💬 На рынке неизбежно будут царить гибридные криптобиржи | Мнение

На рынке неизбежно будут царить гибридные криптобиржи | Мнение

Раскрытие информации: Высказанные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не отражают взгляды и мнения редакции crypto.news.

Поскольку мы начинаем наблюдать возобновление интереса к криптовалютам — цены на них приближаются к историческим максимумам, а известные люди и учреждения обсуждают отрасль, — создание надежной криптовалютной биржи становится все более важным.

Стандарты криптотрейдеров для биржи выше, чем когда-либо. Они ищут элегантный пользовательский опыт, архитектуру, которая поддерживает высокую пропускную способность и низкую задержку, и первоклассную безопасность. Последнее особенно важно, учитывая, что отрасль все еще восстанавливается после краха FTX и эффекта домино, который он оказал на другие предприятия в этой сфере.

Хотя централизованные биржи преуспевают в создании красивых пользовательских интерфейсов и интуитивно понятных пользовательских интерфейсов, они работают быстро, храня средства пользователей для них. Как отрасль много раз видела на протяжении всей истории криптовалют, средства, которые сами пользователи не контролируют, могут быть неправильно использованы мошенниками. Кроме того, CEX обладают полномочиями ограничивать доступ к счетам, например, замораживать средства или останавливать вывод средств. Как гласит крипто-поговорка: не ваши ключи, не ваши монеты.

С другой стороны, децентрализованные биржи предоставляют пользователям полный контроль над своими средствами с самостоятельным хранением. Они используют технологию блокчейна и смарт-контракты для выполнения не требующей доверия торговли и расчетов. Однако эта архитектура может быть неуклюжей и сложной для пользователей. Она идет на компромиссы в пропускной способности и задержке, отсутствие расширенных торговых функций (таких как расширенные типы и условия ордеров), а также может взимать значительные комиссии за оплату газа для расчетов на блокчейне.

Новое поколение криптопредпринимателей по-другому относится к архитектуре биржи. Они стремятся объединить аспекты централизованной и децентрализованной биржи, используя лучшее из обоих миров. Встречайте гибридную криптобиржу.

Лучший торговый движок для лучшего криптотрейдера

CEX последнего цикла, включая Coinbase и Binance, построили свой бизнес, копируя пользовательский интерфейс брокерских платформ и имитируя механику брокерских платформ и пользовательский интерфейс финтех-приложений. Они сосредоточились на удобном пользовательском интерфейсе, надежных мобильных приложениях, конкурентоспособных комиссиях и широком выборе монет и токенов.

Централизованная торговая инфраструктура обеспечивает высокую пропускную способность и низкую задержку, а это то, что мир требует от криптовалютной торговли. Если пойти глубже, высокая пропускная способность и низкая задержка обеспечивают лучшую ликвидность, поскольку маркет-мейкеры могут быстрее переоценивать. Они также позволяют более эффективно использовать маржу, поскольку централизованный механизм управления рисками позволяет бирже предлагать более высокое кредитное плечо. Централизация обеспечивает расширенные торговые функции и логику, такие как расширенные типы и условия ордеров.

Помимо производительности, это позволяет биржам иметь больше контроля над соответствием. CEX контролируют, к каким клиентам имеют доступ их платформы, и могут управлять доступом этих пользователей, внедряя надежные программы анализа блокчейна, борьбы с финансовыми преступлениями и соответствия требованиям. После FTX законодатели и правоохранительные органы ужесточают контроль над отраслью, выдавая огромные сборы и даже тюремные сроки компаниям и предпринимателям, которые, как выясняется, обходят правила.

Итак, подводя итог, вот почему гибридная модель обмена наследует светлую сторону централизации. Торговая архитектура в значительной степени сохраняется централизованной. UX также унаследован от CEX, поскольку у DEX просто отсутствуют такие функции, как простое создание учетной записи, что устраняет необходимость для пользователей иметь кошелек перед взаимодействием с биржей. DEX также ограничены в своих входах и выходах, абстракции комиссий и расширенной торговой аналитике. Особенно, когда очередная партия криптотрейдеров входит в пространство во время того, что, по-видимому, является началом бычьего забега, мощный набор функций поверх отточенного пользовательского опыта имеет решающее значение.

Пока все это звучит как безупречная победа централизации. Вопрос в том, что гибридные биржи наследуют от децентрализованных? Ответ прост: основная функция, которая обеспечивает доверие к криптоторговле. И у централизации есть темная сторона.

Дайте пользователям ключи

Гибридные биржи по-прежнему опираются на концепции DEX, используя технологию блокчейна для защиты средств. Пользователи самостоятельно хранят свои средства, а сделки урегулируются на блокчейне в различные периоды. Еще одной важной чертой является проверка торговой логики в цепочке, что предотвращает мошенничество со стороны оператора. Таким образом, доверие доказуемо, а прозрачность неизменна.

Мошенничество операторов является одним из самых значительных рисков в криптовалюте. Контроль CEX над средствами выгоден с точки зрения соблюдения требований; однако он предоставляет полномочия ограничивать доступ к счетам, например, замораживать средства или прекращать снятие средств. Крах FTX, безусловно, усилил опасения по поводу доступа оператора к средствам пользователей. Тем не менее, FTX была не первой и не единственной биржей, которая неправильно обращалась с средствами пользователей и поставила под сомнение модель CEX. Одна из первых в истории криптобирж, MtGox, полностью закрылась и подала заявление о банкротстве в начале 2014 года из-за необнаруженной кражи в течение многих лет, в результате которой биржа потеряла более 850 000 биткоинов (BTC). В 2018 году канадская биржа QuadrigaCX прекратила свою деятельность и, как позже выяснилось, была схемой Понци, что привело к потере примерно 190 миллионов долларов средств пользователей.

Эти продолжающиеся случаи подчеркивают важность самостоятельного хранения и доверительных расчетов в блокчейне, при которых пользователи хранят ключи к своим собственным монетам, а не доверяют хранение своих ключей централизованной организации, которая не является полностью прозрачной.

Масштабирование технологий для сокращения расходов

На рынке деривативов трейдеры часто совершают сделки в больших объемах, что может привести к значительным комиссиям. Не существует торговли без комиссии. CEX и DEX взимают комиссию за торговлю, но пользователи DEX несут дополнительную плату за расчет по всем своим сделкам на блокчейне. Эти комиссии колеблются в зависимости от общего использования блокчейна в любой заданный период. Ранее в этом году, в марте, стоимость транзакций Ethereum взлетела почти до двухлетнего максимума из-за возросшей спекуляции мем-токенами.

Гибридный подход к обмену упрощает структуру комиссий, поскольку торговля централизована и опирается на технологию уровня 2 для повышения масштабируемости при сохранении низких комиссий за транзакции. Rollups — одно из таких решений масштабируемости, которое обрабатывает транзакции в отдельной сети перед объединением данных транзакций в пакеты для отправки и расчета в основной цепочке.

Сейчас самое время перейти на гибрид

Сочетание функций централизованной и децентрализованной архитектуры биржи — очевидный выбор на рынке, который становится все более зрелым и конкурентным.

Скорость, удобство использования и дизайн CEX помогают пользователям всех уровней технических знаний легко торговать криптовалютой. А безопасность, обеспечиваемая реализацией аспектов DEX, создаст экосистему доверия и надежности, которая даст пользователям душевное спокойствие.

Гибридная криптобиржа готова стать выигрышной бизнес-моделью в следующем бычьем забеге, подчеркивая, что речь идет не столько о переизобретении велосипеда, сколько о креативном соединении частей. Это не отрасль, подходящая всем; у нее не будет универсального решения.

Руслан Фахрутдинов — бывший консультант McKinsey и бывший руководитель отдела криптоопераций в Revolut. Руслан сыграл значительную роль в разработке многочисленных криптопродуктов. Он отвечал за P&L одного из крупнейших и наиболее прибыльных отделов компании, который принес 220 миллионов фунтов стерлингов валовой прибыли в 2021 году. В 2023 году Руслан покинул финтех-гиганта, чтобы запустить собственное предприятие X10 — гибридную криптобиржу.