💬 Где мы находимся на графике бычьего рынка?

Где мы находимся на графике бычьего рынка?

Сегодня наслаждайтесь рассылкой Empire на Blockworks.co. Завтра получайте новости прямо на свой почтовый ящик. Подпишитесь на рассылку Empire.

Бег с быками

Биткоин уже более 640 дней находится на бычьем рынке — если вы верите, что мы все еще в нем находимся.

Продолжительность отличается в зависимости от модели. Но, по моим собственным расчетам, последние три бычьих рынка биткоина длились от 1047 дней (с 2015 по 2018 год) до 1278 дней (с 2018 по 2022 год).

Итак, если биткойну действительно было суждено соответствовать этим четырехлетним циклам (никаких гарантий), то мы прошли уже более половины текущего периода.

(Я считаю началом 9 ноября 2022 года, когда биткоин опустился ниже $15 670 после того, как FTX прекратила вывод средств.)

Пару сотен дней назад — в январе — динамика бычьего рынка биткоина на сегодняшний день более или менее соответствовала показателям двух предыдущих циклов: доходность чуть ниже 4,5x.

Однако биткоин в этот момент цикла 2015–2018 годов быстро набирал обороты. В период с января по июль 2017 года биткоин подскочил с $800 до более чем $2800.

В конечном итоге к концу 2017 года он поднялся почти до 20 000 долларов, установив исторический максимум, который не был побит в течение трех лет.

Сегодня биткоин более точно следует последнему циклу между 2018 и 2022 годами, как показано коричневой линией на графике выше. Он опубликовал 278% доходности на сегодняшний день по сравнению с 244%.

Если бы бычий рынок уже закончился, он был бы самым коротким в истории биткоина — не считая первоначального ценообразования в течение двух лет после генезис-блока.

Но если бычий рынок все еще продолжается, а движение цены биткоина действительно все еще циклично, то нам придется пойти выше, чтобы соответствовать этим моделям, что соответствует прогнозам некоторых аналитиков.

Исходя из продолжительности предыдущих трех рынков, биткоин будет по-прежнему иметь бычий тренд даже до середины следующего года. (NFA, прошлые результаты не указывают на будущие результаты, бла-бла-бла.)

Не все криптовалюты были такими бычьими, как биткоин. Эфир, например, не был так далек от переворота биткоина почти три с половиной года.

На графике выше оранжевые и розовые затененные области на заднем плане показывают рыночную капитализацию биткоина и эфира соответственно. Области накладываются друг на друга, поэтому переворот будет иметь место, когда меньшая из них занимает больше половины объединенного пространства.

Синяя линия отслеживает прогресс — и она неуклонно снижается с пика бычьего рынка 2021 года.

Тем временем Солана никогда не был так близок к тому, чтобы перевернуть эфир.

В это же время в прошлом году рыночная капитализация solana составляла всего 4% от ether — или $9,3 млрд против $217,2 млрд. Теперь она составляет 22%, оцениваясь в $66 млрд против $307,6 млрд.

Кстати, популярный трейдер Питер Брандт недавно предсказал, что SOL вырастет на 100% по отношению к ETH в ближайшие месяцы.

Расстояние между соланой и эфиром сократилось довольно существенно в течение предыдущего медвежьего рынка, даже несмотря на то, что SOL еще больше упал из-за своей связи с Сэмом Бэнкманом-Фридом.

Однако для того, чтобы призыв Брандта сбылся, нам, вероятно, понадобится еще как минимум полгода такой же напряженной обстановки.

Мне подходит.

— Дэвид Канеллис

Центр обработки данных

Королева возвращения

«Похоже, криптовалюта снова возвращается».

Это прямая цитата из прогноза инвестиционных фондов Barnes and Thornburg.

84% опрошенных полагают, что в следующем году в секторе произойдет скачок частной инвестиционной активности.

«59% респондентов также ожидают, что общее количество крипто-фондов увеличится в течение следующих 12 месяцев. Это сдвиг по сравнению с прошлым годом, когда большинство респондентов заявили, что текущее состояние рынка криптовалют существенно повлияло на их организацию негативным образом», — отмечается в отчете.

Barnes и Thornburg опросили около 140 венчурных капиталистов, частных акционерных компаний, хедж-фондов и инвесторов, включая американских партнеров с ограниченной ответственностью и спонсоров. Возможно, неудивительно, что ИИ — еще одна горячая отрасль для этих людей (хотя недавние действия рынка показывают, что торговля ИИ может выгореть для некоторых инвесторов).

