💬 Microsoft (MSFT) закрепилась в пространстве Neocloud благодаря сделке с IREN на 10 миллиардов долларов от 2025-11-15

Microsoft (MSFT) закрепилась в пространстве Neocloud благодаря сделке с IREN на 10 миллиардов долларов

Австралийский оператор центров обработки данных IREN Limited IREN -1,65% ▼ — первоначально занимавшаяся добычей биткойнов, а сейчас активно расширяющая свою деятельность на рынке облачных вычислений искусственного интеллекта — объявила вчера о соглашении об облачных услугах на сумму 9,7 млрд долларов с Microsoft MSFT -0,52% ▼, в результате чего ее акции выросли на 12%.

Сделка представляет собой важную веху для IREN, продвигая компанию в развивающийся «неооблачный» сектор, сферу, ориентированную на предложение решений GPU как услуга для предприятий, которым необходимы высокопроизводительные вычислительные мощности для поддержки рабочих нагрузок искусственного интеллекта. Акции IREN в этом году пережили значительный рост, поднявшись с примерно $10 за акцию в июне до $68,54 сегодня.

Соглашение также знаменует собой значительную победу для Microsoft, которая борется с ограничениями мощности инфраструктуры искусственного интеллекта. Буквально на прошлой неделе финансовый директор Microsoft Эми Худ отметила, что кризис мощностей ИИ в компании, как ожидается, сохранится как минимум до 2026 года, подчеркивая продолжающуюся борьбу в крупных технологиях за обеспечение достаточных вычислительных ресурсов для расширения ИИ.

Хотя это партнерство является хорошим предзнаменованием для траектории роста IREN, я остаюсь нейтральным в отношении его долгосрочных перспектив. Тем не менее, я оптимистично настроен в отношении Microsoft, которая, по моему мнению, имеет хорошие возможности для значительного ускорения роста в течение следующих нескольких лет.

Сделка MSFT стимулирует усилия IREN по диверсификации

IREN начала свою деятельность в 2019 году как майнер биткойнов. После расширения мощности своего центра обработки данных при добыче биткойнов компания официально начала путь диверсификации в 2024 году после создания бизнеса облачных услуг искусственного интеллекта.

В 2025 финансовом году доход от облачного бизнеса в сфере искусственного интеллекта составил $16,4 млн, что на 427% больше, чем $3,1 млн за аналогичный период прошлого года. Хотя этот бизнес-сегмент добился прогресса с момента своего запуска, заключив небольшие контракты с такими компаниями, как Together.AI и FluidStack, IREN еще не удалось выиграть крупную сделку до этой недели. Контракт Microsoft на облачные технологии с IREN, рассчитанный на пять лет, обеспечивает годовой доход в размере 1,94 миллиарда долларов. По сравнению с общим доходом от ИИ-облаков, составившим всего $16,4 млн, о котором компания сообщила в 2025 финансовом году, это означает значительный рост, который поднимает импульс как для акционеров, так и для потенциальных новых инвесторов.

До сделки с Microsoft площадь центра обработки данных AI IREN по состоянию на 30 июня составляла всего 1900 графических процессоров. Однако с новой сделкой площадь центра обработки данных AI IREN увеличится до более чем 100 000 графических процессоров, что делает IREN силой, с которой нужно считаться в неооблачной индустрии. Другими заметными игроками в этом бизнес-секторе являются CoreWeave CRVW -2,95% ▼ и Nebius Group NBIS -8,24% ▼.

IREN может помочь MSFT в решении проблемы искусственного интеллекта

Моя оптимистичная позиция в отношении Microsoft основана на убеждении, что это новое партнерство поможет компании решить текущие проблемы с источниками питания и пропускной способностью — возможно, это самое серьезное ограничение, с которым она сталкивается сегодня при масштабировании своей инфраструктуры искусственного интеллекта.

За последние несколько месяцев Microsoft изо всех сил пыталась обеспечить достаточную мощность для поддержки своих расширяющихся операций в области искусственного интеллекта и облачных технологий. Фактически, только в прошлом месяце компания ограничила регистрацию новых облачных сервисов Azure в нескольких ключевых регионах, включая Техас и Северную Вирджинию, до середины 2026 года из-за нехватки мощностей центров обработки данных. В то время как ожидается, что сегмент облачных вычислений будет обеспечивать основную часть доходов и роста прибыли Microsoft, такие ограничения могут создать серьезные риски как для ее долгосрочной конкурентной позиции, так и для краткосрочных показателей рынка.

