💬 Стейблкоин: исторический рекорд рыночной капитализации

Стейблкоин: исторический рекорд рыночной капитализации

Рыночная капитализация стейблкоинов достигла нового исторического максимума.

Однако существуют различные типы стейблкоинов, и в данном конкретном случае рассматриваются только те, которые привязаны и полностью обеспечены фиатными валютами, исключая, таким образом, те, которые привязаны к другим активам (например, золоту или другим криптовалютам), а также те, которые являются алгоритмическими.

Краткое содержание

Рекорд стейблкоина по рыночной капитализации

По данным DefiLlama, общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 169 миллиардов долларов.

Однако эти данные учитывают все стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, включая алгоритмические.

Если рассматривать даже алгоритмические, такие как UST, потерпевший крах в 2022 году, то исторический максимум придется на конец апреля/начало мая 2022 года, когда, как раз перед крахом криптоэкосистемы Terra/Luna, именно из-за потери привязки к UST, было достигнуто 187 миллиардов долларов.

В то время UST был фактически третьим по величине стейблкоином по рыночной капитализации, с более чем 18 млрд долларов. Без них цифра падает до менее чем 169 млрд долларов.

Таким образом, исключая UST, общая рыночная капитализация фиатно-привязанных стейблкоинов достигла своего исторического максимума в последние дни. Даже исключая все остальные алгоритмические стейблкоины, исторический максимум — это текущий.

Сравнение

На DefiLlama к этим диаграммам можно применять фильтры.

Например, если исключить все алгоритмические стейблкоины, такие как UST, в 2022 году пик составил 167 миллиардов долларов, достигнутый в марте.

Вместо этого текущий уровень вырос почти до 168 миллиардов, что немного выше максимума 2022 года.

Если исключить также те криптовалюты, которые привязаны к фиатным валютам, но обеспечены криптовалютами (например, DAI), пик 2022 года упадет до 155 миллиардов долларов, достигнутых в апреле, тогда как текущий уровень значительно превышает 158.

Таким образом, самая большая разница по сравнению с пиками 2022 года заключается именно в том, что стейблкоин привязан к доллару США и обеспечен долларами.

Следует подчеркнуть, что первые 11 стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам и обеспеченных фиатными валютами, являются долларовыми стейблкоинами, а первый стейблкоин в другой фиатной валюте, привязанные монеты AEUR (AEUR), имеет весьма незначительную рыночную капитализацию, даже менее 70 миллионов долларов.

Из этих данных ясно видно, что рынок стейблкоинов, привязанный к фиатным валютам, буквально доминирует над теми, которые обеспечены непосредственно фиатными валютами, и в частности над теми, которые обеспечены долларами США.

Стейблкоины, привязанные к другим фиатным валютам, оказываются почти неактуальными, как и алгоритмические. Те, которые привязаны к доллару, но обеспечены другими активами, имеют немного больший вес, но все равно очень ограничены.

Привязь

Ко всему этому следует добавить, что в котле стейблкоинов, привязанных к доллару США и обеспеченных долларами, USDT от Tether буквально доминирует.

Если учесть только стейблкоины, привязанные к доллару США и обеспеченные долларами, то его доминирование составляет 74%, но даже если распространить расчет на все стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, а не только к доллару, а также на алгоритмические или обеспеченные другими активами, то его доминирование снизится лишь до 69%.

Таким образом, в относительно небольшой группе стейблкоинов, привязанных к доллару США и обеспеченных долларами, рыночная капитализация одного только USDT почти в три раза превышает капитализацию всех остальных стейблкоинов вместе взятых.

Однако в целом капитализация USDT более чем вдвое превышает капитализацию всех других стейблкоинов, привязанных к существующим фиатным валютам.

USDT особенно вырос за последние месяцы, особенно с ноября 2023 года.

Основная часть роста, по сути, пришлась на период с 2020 по начало 2022 года, но за этот период выросли почти все стейблкоины. Достаточно сказать, что UST достиг рыночной капитализации в 18 миллиардов долларов, когда USDT был около 80 миллиардов.

После краха UST даже USDT потерял рыночную капитализацию, но ограничился падением до 65 миллиардов долларов.

В начале 2023 года он начал восстанавливать потери предыдущего года, в конечном итоге превысив 80 миллиардов в апреле прошлого года.

Однако в ноябре начался новый рост, который продолжается до сих пор, и в декабре он превысил 90 млрд. Затем в марте этого года даже превысил 100 млрд. Сейчас он составляет 117 млрд долларов и продолжает расти.

Причины роста

Принимая во внимание весь сектор стейблкоинов, гипотеза, касающаяся возможных причин роста в этом году, заключается в том, что новые деньги просто приходят в криптосектор.

И вот так мы достигли нового исторического максимума. Общая капитализация рынка стейблкоинов, за исключением алгоритмических стейблкоинов, сейчас находится на самой высокой отметке, превзойдя предыдущий максимум с начала 2022 года. Новые деньги приходят в криптовалюту. pic.twitter.com/xi25HLWlPr — Патрик Скотт | Dynamo DeFi (@Dynamo_Patrick) 25 августа 2024 г.

И вот так мы достигли нового исторического максимума. Общая капитализация рынка стейблкоинов, за исключением алгоритмических стейблкоинов, сейчас находится на самой высокой отметке за всю историю, превзойдя предыдущий максимум начала 2022 года. Новые деньги приходят в криптовалюту. pic.twitter.com/xi25HLWlPr

В мире финансов термины «бык» и «медведь» часто используются для описания рыночных тенденций. «Бычий» рынок характеризуется ростом цен, а «медвежий» рынок — падением цен. Понимание этих концепций имеет решающее значение для инвесторов.

Это обусловлено, в частности, тем, что самый высокий рекорд в пропорциональном отношении был зарегистрирован по стейблкоину, обеспеченному непосредственно фиатной валютой.

Фактически, для каждого нового доллара стейблкоина, обеспеченного фиатом, на криптовалютный рынок обязательно должен поступить реальный доллар. Это связано с тем, что они выпускаются только под расписку в реальных долларах.

Однако это рассуждение не применимо к алгоритмическим стейблкоинам и тем, которые обеспечены другими активами. Как подчеркивалось ранее, это не те, которые значительно увеличили рыночную капитализацию стейблкоинов.

Таким образом, если в октябре 2023 года общая рыночная капитализация стейблкоинов, напрямую обеспеченных фиатными валютами, упала до 115 миллиардов, а сейчас выросла до более чем 158 миллиардов, то это означает, что менее чем за год на криптовалютные рынки буквально вышло еще как минимум 43 миллиарда долларов.

Однако в этой связи необходимо сделать два пояснения.

Во-первых, очевидно, что могли поступить и другие доллары в виде реальных долларов, но подсчитать их количество невозможно.

Во-вторых, теоретически нет уверенности в том, что все 43 миллиарда долларов, которые точно поступили на криптовалютные рынки, уже были использованы для покупки криптовалют.

Что касается происхождения этих 43 миллиардов долларов, то циркулирующая гипотеза заключается в том, что они в основном исходят от розничных инвесторов или спекулянтов, а не от институциональных. Институциональные инвесторы предпочитают использовать реальные доллары.