🎙 «Продолжайте покупать», — говорит Bank of America об акциях компьютеров Super Micro

«Продолжайте покупать», — говорит Bank of America об акциях компьютеров Super Micro

Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) стала одной из самых успешных историй успеха Street за последний год. Акции пережили один всемогущий рост, подпитываемый искусственным интеллектом, пока не вступили в период коррекции после достижения пиков в середине марта.

Эта коррекция еще больше ускорилась в начале этой недели после того, как специалист по серверам и системам хранения данных опубликовал результаты за третий финансовый квартал: акции упали на 14% на последующей сессии.

Учитывая характер результатов, такое избиение может показаться немного жестоким. Выручка выросла на огромные 200,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $3,85 млрд, но лишь немного не дотягивает до консенсус-оценки на $50 млн. Итоговый результат был решающим с прил. Прибыль на акцию составила 6,65 доллара, что превышает колл Уолл-стрит на 1,08 доллара. Компания получила преимущество в $0,69 за счет более низкой ставки налога, однако даже без учета этого фактора цифра все равно превысила консенсус.

В дальнейшем компания превзошла ожидания по итогам четвертого квартала, ориентируясь на выручку в размере $5,1–5,5 млрд и прибыль на акцию в размере $7,62–8,42, что значительно лучше прогнозов аналитиков в $4,7 млрд и $6,97 соответственно.

Если оставить в стороне скромные продажи, то все это звучит довольно радужно, так чего же возмущались инвесторы? Одним из показателей, который мог бы вызвать раздражение, могла бы стать валовая прибыль, которая упала с 17,6% год назад до 15,5%.

Заглядывая в будущее, аналитик Bank of America Руплу Бхаттачарья говорит, что прогноз на F4Q предполагает, что акции GM будут «значительно ниже» последовательно (по его оценкам, 13,6% или -200 б.п. за квартал). Это «частично обусловлено конкурентным давлением и стремлением SMCI получить долю, а частично — новыми компонентами и некоторой неэффективностью производства стоек с жидкостным охлаждением».

Сжигание денежных средств за квартал также было чрезмерным (операционный денежный поток -1,5 млрд долларов и свободный денежный поток -1,6 млрд долларов), хотя Бхаттачарья отмечает, что большая часть этого была связана с увеличением запасов, которое аналитик считает «временным».

Тем не менее, учитывая эти элементы, Бхаттачарья говорит, что его «бычий тезис остается неизменным, учитывая, что (1) SMCI ориентируется намного раньше консенсуса на июньский квартал, (2) находится на пути к производству более 2000 стоек с жидкостным охлаждением с прямым подключением к чипу (DTC)». в месяц к концу июньского квартала, что мы рассматриваем как конкурентное преимущество, (3) потенциал роста по сравнению с решениями GB200, которые материализуются в 25 финансовом году с более высокой ASP на систему, (4) возможность удовлетворить спрос со стороны большего числа поставщиков чипов, помимо Nvidia (Intel, AMD и т. д.), (5) остается бенефициаром высокого спроса со стороны CSP второго уровня и предприятий, и (6) еще не получил выгоды от суверенного спроса на ИИ».

В целом Бхаттачарья считает Super Micro «чистым поставщиком серверов искусственного интеллекта», поддерживая рекомендацию «Покупать» акции, хотя его целевая цена снижена с $1280 до $1090. Тем не менее, пересмотренная цифра представляет собой доходность за 12 месяцев в размере ~43%. (Чтобы посмотреть послужной список Бхаттачарьи, нажмите здесь)

Глядя на консенсус-прогноз, основанный на сочетании 7 покупок и 4 удержаний, аналитики считают, что акции SMCI являются умеренной покупкой. Здесь прогнозируется множество выгод; прогноз предполагает годовую доходность в размере 48%, учитывая, что средняя целевая цена составляет 1132 доллара и может меняться. (См. прогноз акций SMCI)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.