Генеральный директор Сатья Наделла недавно признал масштаб этой проблемы, отметив, что самой большой проблемой Microsoft больше является не нехватка чипов, а нехватка электроэнергии.

Новый контракт на облачные технологии искусственного интеллекта с IREN предлагает стратегическое решение. Оно предоставляет Microsoft доступ к дополнительным мощностям центров обработки данных, включая графические процессоры Nvidia GB300, без необходимости инвестировать миллиарды в создание новых объектов с нуля. По словам Джонатана Тинтера, президента Microsoft по развитию бизнеса и венчурному бизнесу, партнерство использует опыт IREN в проектировании и эксплуатации полностью интегрированных центров обработки данных с искусственным интеллектом, что позволяет Microsoft более эффективно расширять мощности.

Благодаря этой сделке Microsoft устраняет критическое узкое место, которое сдерживало рост Azure в течение последних двух лет, тем самым укрепляя ее способность удовлетворить растущий спрос на облачные сервисы на основе искусственного интеллекта — ключевой фактор будущей производительности.

Стоит ли покупать MSFT или IREN?

Вскоре после объявления о сделке между Microsoft и IREN аналитик Cantor Бретт Ноблаух повысил целевую цену на IREN со 100 до 142 долларов, заявив о своей растущей уверенности в способности компании превратить мощности своих центров обработки данных в возможность быстрого роста за счет обслуживания облачного рынка искусственного интеллекта.

Согласно рейтингам 12 аналитиков Уолл-стрит, средняя целевая цена IREN составляет $66,80, что позволяет предположить, что акции сегодня справедливо оценены после недавнего роста.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков ИРЕН

Я нейтрально отношусь к IREN, так как считаю, что компании еще предстоит доказать свою ценность как надежного поставщика неооблачных услуг. Оценить это можно было только по прогрессу ее партнерства с Microsoft.

Между тем, Microsoft входит в число наиболее прибыльных акций крупных технологических компаний с момента появления коммерческого искусственного интеллекта всего несколько лет назад. Аналитики Уолл-стрит по-прежнему высоко оценивают компанию, поскольку она имеет хорошие возможности для получения выгоды от растущего спроса на облачные услуги и интереса розничной торговли к Gen AI.

Согласно рейтингам 33 аналитиков с Уолл-стрит, средняя целевая цена акций Microsoft составляет $632,78, что предполагает потенциал роста на 22% от текущей рыночной цены в следующем году.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков MSFT

Я оптимистично настроен в отношении Microsoft, поскольку считаю, что у компании еще есть большой потенциал для роста, учитывая, что приложения искусственного интеллекта продолжают расширяться в новые бизнес-вертикали и варианты использования, создавая устойчивый спрос на облачные услуги.

Победа для обеих сторон

Партнерство Microsoft с IREN стоимостью 9,7 миллиардов долларов представляет собой значительную победу для обеих компаний. Для IREN соглашение подтверждает ее стратегический переход на рынок центров обработки данных с искусственным интеллектом, укрепляя ее потенциал как ключевого игрока в инфраструктуре в нарождающуюся эпоху «неооблачных облаков». Для Microsoft сделка напрямую решает одну из самых насущных задач — обеспечение достаточных мощностей и мощности для поддержки роста ИИ.

Тем не менее, IREN еще многое предстоит доказать по мере перехода от майнинга биткойнов к крупномасштабным операциям в сфере инфраструктуры искусственного интеллекта, поэтому я остаюсь нейтральным в отношении долгосрочных перспектив компании.

Что касается Microsoft, я считаю, что история ее роста еще далека от завершения. Поскольку глобальное внедрение искусственного интеллекта все еще находится на ранних стадиях, компания, похоже, имеет хорошие возможности для того, чтобы охватить следующую волну расширения облачных вычислений и вычислений на основе искусственного интеллекта. Я по-прежнему оптимистичен в отношении Microsoft.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме