💬 Coinbase Crypto Behemoth выходит на арену Bitcoin DeFi

Coinbase Crypto Behemoth выходит на арену Bitcoin DeFi

Короткий и загадочный твит вызвал ажиотаж в кругах X поздно вечером во вторник, когда ведущая мировая биржа Coinbase намекнула на планы выйти на рынок обернутого биткоина. Первоначальные предположения были быстро подтверждены старшими сотрудниками, которые подтвердили их волнение по поводу дальнейшей интеграции актива биткоина в экосистему компании на блокчейне.

Другие наблюдатели подчеркнули стратегический характер решения после бурной недели для нынешнего фаворита рынка, wBTC от BitGo. Последний долгое время считался самым простым и популярным методом для инвесторов Bitcoin получить доступ к продуктам DeFi.

Учитывая, что внимание отрасли приковано к альтернативам Bitcoin, многие рассматривают это объявление как решительный шаг к сохранению доминирования Ethereum в качестве фактического уровня DeFi для Bitcoin.

Чтобы лучше понять возникновение и интерес к упакованным продуктам Bitcoin, нужно вернуться в 2018 год, когда идея DeFi только начала зарождаться на Ethereum.

Стремясь привлечь ликвидность в свои протоколы, ряд проектов решили сосредоточиться на самом ликвидном активе на рынке: биткоине. Лой Луу, один из первоначальных участников wBTC, поделился своим взглядом на это испытание:

«Мы поняли, что для того, чтобы действительно помочь развитию DeFi, нам необходимо привнести в экосистему ликвидность Bitcoin».

Как гласит старая поговорка, остальное — история. В середине 2020 года «DeFi-лето» спровоцировало спекулятивный ажиотаж, который привел к тому, что общая стоимость депозитов в wBTC превысила 10 миллиардов долларов. Сегодня чуть более 150 000 биткоинов остаются запертыми в контракте Ethereum под опекой институционального провайдера BitGo.

Это хранение и ответственность, которую оно требует, являются предметом текущих споров вокруг wBTC. Например, в конце прошлой недели BitGo объявила о новом стратегическом партнерстве с базирующейся в Гонконге BiT Global, стремясь расширить продукт wBTC до «мультиюрисдикционной» конфигурации хранения. За BiT Global стоит скандально известный основатель криптовалюты Джастин Сан.

Это заявление вызвало негативную реакцию со стороны пользователей, которые утверждают, что включение новых участников в соглашение об опеке является неоправданным риском.

Домино начали падать на следующий день, так как члены сообщества популярного алгоритмического стейблкоина Maker начали выступать за удаление wBTC из списка залоговых активов протокола в качестве меры безопасности. Во вторник основатель BitGo Майк Белше и представители Bit Global защитили решение о публичном X Space.

Хотя опасения, высказанные в социальных сетях, пока не нанесли существенного удара по депозитам wBTC, они открыли дверь для претендентов. Несмотря на долгое пребывание BitGo в этой сфере, можно с уверенностью задаться вопросом, не исчерпали ли они доверие участников рынка.

Ранее в этом году судебный иск компании, вызванный неудачной попыткой приобретения Galaxy Digital, вновь всплыл на поверхность, поскольку Верховный суд Делавэра постановил, что дело должно рассматриваться дальше.

Для Coinbase эта вылазка в бизнес обернутых активов может быть чем-то большим, чем просто оппортунизмом. Аналитики видят потенциал для компании оживить устаревший продукт, прицепившись к популярному повествованию Bitcoin DeFi.

Согласно исследованию BitcoinLayers, более 60% новых предлагаемых протоколов масштабирования Bitcoin рекламируются как замена EVM (виртуальной машине Ethereum) Ethereum. За последний год ажиотаж вокруг этих предложений побудил многих предположить, что они могут перенаправить пользователей от Ethereum к Bitcoin, но большинство проектов пока не смогли добиться большого прогресса. Coinbase может рассмотреть возможность пресечь будущую конкуренцию в зародыше.

Ставка компании на успех Ethereum значительно возросла с момента запуска ее собственной реализации rollup, BASE, в конце прошлого года. Хотя справедливо задаться вопросом, почему им потребовалось так много времени, чтобы конкурировать с обернутым продуктом BitGo, возможность напрямую получать прибыль от растущего спроса на спекуляции биткоинами в сети, вероятно, является движущей силой решения.

Недавно Coinbase сообщила о выручке в размере почти 20 миллионов долларов от своего продукта BASE только за последний квартал.

Несмотря на рекламу более Bitcoin-нативных решений с минимальным доверием, участники рынка до сих пор отдавали предпочтение устоявшимся институциональным кастодианам, таким как BitGo, а не более сложным и экономически нестабильным альтернативам. Coinbase, похоже, намерена удвоить этот подход, используя свой существующий ров в кастодиальном бизнесе.

Поскольку компания уже отвечает за сохранность активов крупных институциональных держателей, таких как ETF IBIT компании Blackrock, ожидается, что предлагаемый продукт cbBTC вызовет еще больше доверия со стороны крупных игроков, чем его предшественники.

Влияние, которое это может оказать на будущие уровни Bitcoin, является значительным. Coinbase находится в уникальном положении для привлечения ликвидности, с которой будет сложно конкурировать более мелким проектам. Их самый сильный аргумент будет основываться на безопасности их механизма моста, который все еще находится в стадии разработки.

Как отметил отраслевой аналитик Джейкоб Браун, сделанное на этой неделе заявление стало продолжением серии шагов Coinbase, демонстрирующих растущий интерес к экосистеме биткоина.

Конечно, компромиссы в области безопасности, связанные с кастодиальными продуктами, по-прежнему подвергаются резкой критике со стороны технологов и сторонников более децентрализованных решений, но остается вопрос, придерживаются ли участники рынка этих принципов.