💬 Опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз по инфляции и ключевой ставке на 2025 год

Опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз по инфляции и ключевой ставке на 2025 год

Банк России опубликовал результаты сентябрьского макроэкономического опроса – аналитики понизили прогноз инфляции на 2025 год до 6,4% (на 0,4 п.п. ниже июльской оценки), а в 2026-2027 годах ожидают инфляцию на уровне 4,7% и 4,2% соответственно. В 2028 году инфляция, по их мнению, приблизится к целям регулятора (4%).

Зарабатывайте выше уровня инфляции. Фонд «Денежного рынка» от «Финам» — ваш путь к стабильному пассивному доходу, даже с небольшими вложениями. Потенциальная доходность фонда — 18% годовых. Никаких лишних расходов - отсутствие брокерских комиссий. Выводите средства тогда, когда они вам понадобятся.

Пересмотрены ожидания по средней ключевой ставке: в 2025 году она составит 19% годовых (минус 0,3 п.п.), в 2026 году — 13,2% годовых (минус 0,6 п.п.), в 2027 году – 10,3% годовых (плюс 0,1 п.п.), на конец горизонта – 8,5%. Реальная ставка, рассчитанная по прогнозам, снизится до 12,5% в 2025 году и до 4,4% в 2028 году.

Прогноз роста ВВП снижен на 2025 год до 1,2% (минус 0,2 п.п.), в 2026 году прогнозируется 1,6%, в 2027 году – 1,9%. Медианная оценка долгосрочных темпов роста возросла до 2% с 1,8%. Прогноз по безработице на 2025 год снижен до 2,3%, но ожидается рост до 3% к концу горизонта.

Аналитики немного повысили прогноз роста номинальной заработной платы в 2025 году и понизили в 2027-2028 годах. Они ожидают роста на 12,6% (+0,1 п.п.) в 2025 году с замедлением до 8,0% в 2026 году, до 6,9% (-0,1 п.п.) в 2027 году и до 6,3% (-0,4 п.п.) к концу горизонта.

Аналитики ожидают более крепкий рубль в 2025–2026 годах и более слабый в следующие два года. В 2025 году курс составит 85,5 рубля за доллар, а на 2028 год — 105 рублей за доллар. Прогноз на экспорт товаров и услуг улучшен: в 2025 году – $452 млрд, в 2026 – $458 млрд, в 2027 — $476 млрд, в 2028 – $493 млрд.