🖥 Обзор ВВП США: экономисты прогнозируют, что экономическая мощь сохранится и в первом квартале

Обзор ВВП США: экономисты прогнозируют, что экономическая мощь сохранится и в первом квартале

Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует первую оценку валового внутреннего продукта (ВВП) США за период с января по март в четверг. Ожидается, что отчет покажет экономический рост на 2,5% после роста в годовом исчислении на 3,4% в предыдущем квартале.

Прогнозирование валового внутреннего продукта США: расшифровка цифр

Экономическая повестка дня в США в четверг включает обнародование первоначального отчета о ВВП за первый квартал, который будет опубликован в 12:30 по Гринвичу. Аналитики ожидают, что первая оценка покажет темпы роста крупнейшей экономики мира на уровне 2,5% в период с января по март, что является умеренно устойчивым темпом, хотя и заметно медленнее, чем рост на 3,4%, зафиксированный в предыдущем квартале.

Из последнего выпуска BEA: «Реальный ВВП увеличился на 2,5 процента в 2023 году (с годового уровня 2022 года до годового уровня 2023 года) по сравнению с ростом на 1,9 процента в 2022 году. Увеличение реального ВВП в 2023 году в первую очередь отражало увеличение потребительские расходы, нежилые инвестиции в основной капитал, расходы государственных и местных органов власти, экспорт и расходы федерального правительства, которые были частично компенсированы сокращением инвестиций в основной капитал в жилом секторе и частных инвестиций в запасы. Импорт снизился».

Участники рынка также будут обращать пристальное внимание на индекс цен ВВП (дефлятор ВВП), который представляет собой среднее изменение цен на все новые, произведенные внутри страны конечные товары и услуги в экономике за определенный период, обычно год или квартал. По сути, он отражает уровень инфляции или дефляции в экономике. В последнем квартале 2023 года индекс цен ВВП вырос на 1,7%, а сейчас ожидается рост на 3,0%.

Более того, оценка реального ВВП ФРС ​​Атланты GDPNow за первый квартал также подтверждает хорошие показатели экономики США в этот период.

По мнению аналитиков TD Securities: «Рост ВВП, вероятно, немного замедлился в начале года, но по-прежнему устойчивыми темпами после двух более сильных расширений на 4,9% и 3,4% в годовом исчислении (AR) в третьем и четвертом кварталах прошлого года». соответственно. Рост конечных продаж на внутреннем рынке в 24 квартале, вероятно, был более устойчивым, чем следует из заголовка (TD: 2,8% кв/кв, AR), поскольку мы ожидаем, что чистая торговля и запасы немного снизят все еще солидные потребительские расходы».

Когда будет опубликован отчет о ВВП и как он может повлиять на доллар США?

Отчет по ВВП США будет опубликован в 12:30 по Гринвичу в четверг. Между тем, доллар, похоже, вступил в фазу консолидации в преддверии первой оценки ВВП США за первый квартал, а также инфляции, отслеживаемой индексом цен на личное потребление (PCE), который выйдет в пятницу.

Между тем, макроэкономические перспективы остаются в соответствии с растущим ожиданием среди участников рынка первого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) в сентябре. В связи с этим инструмент FedWatch Tool группы CME оценивает вероятность снижения процентной ставки на уровне около 70% по сравнению с почти 3% месяцем ранее.

Еще в начале цикла смягчения политики ФРС президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик предсказал, что инфляция в США достигнет 2% более постепенно, чем прогнозировалось ранее, но не поспешил снижать ставки. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс подчеркнул, что решения ФРС основаны на положительных данных и силе экономики, добавив, что ФРС может скорректировать ситуацию, если потребуются более высокие ставки. Управляющий ФРС Мишель Боуман предполагает, что усилия по снижению инфляции, возможно, зашли в тупик, оставив неуверенность в способности процентных ставок вернуться к целевому уровню банка. Наконец, в своих последних комментариях председатель ФРС Джером Пауэлл не проявил спешки с началом снижения процентных ставок, что соответствует мнению широких кругов, устанавливающих ставки.

Небольшой обзор перед результатами

Более сильный, чем ожидалось, рост ВВП в первом квартале может укрепить ожидания того, что ФРС отложит начало своей программы смягчения, вероятно, до сентября или декабря, что, в свою очередь, должно перерасти в дальнейшее укрепление доллара США (USD). Ожидается, что доллар также сохранит свои позиции в случае повышения дефлятора цен ВВП.

В качестве альтернативы, резкая смена взглядов на доллар США и, следовательно, вызов текущим рыночным ставкам на снижение ставок позднее в этом году, должны потребовать неожиданно худших, чем предполагалось, результатов, что на данный момент представляется весьма маловероятным. существование.

Технологии по индексу доллара США (DXY)

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает: «В случае, если бычьи настроения наберут обороты, индекс доллара США (DXY) может достичь вершины 2024 года на отметке 106,51 (16 апреля). Превышение этого уровня может побудить участников рынка предпринять потенциальный визит к ноябрьскому пику 107,11 (1 ноября), как раз перед максимумом 2023 года 107,34 (3 октября)».

Пабло добавляет: «Если мы посмотрим в противоположном направлении, то апрельское дно на отметке 103,88 (9 апреля) по-прежнему поддерживается 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на отметке 103,99, и ожидается, что эта область вызовет достойную конкуренцию. Пробой этой области приведет к падению до 100-дневной SMA на отметке 103,67, предшествующей мартовскому минимуму на отметке 102,35 (8 марта).

Экономический индикатор

Индекс цен валового внутреннего продукта (ВВП), публикуемый ежеквартально Бюро экономического анализа, измеряет изменение цен на товары и услуги, производимые в Соединенных Штатах. Цены, которые американцы платят за импорт, не включены. Изменения индекса цен ВВП рассматриваются как индикатор инфляционного давления, которое может предвидеть более высокие процентные ставки. Высокое значение считается бычьим для доллара США (USD), а низкое – медвежьим.

Следующий выпуск: четверг, 25 апреля 2024 г., 12:30 (Пред)

Частота: Ежеквартально

Консенсус: -

Предыдущий: 1,7%

Источник: Бюро экономического анализа США.

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: добиться стабильности цен и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, где они могут хранить свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар США.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, на которых Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на ротационной основе. .

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это процесс, обратный QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму облигаций, находящихся у нее с наступающим сроком погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно сказывается на стоимости доллара США.