💬 Гиганты биткоин-майнинга с Уолл-стрит чувствуют похмелье после халвинга

Гиганты биткоин-майнинга с Уолл-стрит чувствуют похмелье после халвинга

Доходы публично торгуемых Bitcoin (BTC) и других майнеров криптовалют на Уолл-стрит упали на 12%. Это продолжает негативную реакцию на апрельское сокращение вдвое, которое сократило награды за блок, в сочетании с низкими сетевыми сборами и ростом производственных затрат. Согласно последнему отчету JPMorgan, это затрудняет для майнеров сохранение прибыльности.

Несколько месяцев назад произошло четвертое событие халвинга Bitcoin, в результате которого награды, получаемые майнерами, сократились с 6,25 BTC до 3,125 BTC. В результате майнеры получают вдвое меньше дохода за свою работу, а конкуренция за добычу новых BTC значительно усилилась.

«Четвертое сокращение вдвое стоимости биткоинов сократило количество ежедневно добываемых монет (и, при прочих равных условиях, ежедневную возможность получения дохода) вдвое, что привело к снижению маржи и прибыльности во всей нашей охватываемой области», — прокомментировали Реджинальд Смит и Чарльз Пирс в отчете JPMorgan.

Авторы исследования также отмечают значительно более высокие затраты на электроэнергию, что негативно влияет на реализованную прибыльность отдельных публичных майнеров. Для Marathon Digital (MARA), крупнейшего майнера биткоинов на Уолл-стрит, эти затраты уже удвоились в 2024 году по сравнению с 2023 годом. Аналогичная ситуация наблюдается и для других публичных майнеров.

Примером может служить BitFufu, чьи расходы на майнинг выросли на 168% за год, что привело к значительному сокращению чистой прибыли на 75%. В среднем производство одного биткоина обходилось компании в $33 000.

Крупные игроки решают эту проблему, приобретая более мелких, что приводит к значительной консолидации отрасли. Мы видели по крайней мере несколько примеров таких шагов в последние месяцы. Одним из них был CleanSpark, который решил приобрести участок для майнинга биткоинов в Вайоминге.

«Такие богатые майнеры, как Riot Platforms и Cleanspark, приобрели другие майнеры с готовыми объектами, чтобы увеличить хешрейт в краткосрочной перспективе и расширить свой производственный конвейер», — добавили в JPMorgan.

Доходы горняков упали на 12%

В отдельном отчете, подготовленном VanEck, мы читаем, что общий ежедневный доход майнеров BTC упал на 12% по сравнению с предыдущим месяцем до $27,4 млн. Сравнивая этот результат с прошлогодними показателями, получаем снижение почти на 60%.

Удивительно, но ВанЭк в целом настроен позитивно и рекомендует не обращать слишком много внимания на эти ценности.

«В то время как доходы от майнинга биткоинов столкнулись с трудностями из-за сокращения вознаграждения за блок после халвинга и низких сетевых комиссий, многие публичные майнеры биткоинов в этом году демонстрируют превосходные результаты, извлекая выгоду из возможностей в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных облачных вычислений», — поясняет VanEck в своем последнем отчете.

Многие публичные майнеры ищут свои возможности в секторах искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, которые могут обеспечить более высокую маржу на мегаватт, чем традиционный майнинг криптовалют.

«Компаниям, занимающимся ИИ, нужна энергия, а у майнеров биткоинов она есть», — прокомментировал Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов VanEck. «Поскольку рынок оценивает растущий рынок центров обработки данных ИИ/HPC, доступ к энергии — особенно в ближайшей перспективе — становится предметом особой гордости».

Майнеры биткоинов переходят на ИИ и HPC, открывая новые источники дохода с помощью стратегического арбитражаМы оцениваем возможность чистой приведенной стоимости в размере 38 млрд долларов США за счет конвертации 20% их совокупной мощности к 2027 году. (Для контекста: совокупная рыночная капитализация рассмотренных нами акций составляет 19 млрд долларов США.)? pic.twitter.com/hudE7PbXH2 — Мэтью Сигель, восстановление CFA (@matthew_sigel) 16 августа 2024 г.

Майнеры биткоинов переходят на ИИ и HPC, открывая новые источники дохода с помощью стратегического арбитража. Мы оцениваем возможность чистой приведенной стоимости в 38 млрд долларов США за счет конвертации 20% их совокупной мощности к 2027 году. (Для контекста: совокупная рыночная капитализация рассмотренных нами акций составляет 19 млрд долларов США.)? pic.twitter.com/hudE7PbXH2

Примеры таких шагов были очевидны с прошлого года. Например, HIVE Blockchain провела ребрендинг в HIVE Digital, чтобы лучше отразить развивающийся характер своего бизнеса.

VanEck также отмечает, что темпы продаж BTC майнерами замедляются, а объемы переводов из их казначейств на биржи упали на 21% за месяц. Говорят, что это сигнализирует о «стабилизации со стороны майнеров после того, как их продажи после халвинга значительно возросли в июне и июле».