На изменение отношения повлияли два основных фактора: продолжающееся институциональное принятие (конечно) и восстановление цен на криптовалюты.

«Спустя полтора года после краха FTX мы наблюдаем значительное восстановление биткоина и других криптовалют», — сказал Скотт Бил, партнер Barnes & Thornburg.

«Одобрение SEC биткоин-ETF является важным событием для отрасли и может также повысить готовность распределителей инвестировать в частные криптофонды и другие нерегулируемые продукты».

Если говорить о ETF биткоина и эфира, то последний сумел выдержать положительную динамику, в то время как ETF биткоина продолжают демонстрировать некоторый отток средств.

«Учитывая сложную среду для спотовых ETF, о чем свидетельствуют недавние потоки BTC-спотовых ETF, а также ожидаемый отток средств из Grayscale Ethereum Trust после его конвертации в ETF, перспективы спотовых ETF ETH выглядят позитивными», — пишет аналитик Finequia Маттео Греко.

12-месячный горизонт, упомянутый в отчете Барнса и Торнбурга, вписывается в еще один потенциально оптимистичный временной интервал для криптовалют, зависящий от исхода президентских выборов в США.

Также имеются сообщения о том, что предвыборная кампания нынешнего вице-президента Камалы Харрис пытается наладить взаимодействие с лидерами криптовалютной индустрии, что может повлиять на ситуацию.

Однако республиканская кампания бывшего президента Дональда Трампа была более громкой в ​​поддержке криптовалюты. Дэвид Лоуант из FalconX недавно предположил, что выборы в США могут помочь вывести криптовалюту из нынешней тенденции.

Потому что, несмотря на потенциальную возможность положительного катализатора, мы по-прежнему находимся в неловком моменте для ценового движения.

Греко из Finequia написал: «С конца июля общий открытый интерес к биткоину упал примерно на 12% — с 4,6 млрд долларов до 4,1 млрд долларов. Это снижение подчеркивает существенные ликвидации, которые повлияли на рынок цифровых активов, вызвав эффект снежного кома, который привел к снижению цен и отразил сильную корреляцию между рыночной активностью на централизованных и децентрализованных биржах и недавним ценовым движением».

«Сокращение кредитного плеча, хотя и приводит к краткосрочному снижению цен, часто рассматривается рынками положительно, поскольку снижает риск чрезмерного кредитного плеча, что может привести к более серьезной коррекции рынка, если вырастет еще больше и достигнет неустойчивых уровней».

На горизонте маячит множество возможностей, которые не обязательно полезны здесь и сейчас.

Но сейчас август, и мы все еще твердо находимся в режиме отпуска. Вы знаете, что мы говорим: просто продолжайте плавать.

— Кэтрин Росс

Работы

Рифф

В: Как лето повлияло на соотношение шума и сигнала?

Иногда он его приглушал. Иногда он делал его таким чертовски громким. Но таковы правила игры, когда общий уровень ликвидности падает, а люди не садятся за столы.

Конечно, это делает интенсивные распродажи немного более драматичными и пугающими, но подъемы этим летом остаются сильными.

Иногда было бы неплохо, если бы шум просто стих до глухого гула, но это криптовалюта, и мы работаем круглосуточно, поэтому нам всегда нужно быть готовыми к самым неожиданным ситуациям.

Только не слишком привыкайте к этому. Август традиционно более спокойный месяц, но у меня есть предчувствие, что сентябрь даст толчок многим действиям.

— Кэтрин Росс

Это второе лето бычьего рынка, и следует ожидать некоторого сдержанного энтузиазма.

Когда рынок действительно на подъеме, такие позитивные события, как запуск тестовых сетей, партнерские отношения и важные этапы использования, могут оказывать ежедневное влияние на цены.

Все это вряд ли вызовет покачивание бровей в наше время. Но все еще есть некое основополагающее ожидание, что любая новость — это хорошая новость.

Новости — это просто новости прямо сейчас. Даже негативные новости. Рынок движется по инерции — и это, пожалуй, самое оптимистичное в отношении криптовалюты сейчас.

Насколько плохими могут быть дела, чтобы криптовалюта оказалась там, где она находится, при всей неопределенности на макроэкономическом, нормативном и политическом фронтах?

— Дэвид Канеллис