📰 Акции Goldman Sachs: рекордные финансовые результаты и хороший прогноз по акциям

Акции Goldman Sachs: рекордные финансовые результаты и хороший прогноз по акциям

Чтобы понять Goldman Sachs (GS), нужно прочитать «Партнерство» великого Чарли Эллиса, а также «Великую американскую машину пузырей» Мэтта Тайбби (известного по «Вампирскому кальмару»). Сложная организация, которая помогает смазывать колеса глобального капитализма, ее влияние нельзя недооценивать.

С более чем 150-летней историей Goldman Sachs является ведущей глобальной инвестиционно-банковской фирмой, деятельность которой организована в инвестиционно-банковские услуги (20% чистой выручки), глобальные рынки (40%), управление активами (25%), а также потребительские и потребительские услуги. Сегменты управления капиталом (15%).

Приблизительно 60 % чистой выручки компании приходится на Америку, 15 % — на Азию и 25 % — на Европу, Ближний Восток и Африку. В сентябре 2008 года Goldman реорганизовался в банковскую финансовую холдинговую компанию, регулируемую Федеральной резервной системой, а не SEC.

Я нейтрально отношусь к акциям GS, так как считаю, что мы находимся в конце этого 12-летнего экономического роста и бума фондового рынка. Тем не менее, компания продолжает сообщать о рекордных доходах и рентабельности.

Резюме бизнеса

Компания работает в четырех ключевых сегментах:

Инвестиционно-банковские услуги: включает финансовый консалтинг, стратегический консалтинг, слияния и поглощения, отчуждение активов, корпоративную защиту, реструктуризацию, андеррайтинг акций, андеррайтинг долгов и корпоративное кредитование.

Глобальные рынки: компания выступает в качестве маркет-мейкера и помогает клиентам заключать сделки с фиксированным доходом, акциями, валютой и товарными продуктами. Кроме того, GS осуществляет операции с клиентами на основных фондовых, опционных и фьючерсных биржах по всему миру.

Управление активами: Компания управляет активами клиентов в рамках широкого спектра инвестиционных стратегий и классов активов для разнообразного набора институциональных клиентов и сети сторонних дистрибьюторов по всему миру, включая акции, фиксированный доход и альтернативные инвестиции.

Consumer & Wealth Management: Компания помогает клиентам в достижении их индивидуальных финансовых целей, предоставляя широкий спектр консультационных и банковских услуг, включая финансовое планирование, управление инвестициями, прием депозитов и кредитование.

Последние финансовые результаты

Огромный масштаб компании — это то, что первое приходит на ум при рассмотрении финансовых показателей Goldman Sachs. 1,46 триллиона долларов совокупных активов, 110 миллиардов долларов акционерного капитала, 59,3 миллиарда долларов годовой выручки и 21,6 миллиарда долларов чистой прибыли. 2021 год стал рекордным для Goldman Sachs.

Глобальные рынки были крупнейшим источником дохода в размере 22 миллиардов долларов, за ними следуют управление активами и инвестиционно-банковские услуги, которые составили примерно 14,9 миллиардов долларов. Доход подразделения Consumer & Wealth Management составил 7,5 млрд долларов.

Рентабельность собственного капитала составила 23,0%, а рентабельность собственного капитала – 24,3%. Этот важный показатель находится на уровне, невиданном со времен экономического бума 2006-2007 годов.

Оценка акций

Акции Goldman Sachs выглядит дешево с точки зрения P/E, так как ожидается, что в этом году он заработает около 40 долларов на акцию на акцию. Однако финансовые компании обычно не оцениваются по соотношению цена/прибыль из-за присущей им циклической волатильности доходов. Например, в 2008 году в результате мирового финансового кризиса чистая прибыль упала на 82% с 11,4 млрд долларов в 2007 году до 2,0 млрд долларов в 2008 году.

Финансовые компании традиционно оцениваются по соотношению цена/балансовая стоимость. В настоящее время GS торгуется примерно в 1,1 раза по балансовой стоимости, что выше среднего показателя за 10 лет. Однако в годы бума 2006-2007 годов соотношение цена/балансовая стоимость компании приблизилось к 2,0x.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, GS имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти рейтингах «Покупать» и шести рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Goldman Sachs, составляющая 463,17 доллара США, предполагает потенциал роста на 29,1 %.

Вывод

Я нейтрально отношусь к акциям GS, так как считаю, что мы находимся в конце этого 12-летнего экономического роста и бума фондового рынка. Когда экономика пойдет на спад, то же самое произойдет и с финансовыми результатами Goldman Sachs.

Однако тем временем компания продолжает выполнять свои планы глобального роста, повышать прибыльность и увеличивать долю рынка в различных сегментах.