💬 Вот две причины, по которым J.P. Morgan обновил акции Coinbase от 2025-11-04

Вот две причины, по которым J.P. Morgan обновил акции Coinbase

У Coinbase (NASDAQ:COIN) есть две потенциальные возможности, которые могут значительно повысить стоимость акций.

Именно в этом причина изменения модели COIN аналитика J.P. Morgan Кена Уортингтона. Аналитик повысил свой рейтинг с «нейтрального» до «выше» (т. е. «покупать»), а также повысил целевую цену с $342 до $404, подразумевая, что акции вырастут на 17% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Уортингтона, нажмите здесь)

Итак, что же это за «новые возможности монетизации», которые волнуют Уортингтона? Ну, во-первых, Coinbase, как сообщается, изучает возможность запуска токена Base — шаг, который может «принести значительную ценность». Base, собственный блокчейн второго уровня Coinbase, представленный в августе 2023 года, быстро стал одним из крупнейших блокчейнов второго уровня по нескольким показателям. До сих пор Coinbase монетизировала Base за счет комиссий за секвенсор, но Уортингтон считает, что у Coinbase есть возможность «эквитировать Base с помощью токена».

По словам аналитика, токен Base принесет пользу как акционерам, так и криптосообществу, поскольку будет способствовать развитию экосистемы, повышению вовлеченности и поддержке роста инфраструктуры. Основываясь на текущем TVL (общая заблокированная стоимость) и выручке, Уортингтон видит место для значительной рыночной капитализации в диапазоне от 12 до 34 миллиардов долларов, поддерживаемой «высокой экономикой токенов». Хотя большая часть токенов, скорее всего, будет распределена между разработчиками, валидаторами и сообществом Base, аналитик ожидает, что Coinbase оставит часть себе, что потенциально принесет со временем от 4 до 12 миллиардов долларов.

Другая возможность связана с «экспериментированием с USDC Rewards – сегментированием клиентов и продвижением Coinbase One». Уортингтон видит, что Coinbase тестирует различные варианты доходности USDC, чтобы стимулировать более широкое внедрение Coinbase One и получать больше доходов от USDC, хранящихся на ее платформе. Хотя депозиты в USDC приносят Coinbase 100% валовой прибыли, по оценкам Уортингтона, операционная маржа составляет 10–20%, причем в последних кварталах, вероятно, будет наблюдаться некоторое улучшение.

Coinbase потенциально может привлечь больше пользователей к Coinbase One, которая предоставляет комиссию за торговлю на основе подписки, а также другие привилегии, включая более высокую доходность по USDC. В настоящее время платформа обеспечивает участникам доход в размере 4% по сравнению с 0% для тех, кто не является подписчиком, что фактически делает подписку выгодной для счетов, на которых хранится около 1500 долларов США в долларах США. Благодаря этой стратегии сегментации, по мнению Уортингтона, Coinbase может на начальном этапе добавить до $1,00 дополнительного годового дохода на пользователя, хотя в конечном итоге он видит «менее экстремальный результат».

Хотя Уортингтон «все более позитивно» оценивает положение Coinbase в криптоэкосистеме, он подчеркивает продолжающиеся риски, отмеченные инвесторами, особенно в отношении конкуренции и ценообразования, а также обеспокоенность, включающую как сжатие комиссий, так и потенциальное снижение доли рынка. Тем не менее, он по-прежнему считает, что ценностное предложение Coinbase уникально. «Хотя мы видим потенциал снижения цен с течением времени, мы считаем, что вертикальная интеграция Coinbase и ее деятельность в качестве брокера, маркет-мейкера, биржи и хранителя поддерживают прибыльность, даже несмотря на то, что цены на наличные акции США упали до нуля для многих брокеров, ориентированных на акции», — резюмировал Уортингтон. «Мы считаем, что Coinbase находится в лучшем положении, чем ее коллеги, специализирующиеся на других классах активов».

В другом месте на улице COIN заявляет о дополнительных 13 покупках, 10 удержаниях и 2 продажах, что соответствует консенсус-рейтингу «Умеренная покупка». При достижении средней цели в $385,33 через год акции перейдут из рук в руки с премией в 11,5%. (См. прогноз запасов COIN)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме