✏ Аналитики "Финама" оценили положение "Татнефти"

Аналитики "Финама" оценили положение "Татнефти"

Акции "Татнефти" в последние месяцы смогли отыграть основную часть февральского падения. Краткосрочно "Татнефть" слабо страдает от европейских ограничений, так как основные экспортные поставки сырой нефти компания осуществляет через нефтепровод "Дружба", который не попал под эмбарго. Сочетание краткосрочной устойчивости к санкциям, высоких цен на нефть и сильных финансовых показателей и позволило акциям "Татнефти" выглядеть лучше рынка в последние месяцы.

На более долгосрочном горизонте, когда ЕС откажется и от большей части трубопроводных поставок российской нефти, "Татнефти" из географических соображений будет сложнее конкурентов перенаправить экспортные потоки на альтернативные рынки. Кроме того, из-за роста акций "Татнефть" по мультипликаторам стала выглядеть дороже большинства российских нефтяников. На этом фоне аналитики "Финама" присвоили обыкновенным и привилегированным акциям "Татнефти" рекомендацию "На уровне рынка".

Порядка 86% своей выручки "Татнефть" получает от продажи нефти и нефтепродуктов. Географически продажи основной продукции достаточно равномерно распределены между внутренним рынком и экспортом в страны СНГ и страны дальнего зарубежья.

Крупнейшими клиентами "Татнефти" являются страны Центральной Европы, включая Словакию, которая согласна отказаться от российской нефти только в случае предоставления ей компенсации со стороны ЕС, насчет которой договоренности пока нет.

Не менее важным покупателем татарской нефти является Польша, которая уже заявила о том, что планирует отказаться от поставок российской нефти. Германия также имеет планы по отказу от российской нефти к концу году, это значит, что только южная ветка "Дружбы" останется востребованной.