💬 Мать и дитя, по нашим оценкам, может выплатить до 100 руб. на акцию (ДД ~ 10%) в течение следующих 12 мес. Компания торгуется на привлекательных уровнях 5,6x по EV/EBITDA 2025П и 6,7x по P/E 2025П

Мать и дитя, по нашим оценкам, может выплатить до 100 руб. на акцию (ДД ~ 10%) в течение следующих 12 мес. Компания торгуется на привлекательных уровнях 5,6x по EV/EBITDA 2025П и 6,7x по P/E 2025П

Выручка MDMG увеличилась на 16,9% г/г до 9,0 млрд рублей благодаря росту цен и высокому спросу на услуги амбулаторного лечения. Количество амбулаторных посещений выросло в годовом сравнении на 10,9%, количество пункций ЭКО — на 8,3%, а количество принятых родов — на 7,3%. Число койко-дней в стационарах сократилось на 5,7% вследствие снижения заболеваемости и уменьшения количества услуг, оказанных по ОМС, при этом средний чек за услуги лечения в условиях стационара в Москве вырос на 19,5%. В целом по сравнению с прошлым годом рост среднего чека составил примерно 10-15%. Выручка госпиталей в Москве выросла на 14,9% в годовом сравнении, а выручка амбулаторных клиник в Московском регионе — на 25,1% год к году. Выручка госпиталей в регионах выросла на 18,0% год к году, выручка амбулаторных клиник в регионах — на 15,2% год к году. Чистые денежные средства на балансе группы выросли до 8,3 млрд рублей с 6,1 млрд рублей на конец 2024 года. Капзатраты за 1-й квартал 2025 составили 616 млн рублей.

Рост выручки (+16,9% г/г) ускорился по сравнению с 4-м кварталом 2024 (+13,8% г/г), что мы оцениваем как умеренно позитивный фактор. На оценку результатов компании по-прежнему влияет эффект высокой базы в 1-м квартале 2024, когда был зафиксирован рост выручки на 23,2% г/г, однако компании удается сохранять высокую операционную динамику. По нашим оценкам, компания торгуется на уровне 5,6x по мультипликатору EV/EBITDA 2025П и 6,7x по P/E 2025П, что может быть привлекательным уровнем. MDMG объявила финальные дивиденды за 2024 год в размере 22 рубля на акцию, дата закрытия реестра — 19 мая 2025 года. По нашим оценкам, в течение следующих 12 месяцев группа может выплатить до 100 рублей на акцию с доходностью около 10%.

Рост выручки (+16,9% г/г) ускорился по сравнению с 4-м кварталом 2024 (+13,8% г/г), что мы оцениваем как умеренно позитивный фактор. На оценку результатов компании по-прежнему влияет эффект высокой базы в 1-м квартале 2024, когда был зафиксирован рост выручки на 23,2% г/г, однако компании удается сохранять высокую операционную динамику. По нашим оценкам, компания торгуется на уровне 5,6x по мультипликатору EV/EBITDA 2025П и 6,7x по P/E 2025П, что может быть привлекательным уровнем. MDMG объявила финальные дивиденды за 2024 год в размере 22 рубля на акцию, дата закрытия реестра — 19 мая 2025 года. По нашим оценкам, в течение следующих 12 месяцев группа может выплатить до 100 рублей на акцию с доходностью около 10%.