💬 Мы прогнозируем дивиденды БСПБ на горизонте 12 мес. в размере 58 ₽ (ДД ~ 15%). Компания оценивается на уровне 3,2x по P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П — мы считаем эти оценки невысокими - АТОН

Мы прогнозируем дивиденды БСПБ на горизонте 12 мес. в размере 58 ₽ (ДД ~ 15%). Компания оценивается на уровне 3,2x по P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П — мы считаем эти оценки невысокими - АТОН

Чистая прибыль Банка «Санкт-Петербург» в марте 2025 г. увеличилась на 5,6% в годовом сравнении до 5,4 млрд рублей при рентабельности капитала (RoE) на уровне 29,9%. Чистый процентный доход вырос на 21,8% год к году до 6,9 млрд рублей за счет роста доходности работающих активов. Комиссионный доход увеличился на 11,1% г/г до 1,2 млрд рублей. Операционные расходы сократились на 6,3% г/г до 2,0 млрд рублей, соотношение «затраты/доход» (CiR) составило 23,2% (в целом за 3 месяца 2025 — 22,0%), а расходы на резервирование — 0,1 млрд рублей (в целом за 1-й квартал 2025 — также 0,1 млрд рублей) при стоимости риска (CoR) на уровне 0,1% (в целом за 3 месяца 2025 — также 0,1%).

Чистая прибыль за 3 месяца 2025 увеличилась на 8,4% г/г и достигла 15,6 млрд рублей при RoE на уровне 30,5%. Чистый процентный доход вырос на 15,9% г/г до 19,7 млрд рублей, а комиссионный доход — на 4,1% г/г до 2,8 млрд рублей. Объем выдачи кредитов юридическим лицам с начала года сократился на 0,6% до 573,5 млрд рублей, физическим лицам — на 5,1% до 170,3 млрд рублей. Стоит отметить, что объем корпоративных кредитов по сравнению с предыдущим месяцем в марте сократился на 2%, в то время как объем розничных кредитов за тот же период увеличился на 2% м/м. Уровень достаточности капитала по нормативу H1.0 на февраль 2025 года составлял 22,2%.

Банк «Санкт-Петербург» представил хорошие финансовые результаты за март 2025 года. Банк продемонстрировал высокий уровень рентабельности капитала и стабильный показатель CoR. Мы также отмечаем заметный рост чистой прибыли, оказавшийся выше наших прогнозов. По нашим оценкам, компания оценивается на уровне 3,2x по мультипликатору P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П — мы считаем эти оценки невысокими. Банк «Санкт-Петербург» также являет собой привлекательную дивидендную историю: мы прогнозируем дивиденды на горизонте ближайших 12 месяцев в размере 58 рублей на акцию — на текущий момент это соответствует дивидендной доходности на уровне 15%.

Банк «Санкт-Петербург» представил хорошие финансовые результаты за март 2025 года. Банк продемонстрировал высокий уровень рентабельности капитала и стабильный показатель CoR. Мы также отмечаем заметный рост чистой прибыли, оказавшийся выше наших прогнозов. По нашим оценкам, компания оценивается на уровне 3,2x по мультипликатору P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П — мы считаем эти оценки невысокими. Банк «Санкт-Петербург» также являет собой привлекательную дивидендную историю: мы прогнозируем дивиденды на горизонте ближайших 12 месяцев в размере 58 рублей на акцию — на текущий момент это соответствует дивидендной доходности на уровне 15%.