💬 Волатильность Colgate-Palmolive (CL) открывает скрытое преимущество для трейдеров опционами

Волатильность Colgate-Palmolive (CL) открывает скрытое преимущество для трейдеров опционами

При оценке потенциальных идей для торговли опционами Colgate-Palmolive CL -0,22% ▼, скорее всего, займет последнее место в списках большинства розничных трейдеров. Это не игра с центрами обработки данных, искусственным интеллектом или криптовалютами. По сравнению с ней, как стойкий приверженец потребительских товаров, Colgate кажется почти обычным человеком. Тем не менее, именно этот профиль делает акции CL гораздо более предсказуемыми, чем акции многих их более ярких аналогов.

Для опционных трейдеров такая предсказуемость сама по себе имеет преимущество. Конечно, погоня за следующим прорывом в области квантовых вычислений или какой-либо другой революционной инновации звучит захватывающе. Но такие предприятия сопряжены с дикой волатильностью, которая может принести впечатляющую прибыль или столь же разрушительные убытки. Однако с опционами трейдеры могут воспользоваться лучшим из обоих миров: кредитным плечом, которое предлагает высокий потенциал выплат, в сочетании с более стабильным ценовым поведением такой компании, как Colgate.

Основная проблема с торговлей акциями CL — и подобных им компаний — заключается в их базовой эффективности. Динамика цен Colgate является упорядоченной именно потому, что ее оценка хорошо понятна, и поэтому не так уж много ошибочных цен, которыми можно было бы воспользоваться. Большие направленные движения редки, а это означает, что самые крупные потенциальные сделки также являются и самыми рискованными.

На рынках этот эффективный традиционный фундаментальный и технический анализ часто достигает своих пределов. Оба подхода во многом зависят от индивидуальной точки зрения аналитика: если возможность не осознается, ее можно полностью упустить из виду. Более надежной и объективной альтернативой является количественный анализ, который позволяет трейдерам выявлять закономерности и неэффективности, которые могут быть упущены из виду только человеческим суждением.

Новый подход, который почти наверняка изменит торговлю опционами

Как вы могли догадаться, количественный анализ – это изучение поведения цен с целью установления будущих вероятностей с конечной целью извлечения потенциально прибыльных торговых идей. Хотя это звучит как технический анализ, основное отличие заключается в фальсифицируемости. В количественном подходе предпосылка функционально независима; другие кванты могут видеть тот же сигнал и рассчитывать точно такие же результаты.

Сейчас мы не будем вдаваться в математику, которая во многом опирается на работы Андрея Маркова и российскую аксиоматическую теорию вероятностей. Однако с практической точки зрения квантовый подход фундаментально основан на моделях GARCH (обобщенной авторегрессионной условной гетероскедастичности), которые моделируют волатильность как диффузное, зависимое, кластерное явление, а не как линейный упорядоченный механизм.

Проще говоря, сегодняшняя волатильность во многом зависит от величины вчерашней волатильности. Кроме того, непосредственные катализаторы оказывают экспоненциально большее влияние на текущее поведение рынка, чем катализаторы, возникшие когда-то в прошлом.

Приступаем к латунным гвоздям для приклада CL

Судя по историческим данным о ценах, произошел количественный сигнал. За последние 10 недель акции CL продемонстрировали последовательность 3-7-D: три недели роста, семь недель падения, с общей нисходящей траекторией. Нас не особо интересует сигнал как таковой. Вместо этого критическим моментом является то, что CL больше не находится в гомеостатическом состоянии, а находится под действием определенного стимула.

При базовых условиях прогнозируемая 10-недельная доходность акций Colgate, как ожидается, будет формировать слегка асимметричное стандартное распределение, при этом медианные ценовые результаты в основном будут находиться в диапазоне от 77,50 до 80 долларов (при условии, что отправная точка или базовая цена составляет 78 долларов, закрытие в пятницу). Кроме того, ожидается, что кластеризация цен произойдет в районе 79 долларов.

Однако в условиях 3-7-D кривая вероятностного распределения выравнивается: хвост риска увеличивается примерно до 75 долларов, а хвост вознаграждения возрастает примерно до 84 долларов. Что еще более важно, ожидается, что ценовая кластеризация составит около 81 доллара. Это положительная дельта в 2,53% в динамике кластеризации цен, которую другие методологии совершенно не видят.

Более того, прогнозируется, что коэффициент превышения между шестой и десятой неделями вперед достигнет 78,3% или выше. Таким образом, хотя хвост риска, по общему признанию, расширился, данные говорят нам, что в условиях 3-7-D быки имеют статистическое преимущество.

Конечно, мы имеем дело с вероятностями, а не с определенностью. Поэтому требуется предельная осторожность. Тем не менее, эмпирическая история указывает на то, что инвесторы покупают на спаде. Мы можем заранее использовать эти знания для разработки торговой стратегии.

В частности, я рассматриваю бычий спред колл 77,50/82,50, срок действия которого истекает 19 декабря. Эта сделка включает в себя покупку колла на 77,50 доллара и одновременную продажу колла на 82,50 доллара с уплаченным чистым дебетом в размере 255 долларов США (максимально возможный убыток по сделке).

Если акции CL вырастут в результате ответного страйка (82,50 доллара США) по истечении срока, максимальная прибыль составит 245 долларов США, а выплата составит более 96%. Хотя этот страйк немного амбициозен, цена безубыточности для сделки, указанной выше, составляет $80,05, что вполне в пределах разумного.

Стоит ли покупать акции Colgate-Palmolive?

Что касается Уолл-стрит, то акции CL имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти рейтингах «покупать», пяти «держать» и одном рейтинге «продавать», полученных за последние три месяца. Средняя целевая цена CL составляет $90,21, что предполагает потенциал роста на 16% в ближайшие 12 месяцев.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков CL

Почему квантовое мышление побеждает на рынке опционов

В конечном счете, поскольку торговля опционами осуществляется в рамках четко определенных параметров прибыли и временных ограничений, методология должна быть точной. Традиционный фундаментальный и технический анализ в этом контексте имеет ограниченную ценность — рынок безразличен к мнениям и настроениям. В случае с опционами результат двоичен: сделка либо будет прибыльной, либо нет.

Учитывая эту реальность, количественный подход необходим для объективной оценки будущих вероятностей. В настоящее время данные по акциям CL кажутся весьма убедительными, хотя, как всегда, каждый трейдер сам решает, стоит ли им действовать.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме