🖥 Вырастут ли акции AT&T, несмотря на проблемы с денежными потоками?

Вырастут ли акции AT&T, несмотря на проблемы с денежными потоками?

Основная мысль

AT&T недавно понизила прогноз по свободному денежному потоку на весь год, отражая влияние значительных инвестиций в рост и сложные макроэкономические условия. Хотя в ближайшей перспективе акции могут оказаться под давлением, у компании хорошие возможности для использования долгосрочных возможностей роста в области 5G и оптоволокна.

Недавно телекоммуникационный гигант AT&T (NYSE: T) показал лучшие, чем ожидалось, результаты за второй квартал 2022 года. Однако значительное снижение свободного денежного потока во втором квартале вызвало опасения по поводу влияния сложной деловой среды. Инвесторы обеспокоены возможностью того, что жесткие макроэкономические условия еще больше повредят денежным потокам компании в предстоящих кварталах.

Снижение денежных потоков AT&T затмило многие положительные моменты

Выручка AT&T во втором квартале снизилась на 17,1% до 29,64 млрд долларов, что немного превышает ожидания аналитиков в 29,55 млрд долларов. Без учета влияния продажи бизнеса, включая WarnerMedia, выручка выросла на 2,2%. Кроме того, скорректированная прибыль на акцию в размере 0,65 доллара США превзошла консенсус-прогноз аналитиков в размере 0,61 доллара США.

AT&T также сообщила о большем, чем ожидалось, увеличении сети постоплатной телефонной связи на 813 000. Уверенный рост числа абонентов помог AT&T повысить прогноз по доходам от услуг мобильной связи до диапазона от 4,5% до 5% по сравнению с предыдущим прогнозом роста как минимум на 3%. AT&T также сообщила об оптимистичном добавлении 316 000 волоконно-оптических сетей.

Однако инвесторов разочаровало значительное снижение свободного денежного потока AT&T до 1,4 млрд долларов с 5,2 млрд долларов в квартале предыдущего года. Более высокие инвестиционные расходы и задержка клиентов в оплате счетов в среднем на два дня повлияли на денежные потоки во втором квартале.

AT&T также назвала более низкий операционный доход Business Wireline и дополнительные инвестиции для поддержки более высокого роста числа абонентов в качестве причин снижения свободных денежных потоков. Следовательно, компания снизила свой годовой прогноз свободного денежного потока до 14 миллиардов долларов с 16 миллиардов долларов. Новый прогноз предполагает, что во второй половине года AT&T должна будет генерировать около 10 миллиардов долларов свободного денежного потока.

Аналитики снижают целевые цены по итогам второго квартала

В ответ на прибыль за второй квартал аналитик UBS Джон Ходулик понизил целевую цену акций AT&T до 24 долларов с 25 долларов. Аналитик по-прежнему ожидает, что рост EBITDA AT&T (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) ускорится, а сильные позиции в подразделениях Wireless и Consumer Wireline более чем компенсируют слабость подразделения Business Wireline.

Тем временем аналитик Barclays Каннан Венкатешвар понизил рейтинг акций AT&T с «Покупать» до «Держать» и снизил целевую цену до 20 долларов с 22 долларов. Венкатешвар считает, что, хотя результаты второго квартала в определенной степени пострадали от микровстречных ветров, они могут вызвать вопросы о доверии к руководству. Аналитик считает, что, хотя вероятность сокращения компанией дивидендов низка, рост акций AT&T по сравнению с более широким рынком будет умеренным в будущем.

В целом, Стрит с осторожным оптимизмом смотрит на акции AT&T с консенсус-рейтингом «Умеренная покупка», основанным на 10 покупках и семи удержаниях. Средняя целевая цена AT&T в $23,22 предполагает потенциал роста на 25,31% по сравнению с текущими уровнями.

Вывод

Аналитики Уолл-стрит менее чем оптимистичны в отношении акций AT&T из-за краткосрочного давления на подразделение компании Business Wireline, увеличения безнадежной задолженности и продления циклов сбора денежных средств.

До сих пор акции AT&T были устойчивыми и росли лучше, чем рынок в целом. Некоторые аналитики с оптимизмом смотрят на долгосрочный рост AT&T, поскольку компания вкладывает значительные средства в расширение своей сети 5G и оптоволокна. Акции также остаются привлекательными для инвесторов, стремящихся получить дивиденды.

Стоит отметить, что согласно системе Smart Score System, AT&T получает «Идеальные 10», подразумевая, что акции могут превзойти граничный рынок.