💬 Ожидания в нефтяном секторе на второе полугодие 2025 года — Совкомбанк Инвестиции

Ожидания в нефтяном секторе на второе полугодие 2025 года — Совкомбанк Инвестиции

Подводим итоги сложного полугодия для российских нефтяных компаний. Падение цен на нефть и укрепление рубля серьезно ударили по финансовым показателям, но некоторые игроки проявили завидную устойчивость.

Ключевые тенденции за 1П25: — Выручка снизилась на 6–18% г/г— EBITDA упала на 27–38%— Чистая прибыль просела на 51–68% Лидеры устойчивости: — Газпром нефть (SIBN) – относительно неплохая устойчивость выручки и EBITDA в т.ч. за счет фокуса на внутреннем рынке— Лукойл (LKOH) – сильный денежный поток и программа выкупа акций поддерживают дивидендный потенциал Что ждем во 2П25: — Рост добычи благодаря увеличению квот ОПЕК+— Поддержка от внутренних цен на нефтепродукты (особенно для SIBN и TATN)— Снижение ключевой ставки может улучшить финансовые результаты— Главные риски – сохранение сложной макроконъюнктуры, атаки на НПЗ. Каждый эмитент имеет шансы на рост: — LKOH – высокая вероятность получения самой высокой див. доходности за 1п25— ROSN – ускорение развития проекта «Восток Ойл» может стать катализатором динамики котировок— SIBN & TATN– устойчивость к внешним шокам за счет внутреннего рынка и качественной переработки, однако, относительно низкие выплаты за 1п25 – могут иметь негативное влияние на котировки. Читать источник

— Выручка снизилась на 6–18% г/г

— EBITDA упала на 27–38%

— Чистая прибыль просела на 51–68%

Лидеры устойчивости:

— Лукойл (LKOH) – сильный денежный поток и программа выкупа акций поддерживают дивидендный потенциал

Что ждем во 2П25:

— Поддержка от внутренних цен на нефтепродукты (особенно для SIBN и TATN)

— Снижение ключевой ставки может улучшить финансовые результаты

— Главные риски – сохранение сложной макроконъюнктуры, атаки на НПЗ.

Каждый эмитент имеет шансы на рост:

— ROSN – ускорение развития проекта «Восток Ойл» может стать катализатором динамики котировок

— SIBN & TATN– устойчивость к внешним шокам за счет внутреннего рынка и качественной переработки, однако, относительно низкие выплаты за 1п25 – могут иметь негативное влияние на котировки.