💬 «Биткоин еще недостаточно зрел, чтобы играть роль безопасного актива», — говорит сторонник криптовалют

«Биткоин еще недостаточно зрел, чтобы играть роль безопасного актива», — говорит сторонник криптовалют

В недавнем интервью CNBC Ник Бхатия дал глубокое и детальное понимание роли биткоина в финансовой экосистеме.

Ник Бхатия — признанный финансовый эксперт, автор и преподаватель, уделяющий особое внимание биткоину и макроэкономическому анализу. Он является основателем The Bitcoin Layer, исследовательской платформы, которая предлагает взгляд на биткоин через глобальную макроэкономическую призму. Бхатия также является внештатным профессором в Школе бизнеса Маршалла при Университете Южной Калифорнии, где он преподает курсы по ценным бумагам с фиксированным доходом и биткоину.

Он наиболее известен своей книгой «Слоистые деньги: от золота и долларов до биткоина и цифровых валют центральных банков», в которой исследуется историческая эволюция денег и преобразующее влияние биткоина на финансовую систему. Помимо своего академического и литературного вклада, Бхатия является бывшим трейдером облигаций, привносящим глубокое понимание процентных ставок и динамики рынка в свой анализ криптовалютного пространства.

Бхатия начинает с того, что подчеркивает относительную молодость биткоина как финансового инструмента. Он отметил, что всего в 15 лет биткоин все еще находится на ранних стадиях развития по сравнению с традиционными активами, такими как акции, облигации и сырьевые товары. Он также упомянул, что биткоин в основном торговался как «рискованный» актив из-за своей зарождающейся природы, что означает, что его ценовые движения тесно связаны с аппетитом инвесторов к риску. Он добавил, что когда инвесторы ищут более высокую доходность и готовы взять на себя больший риск, биткоин часто растет вместе с акциями и другими высокорискованными активами.

Бхатия отмечает, что Bitcoin исторически демонстрировал высокую корреляцию с фондовым рынком, иногда двигаясь почти в ногу с акциями. Он говорит, что эта тесная корреляция предполагает, что на протяжении большей части своей истории Bitcoin не вел себя как актив «безопасной гавани» — такой как золото — к которому инвесторы обращаются в периоды рыночных потрясений. Вместо этого он отмечает, что цена Bitcoin имела тенденцию расти и падать вместе с более широким рынком, отражая его статус спекулятивной инвестиции, а не стабильного средства сбережения.

Несмотря на общую корреляцию с акциями, Бхатия указывает, что биткоин несколько раз отрывался от фондового рынка. В эти периоды отрыва биткоин демонстрировал экспоненциальный рост, и именно тогда, по его мнению, он «сияет как хедж против фискальной и денежной расточительности». Другими словами, по словам Бхатии, когда правительства и центральные банки занимаются чрезмерным печатанием денег и фискальным стимулированием, стоимость биткоина может резко вырасти независимо от фондового рынка, позиционируя его как потенциальный хедж против такой политики.

Бхатия утверждает, что эти периоды разъединения имеют решающее значение для понимания долгосрочного потенциала биткоина и демонстрируют способность биткоина служить средством хеджирования против фискальных и денежных излишеств, которые могут привести к инфляции и девальвации валюты.

Бхатия признает, что Биткойн все еще недостаточно зрел, чтобы полностью взять на себя роль актива-убежища. Он говорит, что, хотя компания продемонстрировала проблески этого потенциала, ее общее поведение остается слишком волатильным и слишком тесно связанным с динамикой рынка, связанного с риском. Он упомянул, что эта волатильность была очевидна в недавних движениях рынка, когда цена Биткойна упала вместе с мировыми акциями.

Однако Бхатия предполагает, что биткоин «пытается взять на себя роль этого безопасного актива», особенно в ответ на текущую денежную и фискальную политику во всем мире. Идея здесь заключается в том, что по мере того, как биткоин становится более зрелым и его принятие растет, он может все больше служить хеджем против инфляции и рисков, связанных с чрезмерным печатанием денег.

В интервью Бхатия также затрагивает конкретные события, которые повлияли на динамику рынка биткоина. Он ссылается на историческую сезонность биткоина, отмечая, что криптовалюта прошла через несколько бычьих рынков, за которыми следовали значительные просадки, варьирующиеся от 75% до 90%. Например, после краха FTX и краха Сэма Бэнкмана-Фрида в 2022 году биткоин испытал просадку на 80%.

Несмотря на столь резкое снижение цен, Бхатия по-прежнему с оптимизмом смотрит на текущую траекторию Биткойна. Он утверждает, что Биткойн находится в середине бычьего рынка, чему способствуют такие позитивные события, как юридическая победа Grayscale над SEC США, которая проложила путь для базирующихся в США спотовых биткойн-ETF. Бхатия считает, что одобрение американских биткойн-ETF на спотовом рынке привлекло значительный капитал в этот класс активов, что еще больше поддержало продолжающийся бычий рынок.

Бхатия признает страх среди держателей биткоина после недавнего падения цены с середины 70-х до уровня ниже $50 000. Однако он заверяет, что такие просадки типичны для бычьих рынков биткоина, где цены часто показывают корректировки от 25% до 50%. По словам Бхатии, пока биткоин остается выше ключевых технических уровней — около $38 000–$42 000 — он все еще находится на бычьем рынке.

Он признает, что текущие рыночные условия могут показаться «очень пугающими» для держателей биткоинов, но он предполагает, что эти корректировки являются естественной частью эволюции цены актива. Долгосрочный взгляд Бхатии остается оптимистичным, особенно с учетом того, что биткоин продолжает утверждать себя в качестве законного финансового инструмента на более широком рынке.

Главное изображение с Pixabay