✏ Почему акции Pfizer остаются недооцененными?

Почему акции Pfizer остаются недооцененными?

С начала пандемии COVID-19 в центре внимания оказались такие фармацевтические акции, как Pfizer (PFE), Moderna (MRNA) и Novavax (NVAX). Благодаря сильному росту выручки и увеличению денежного потока благодаря вакцине против COVID-19 акции PFE выросли на 33% за последние 12 месяцев.

Если бы можно было выбрать одну акцию из игры с вакциной против COVID-19, я бы посмотрел на Pfizer. В этой колонке будут обсуждаться причины такого оптимистичного взгляда на компанию.

Акции Pfizer в настоящее время торгуются с соотношением цены к прибыли 12,9. Кроме того, на 2022 год Pfizer прогнозирует прибыль на акцию в размере 6,45 доллара. Акции PFE по цене $50,18 торгуются с форвардным P/E, равным 7,8.

Очевидно, что оценки привлекательны для компании, у которой есть перспективы роста в ближайшие несколько лет.

Рост за счет вакцин

В 2021 году выручка Pfizer составила 81,3 миллиарда долларов. В годовом исчислении выручка выросла на 92%. Это произошло в первую очередь из-за влияния продаж вакцины против COVID-19. В текущем году компания ожидает роста выручки на 23% до $100 млрд. Таким образом, вакцина будет продолжать стимулировать рост и увеличение денежного потока.

Исследования также показали, что более 100 миллионов человек во всем мире страдают от длительного COVID-19. Обычно это включает такие симптомы, как боль в груди и усталость, среди прочего. Есть некоторые первоначальные доказательства того, что пероральная терапия COVID-19 от Pfizer полезна при лечении длительного COVID. Если это так, пероральная терапия, вероятно, станет еще одним катализатором роста доходов.

С другой стороны, недавно сообщалось о постепенном снижении спроса на бустерные прививки. С менее тяжелым вариантом и подвариантом Омикрона аппетит к бустерным прививкам в развитых странах уменьшился. Некоторые исследования также показывают, что слишком много повторных прививок может ослабить иммунный ответ.

На самом деле Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США также считает, что частые повторные прививки от COVID-19 не являются устойчивыми. FDA подчеркнуло необходимость долгосрочной стратегии защиты от вируса.

После 2022 года, вероятно, произойдет значительное снижение доходов от вакцины против COVID-19. Однако для инвесторов Pfizer хорошей новостью является то, что компания не зависит от одного лекарства или вакцины для роста.

Глубокий трубопровод наркотиков

Если и была единственная причина для оптимизма в отношении роста Pfizer, помимо вакцины против COVID-19, то это ее глубокая клиническая разработка.

По состоянию на февраль 2022 года Pfizer сообщила о 10 препаратах на стадии регистрации и 27 препаратах-кандидатах на стадии 3 испытаний. У компании также есть 52 препарата-кандидата на первых двух фазах клинических испытаний.

Выход этих препаратов на рынок окажет положительное влияние на рост. Здесь также стоит упомянуть, что Pfizer закончил 2021 год с денежными средствами и их эквивалентами в размере 31 миллиарда долларов. В прошлом году компания также сообщила о операционном денежном потоке в размере 32,5 млрд долларов.

Ключевым моментом является то, что компания обладает достаточной финансовой гибкостью, чтобы инвестировать в ускорение испытаний и углубление конвейера. Этот момент подчеркивается тем фактом, что Pfizer планировал расходы на исследования и разработки в размере 11 миллиардов долларов до 2022 года.

Еще один фактор, который стоит обсудить, — это стратегия неорганического роста компании. Недавно Pfizer объявила о приобретении ReViral, биофармацевтической компании клинической стадии. Последний разрабатывает противовирусные терапевтические средства, нацеленные на респираторно-синцитиальный вирус.

За последние два квартала Pfizer объявила о трех приобретениях. Учитывая денежный буфер, вполне вероятно, что компания продолжит приобретение для углубления продуктовой линейки.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Pfizer имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на шести рейтингах «Покупать» и восьми рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Pfizer на уровне $59,62 предполагает потенциал роста на 18,8%.

Заключительные мнения

В ближайшие кварталы выручка от вакцины против COVID-19 продолжит увеличивать денежные потоки компании. По истечении этого периода Pfizer получит выгоду от обширного списка кандидатов в лекарства. Конечно, в относительном выражении рост, скорее всего, замедлится. Тем не менее, акции выглядят недорого при форвардном P/E менее 10.

Акции PFE также привлекательны для доходных инвесторов. В настоящее время акции предлагают дивидендную доходность в размере 3,2%. Учитывая потенциал денежного потока, рост дивидендов кажется вероятным в ближайшие несколько лет. Кроме того, Pfizer продолжает выкупать акции с оставшимся разрешением на сумму 5,2 миллиарда долларов.

Откройте для себя новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять.