📰 Sea Limited: недооценена на основе базового роста. Но это акция роста

Sea Limited: недооценена на основе базового роста. Но это акция роста

Сингапурская компания Sea Limited (SE) управляет интегрированной платформой, состоящей из цифровых развлечений, электронной коммерции и цифровых финансовых услуг, каждая из которых локализована в соответствии с индивидуальными особенностями различных рынков.

Многие рынки Sea переживают трансформацию поколений в новую цифровую экономику. Цифровая инклюзивность еще больше сближает потребителей, помогая компании расти фантастическими темпами.

Я настроен оптимистично в отношении акций.

Сохраняется устойчивый рост

Еще в ноябре Sea опубликовала отчет о прибылях и убытках за третий квартал 2021 года, и цифры указывают на то, что его впечатляющий рост сохраняется. Квартальная выручка увеличилась на 121,8% в годовом исчислении до 2,7 млрд долларов.

Чтобы подчеркнуть рост Sea, вместо этого лучше следовать последовательному росту компании. Sea произвела впечатление на инвесторов в третьем квартале, когда выручка выросла на 18,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Обратите внимание, что четыре последовательных квартала последовательного роста не менее чем на 20% приведут к трехзначному годовому росту.

Следовательно, даже если рост Sea немного замедлится (как можно было бы утверждать, основываясь на последовательном росте выручки на 18,4% в третьем квартале), вполне вероятно, что рост, почти трехзначный, сохранится в течение следующих нескольких лет при продолжающейся траектории расширения Sea. .

Поскольку Sea продолжает расширять свою деятельность, прибыль приближается к кварталу. Чистая маржа составила -21,3% на конец квартала по сравнению с -34,6% в третьем квартале 2020 года, что свидетельствует об этом положительном увеличении маржи.

В конце третьего квартала у Sea было 11,1 миллиарда долларов в банке, что должно указывать на то, что у компании есть боевая мощь, чтобы покрыть любые краткосрочные убытки по мере ее расширения. Sea сообщила о чистых убытках в размере 570,9 млн долларов в третьем квартале, что означает, что компания может позволить себе страдать в течение достаточно долгого времени.

Обратите внимание, что толстая денежная позиция компании связана с тем, что Sea объявила о совместном размещении акций американских депозитарных акций и конвертируемых облигаций еще в сентябре.

Sea удалось привлечь около 6,3 миллиарда долларов новых средств. Почему это впечатляет? Потому что это крупнейшее в истории привлечение капитала компанией из Юго-Восточной Азии. На мой взгляд, это должно не только успокоить инвесторов в отношении ликвидности Sea, но и подчеркнуть доверие инвесторов к компании, а также ее долгосрочные перспективы.

Sea, скорее всего, направит доходы от предложения для финансирования роста Shopee, сегмента электронной коммерции Sea, который потенциально может выйти на новые рынки. Shopee уже продемонстрировал свою способность увеличивать свою долю рынка на развивающихся рынках благодаря своим ярким и целенаправленным маркетинговым кампаниям; следовательно, я предполагаю, что Sea видит твердую ROCE в этой области.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Sea Limited имеет консенсус-рейтинг Strong Buy, основанный на девяти покупках и одном удержании, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Sea Limited на уровне 367,80 долларов предполагает потенциал роста на 154,9%.

Вывод

Ожидается, что в 2021 финансовом году выручка Sea составит 9,46 млрд долларов. При текущем уровне цен на акции это предполагает форвардный мультипликатор отношения цены к объему продаж около 8,5, что, на мой взгляд, является очень привлекательным мультипликатором, учитывая рост компании и маржинальные перспективы.

Учитывая, что рост выручки, вероятно, будет поддерживаться на уровне трехзначного числа, я считаю Sea одной из самых недооцененных акций роста.

В любом случае, я ожидаю, что руководство Sea вдумчиво распорядится недавно привлеченным капиталом, основываясь на их продуманном исполнении.