✏ Банк Санкт-Петербург способен нарастить размер дивидендных выплат по итогам 2024 года - Альфа-Банк
Банк Санкт-Петербург способен нарастить размер дивидендных выплат по итогам 2024 года - Альфа-Банк
Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые показатели по МСФО за 4К23 и весь 2023 г. Чистая прибыль банка в 4К23 выросла на 22% к/к и составила 10,4 млрд руб. при ROE 24%; в основном, за счет увеличения чистого процентного дохода на 27% к/к (вероятно, на фоне высоких процентных ставок). Также среди позитивных моментов отметим снижение расходов на 16% к/к в 4К23. D 4К23 объём начисленных банком резервов составил 0,3 млрд руб.; напомним, что по итогам 9М23 банк распустил резервы на сумму 4,6 млрд руб. В результате, по итогам 2023 г. прибыль банка составила 47,3 млрд руб. (ROE 29,7%), немного уменьшившись по сравнению с 2022 г. (47,5 млрд руб.).
В течение 1П23 комиссионный доход и доходы от операций на финансовых рынках продолжали обеспечивать значительный вклад в совокупный операционный доход банка. Дальнейшая нормализация доходов по этим статьям (после введения внешних ограничений в отношении банка в 2023 г.), а также возврат к нормальным уровням стоимости риска, могут привести к снижению чистой прибыли банка на 25% г/г в 2024П, при этом ROE, по нашим оценкам, снизится до 19-20%. Таким образом, с учетом текущих котировок BSPB котируется с мультипликатором P/BV на уровне 0,7; это выше исторических уровней (последние 10 лет этот коэффициент в основном варьировал в диапазоне 0,3-0,5) По мультипликатору P/E 2024П банк оценивается на уровне 3,6, т. е. дисконт к Сбербанку составляет всего 10%.
Мы полагаем, что по итогам 2023 г. вероятна выплата дивидендов в размере 19,08 руб. на акцию, на уровне промежуточного дивиденда за 1П23, что обеспечит доходность 6,5% (годовая доходность – 13%). Такой сценарий делает оправданным рост котировок банка на 36% с начала года (для сравнения, IMOEX за тот же период вырос на 7%). При этом достаточность капитала по нормативу Н1.2 составляет 18,6%, т. е. существенно превышает целевой для банка уровень 12%. Это позволит банку при снижении прибыли в 2024 г. продолжить наращивать размер дивидендных выплат (за счет повышения коэффициента выплат) и обеспечивать инвесторам двузначную дивидендную доходность. При реализации такого сценария акции банка могут получить импульс для дальнейшего роста, на наш взгляд.
«Альфа-Банк»
-
Новость 6 мая 2024Татнефть РСБУ 1кв 2024г: выручка Р382 млрд (рост в 1,6 раза), чистая прибыль 68,4 млрд руб (+36,5% г/г)
-
Новость 6 мая 2024Международные резервы РФ за неделю снизились на $6,4 млрд, до $596,8 млрд — ЦБ
-
Новость 6 мая 2024Бюджет России получает в два раза больше нефтяных денег, чем год назад — Bloomberg
-
Новость 6 мая 2024Международные резервы РФ снизились за неделю на $6,4 млрд
-
Новость 6 мая 2024Доллар опустился ниже 91 рубля впервые с 12 марта
-
Новость 6 мая 2024Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ выросла в 1 квартале до 68,4 млрд рублей
-
Новость 6 мая 2024Чистая прибыль МТС за 2023 год по РСБУ выросла на 55%
-
Новость 6 мая 2024Чистая прибыль МТС за 2023 год по РСБУ выросла на 54%, выручка на 7,8%
-
Новость 6 мая 2024Левенгук Отчет РСБУ
-
Новость 6 мая 2024РФ сократила экспорт бензина ж/д транспортом на треть в апр/мар до 215.290 т из-за эмбарго — Reuters
-
Новость 6 мая 2024Электромобили и сталь из Китая наводнили рынок ЕС, Брюссель ждет от Китая добровольного сокращения экспорта или будет принимать жесткие экономические меры — глава Еврокомиссии
-
Новость 6 мая 2024Экспортные цены на пшеницу РФ продолжили рост на фоне снижающихся прогнозов на урожай
-
Новость 6 мая 2024ЕС нарастил импорт трубопроводного газа из России
-
Новость 6 мая 2024НПО Наука Отчет МСФО
-
Новость 6 мая 2024НПО Наука Отчет РСБУ
-
Новость 6 мая 2024Аэрофлот РСБУ 1кв 2024г: выручка Р145 млрд (+57,7% г/г), убыток Р6,9 млрд против убытка в Р33,6 млрд годом ранее
-
Новость 6 мая 2024МТС Отчет РСБУ
-
Новость 6 мая 2024Дивидендные отсечки определили динамику торгов
-
Новость 6 мая 2024Ожидаемая волатильность (IV) на рынке опционов на курс рубля и индекс RTS на полуторагодовых минимумах 10—11%, 16—17% соответственно - ИК "Питер Траст"
-
Новость 6 мая 2024Военная экономика России лишает важнейшую нефтяную отрасль рабочей силы — Bloomberg