💬 Институциональные инвесторы в майнинг биткоинов в основном заботятся о потенциале центров обработки данных ИИ, а не о BTC, говорит Бернстайн

Институциональные инвесторы в майнинг биткоинов в основном заботятся о потенциале центров обработки данных ИИ, а не о BTC, говорит Бернстайн

Институциональные инвесторы тянутся к компаниям, занимающимся майнингом биткоинов, из-за их потенциала в области искусственного интеллекта (ИИ), но в конечном итоге они могут извлечь неожиданную выгоду из бычьего рынка криптовалют.

«Если наш прогноз цены биткоина в 200 тыс. долларов окажется верным, инвесторы придут за искусственным интеллектом и, возможно, в конечном итоге получат удовольствие от бычьего рынка биткоина, хотя сами того не ждали», — говорится в отчете Bernstein, опубликованном в понедельник, поскольку он содержит в себе двойную возможность, которую институциональные инвесторы, возможно, не ожидали.

Эта неожиданная синергия между инфраструктурой ИИ и майнингом криптовалют привлекает внимание институциональных инвесторов, которые выходят за рамки традиционных границ этих технологий.

По словам Бернстайна, майнеры биткоинов занимают уникальное положение в этой сфере благодаря своим значительным энергетическим ресурсам и стратегическому расположению.

«Сегодня майнеры биткоинов имеют доступ к 4 ГВт электроэнергии, а к концу 2024 года эксплуатационная мощность межсетевых соединений достигнет 6 ГВт», — отмечается в отчете, подчеркивая значительную инфраструктуру, которой располагают эти компании.

Аналитики Bernstein, обосновывая необходимость переоценки майнеров Bitcoin, пишут, что у них эквивалентные портфели электроэнергии, однако они продаются с дисконтом по сравнению с устаревшими центрами обработки данных. ~$4 млн за МВт против ~$30-50 млн/МВт, однако майнеры также получают часть дохода за МВт — $0,6 млн за МВт против $4,7 млн ​​за МВт.

«Мы считаем, что по мере того, как майнеры биткоинов будут работать в своих центрах обработки данных ИИ, этот разрыв как в доходах, так и в торговых мультипликаторах будет сокращаться», — утверждает Бернштейн.

Согласно анализу Бернстайна, майнеры биткоинов имеют значительное преимущество в плане энергетической инфраструктуры.

В настоящее время эти предприятия имеют доступ к 4 ГВт электроэнергии, и, по прогнозам, к 2027 году эта цифра может достичь 12 ГВт.

Такая огромная мощность в сочетании с опытом майнеров в выполнении операций высокой плотности (70–80 кВт на стойку) соответствует высоким требованиям к питанию вычислений на базе искусственного интеллекта.

В отличие от традиционных центров обработки данных, майнеры биткоинов стратегически выстроили свою деятельность вокруг источников «замороженной энергии», часто в нетрадиционных местах, где земли и электроэнергии в изобилии.

Такой подход привел к созданию обширных площадок, некоторые из которых охватывают сотни акров, с мощностью электростанций от 100 МВт до 1 ГВт.

Например, площадка компании TeraWulf (WULF) на озере Маринер в Западном Нью-Йорке может похвастаться потенциальной мощностью гидроэлектростанции в 500 МВт, а также достаточными водными ресурсами для охлаждения — решающим фактором как для майнинга криптовалют, так и для операций с использованием искусственного интеллекта.

Бернстайн далее утверждает, что опыт майнеров биткоинов выходит за рамки простого доступа к электроэнергии, и что их прибыльность зависит от продуманного управления затратами на электроэнергию, включая стратегии хеджирования на оптовых рынках и сотрудничество с коммунальными предприятиями и операторами сетей.

Это ноу-хау может оказаться бесценным при управлении энергоемкими требованиями вычислений ИИ.

Под редакцией Стейси Эллиотт.