💬 Майкл Берри предупреждает об «одном из наиболее распространенных мошенничеств» в оценке ИИ, ссылаясь на Oracle и Meta Stock от 2025-11-24

Майкл Берри предупреждает об «одном из наиболее распространенных мошенничеств» в оценке ИИ, ссылаясь на Oracle и Meta Stock

Майкл Берри, менеджер хедж-фонда, прославившийся благодаря игре «Большая игра на понижение», нацелился на некоторых из крупнейших победителей рынка в сфере ИИ. Его последнее предупреждение заключается в том, что бум доходов в секторе может быть построен на бухгалтерских уловках.

В сообщении на X Берри обвинил крупные технологические компании в «занижении амортизации за счет продления срока полезного использования активов», назвав это «одним из наиболее распространенных мошенничеств современной эпохи». Он утверждал, что компаниям, увеличивающим капитальные затраты на чипы и серверы Nvidia NVDA с короткими производственными циклами, не следует также растягивать графики амортизации до пяти или шести лет.

Берри распространяет свою критику на ядро ​​искусственного интеллекта крупных технологических компаний

Анализ Берри был нацелен на Meta Platforms META -0,85% ▼ , Alphabet GOOGL -0,45% ▼ , Oracle ORCL -2,28% ▼ , Microsoft MSFT -0,50% ▼ и Amazon AMZN -0,11% ▼. Все эти компании, по его словам, раздувают прибыли, слишком медленно обесценивая свое оборудование. Большинство гиперскейлеров обесценивают вычислительное и сетевое оборудование в течение примерно пяти-шести лет, а срок, по словам Берри, должен быть ближе к двум или трем, учитывая, как быстро развивается оборудование искусственного интеллекта Nvidia.

По его оценкам, это более медленное обесценивание может привести к завышению прибыли на целых 176 миллиардов долларов в период с 2026 по 2028 год, при этом прибыль Oracle увеличится примерно на 27%, а прибыль Meta — на 21%. «Массовое увеличение капитальных затрат за счет покупки чипов/серверов Nvidia с 2-3-летним циклом выпуска продукции не должно привести к продлению срока службы вычислительного оборудования», — написал он.

Старые чипы по-прежнему сохраняют свою ценность, но риски остаются

Честно говоря, не вся критика Берри воспринимается правильно. Старые модели Nvidia, такие как чипы A100, выпущенные в 2020 году, по-прежнему активно используются в центрах обработки данных США и Китая. Несмотря на то, что в этом году появятся новые линейки, такие как Blackwell, а в 2026 году появится Vera Rubin, старые графические процессоры продолжают находить спрос в рабочих нагрузках обучения и вывода.

CoreWeave CRWV -11,08% ▼ Генеральный директор Майкл Интратор подтвердил эту тенденцию в понедельник, заявив аналитикам, что «спрос на облачные технологии искусственного интеллекта остается устойчивым для всех поколений графических процессоров». Он сказал, что один клиент даже повторно подписал контракт на использование чипов H100, впервые выпущенных в 2022 году, по цене в пределах 5% от первоначальной сделки. Такая устойчивость подрывает идею о том, что старое оборудование теряет ценность в одночасье.

Акции AI продолжают расти, несмотря на критику

Несмотря на медвежью позицию Берри, акции AI в понедельник выросли. Индекс Nasdaq 100 (NDX) поднялся на 2,2%, это лучший однодневный результат с мая, тогда как Nvidia подскочила на 5,8%, Palantir PLTR -1,21% ▼ прибавил 8,8%, а Oracle выросла на 0,7%.

Берри говорит, что опубликует более подробные расчеты позже в этом месяце. На данный момент его критика добавляет новый уровень скептицизма к ралли ИИ, которое бросило вызов логике и гравитации, и поднимает вопрос о том, может ли завышенная бухгалтерская отчетность стать следующей линией разлома в технологическом буме.

Инвесторы могут сравнивать акции AI и фильтровать результаты на основе различных финансовых показателей и рейтингов аналитиков с помощью инструмента сравнения акций TipRanks. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме