💬 Закончился ли цикл роста биткоина?

Закончился ли цикл роста биткоина?

Достигнув новых исторических максимумов в начале этого года, биткоин вошел в многомесячный период изменчивых ценовых движений, заставив многих задуматься, не закончился ли бычий цикл. В этой статье мы подробно рассмотрим ключевые показатели и тенденции, чтобы понять, остывает ли рынок или мы уже увидели пик этого цикла.

Фундаментально переоценены?

Одним из самых надежных инструментов для оценки рыночных циклов биткоина является MVRV Z-Score. Эта метрика измеряет разницу между рыночной капитализацией биткоина и его реализованной капитализацией или базисной стоимостью для всех обращающихся BTC, помогая инвесторам определить, переоценен или недооценен биткоин в соответствии с этой «фундаментальной» стоимостью BTC.

Последние данные показывают, что MVRV Z-Score продемонстрировал устойчивое нисходящее движение, что может означать, что восходящая траектория Bitcoin завершилась. Однако исторический анализ говорит об обратном. Во время предыдущих бычьих циклов, включая 2016-2017 и 2019-2020, наблюдались аналогичные снижения MVRV Z-Score. За этими периодами просадки следовали значительные ралли, приводившие к новым историческим максимумам. Таким образом, хотя текущий нисходящий тренд может показаться тревожным, он не обязательно свидетельствует о завершении бычьего цикла.

Индикатор MVRV Momentum Indicator помогает различать бычьи и медвежьи циклы, применяя скользящую среднюю к необработанным данным MVRV. Недавно он опустился ниже своей скользящей средней и стал красным, что может быть сигналом начала медвежьего цикла. Однако исторические данные показывают, что подобные падения происходили и без затяжного медвежьего рынка.

Боретесь с сопротивлением?

Еще одним важным показателем для рассмотрения является цена реализации краткосрочного держателя (STH), которая представляет собой среднюю цену, по которой недавние участники рынка приобрели свой биткоин. В настоящее время цена реализации STH составляет около $63 000, что немного выше текущей рыночной цены. Это означает, что многие новые инвесторы держат биткоин с убытком.

Однако во время предыдущих бычьих циклов цена биткоина опускалась ниже реализованной цены STH несколько раз, не сигнализируя об окончании бычьего рынка. Эти падения часто предоставляли инвесторам возможности накапливать биткоины по сниженным ценам перед следующим подъемом.

Капитуляция инвесторов?

Коэффициент прибыли от расходов на вывод (SOPR) оценивает, продают ли держатели биткоинов с прибылью или убытком. Когда SOPR ниже 0, это говорит о том, что больше держателей продают с убытком, что может быть сигналом о капитуляции рынка. Однако последние данные SOPR показывают лишь несколько случаев продажи с убытком, которые были кратковременными. Это означает, что среди держателей биткоинов нет широко распространенной паники, которая обычно наблюдается на ранних стадиях медвежьего рынка.

В прошлом короткие периоды продаж с убытком во время бычьего цикла сменялись значительным ростом цен, как это было видно в период 2020-2021 гг. Таким образом, отсутствие устойчивых убытков и капитуляции в данных SOPR подтверждает мнение о том, что бычий цикл все еще нетронут.

Уменьшение доходности?

Существует теория, что каждый цикл Bitcoin имеет убывающую доходность с меньшим процентным приростом, чем предыдущий цикл. Если мы сравним текущий цикл с предыдущими, станет ясно, что Bitcoin уже превзошел циклы 2015-2018 и 2018-2022 годов по процентному приросту. Это превосходство может означать, что Bitcoin опередил сам себя, что требует периода остывания.

Однако также важно помнить, что этот период охлаждения не означает конец бычьего рынка. Исторически биткоин переживал подобные паузы перед возобновлением своей восходящей траектории. Таким образом, хотя мы можем увидеть больше боковых или даже нисходящих ценовых движений в краткосрочной перспективе, это не обязательно означает, что бычий рынок закончился.

Сигнал покупки хэш-лент

Одним из самых многообещающих индикаторов будущего ценового действия Bitcoin является сигнал покупки Hash Ribbons. Этот сигнал возникает, когда 30-дневная скользящая средняя хэшрейта Bitcoin пересекает 60-дневную скользящую среднюю, указывая на то, что майнеры восстанавливаются после периода капитуляции. Сигнал покупки Hash Ribbons исторически был надежным индикатором бычьего ценового действия в последующие месяцы.

Недавно биткоин впервые с момента халвинга в начале этого года продемонстрировал этот сигнал к покупке, что говорит о том, что в ближайшие недели и месяцы биткоин может увидеть позитивную ценовую динамику.

Заключение

Подводя итог, можно сказать, что хотя на рынке биткоинов есть признаки слабости, такие как падение Z-оценки MVRV и реализованной цены STH, эти показатели демонстрировали схожее поведение в предыдущих бычьих циклах, не сигнализируя об окончании рынка. Отсутствие широко распространенной капитуляции, на что указывают SOPR и недавний сигнал покупки Hash Ribbons, вселяет дополнительную уверенность в том, что бычий цикл все еще нетронут.

Для более глубокого изучения этой темы посмотрите недавнее видео на YouTube: