💬 Протокол Банка Японии: Текущие реальные процентные ставки очень низкие, они повысятся, если данные покажут от 2025-11-20

Протокол Банка Японии: Текущие реальные процентные ставки очень низкие, они повысятся, если данные покажут

Члены правления Банка Японии (BoJ) поделились своими взглядами на перспективы денежно-кредитной политики в среду, согласно протоколу сентябрьского заседания Банка Японии.

Ключевые цитаты

Члены согласились с высокой неопределенностью в отношении развития торговой политики и ее влияния на экономику. Некоторые члены сохранили текущую денежно-кредитную политику, чтобы тщательно изучить влияние торговой политики на внутреннюю, зарубежную экономику и цены. Один из членов заявил, что Банк Японии должен поддержать экономику с помощью денежно-кредитной политики, которая, вероятно, временно застопорится из-за воздействия тарифов США. Один из членов сказал, что еще не поздно взглянуть немного больше на точные данные, продолжая нормализацию ставок. Другой член сказал, что условия для повышения ставок постепенно встают на свои места, но ему следует избегать сюрпризов для рынков путем повышения ставок сейчас. упомянул, что, возможно, настало подходящее время для возобновления повышения ставок, поскольку с момента последнего повышения прошло более полугода, хотя на данный момент это может продолжаться из-за отсутствия ясности относительно степени замедления в США. Один из членов сказал, что важно с некоторой уверенностью предсказать, основываясь на корпоративных прибылях и предварительной информации о переговорах по заработной плате, что тенденция повышения заработной платы, наблюдавшаяся в последние несколько лет, не будет нарушена. полный. Один из членов сказал, что ожидание повышения ставок может повысить видимость экономических перспектив США, но стоимость этого будет постепенно увеличиваться. Лишь немногие члены взвешивают затраты и выгоду от ожидания; Банку Японии необходимо учитывать длительный опыт Японии в области дефляции. Один из членов заявил, что уместно поддерживать мягкие денежно-кредитные условия как можно дольше, когда инфляционные ожидания недостаточны. Некоторые члены отметили, что прибыли экспортеров имеют буфер против воздействия тарифов США, созданных за последние несколько лет слабой иены. Один из членов заявил, что влияние тарифов США меньше, чем ожидалось, вероятно, не подорвет экономику Японии.

Члены согласились с высокой неопределенностью в отношении развития торговой политики и ее влияния на экономику. Некоторые члены сохранили текущую денежно-кредитную политику, чтобы тщательно изучить влияние торговой политики на внутреннюю, зарубежную экономику и цены. Один из членов заявил, что Банк Японии должен поддержать экономику с помощью денежно-кредитной политики, которая, вероятно, временно застопорится из-за воздействия тарифов США. Один из членов сказал, что еще не поздно взглянуть немного больше на точные данные, продолжая нормализацию ставок. Другой член сказал, что условия для повышения ставок постепенно встают на свои места, но ему следует избегать сюрпризов для рынков путем повышения ставок сейчас. упомянул, что, возможно, настало подходящее время для возобновления повышения ставок, поскольку с момента последнего повышения прошло более полугода, хотя на данный момент это может продолжаться из-за отсутствия ясности относительно степени замедления в США. Один из членов сказал, что важно с некоторой уверенностью предсказать, основываясь на корпоративных прибылях и предварительной информации о переговорах по заработной плате, что тенденция повышения заработной платы, наблюдавшаяся в последние несколько лет, не будет нарушена. полный. Один из членов сказал, что ожидание повышения ставок может повысить видимость экономических перспектив США, но стоимость этого будет постепенно увеличиваться. Лишь немногие члены взвешивают затраты и выгоду от ожидания; Банку Японии необходимо учитывать длительный опыт Японии в области дефляции. Один из членов заявил, что уместно поддерживать мягкие денежно-кредитные условия как можно дольше, когда инфляционные ожидания недостаточны. Некоторые члены отметили, что прибыли экспортеров имеют буфер против воздействия тарифов США, созданных за последние несколько лет слабой иены. Один из членов заявил, что влияние тарифов США меньше, чем ожидалось, вероятно, не подорвет экономику Японии.

Реакция рынка на протокол Банка Японии

На момент написания пара USD/JPY снизилась на 0,43% за день и составила 153,53.

Банк Японии: часто задаваемые вопросы

Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии, определяющий денежно-кредитную политику в стране. Его мандат заключается в выпуске банкнот и осуществлении валютного и денежно-кредитного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции около 2%.

Банк Японии приступил к ультрамягкой денежно-кредитной политике в 2013 году, чтобы стимулировать экономику и стимулировать инфляцию в условиях низкой инфляции. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE) или печатании банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк удвоил свою стратегию и еще больше ослабил политику, сначала введя отрицательные процентные ставки, а затем напрямую контролируя доходность своих 10-летних государственных облигаций. В марте 2024 года Банк Японии поднял процентные ставки, фактически отказавшись от крайне мягкой денежно-кредитной политики.

Масштабное стимулирование Банка привело к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам. Этот процесс усугубился в 2022 и 2023 годах из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки для борьбы с высоким уровнем инфляции, достигавшим десятилетиями. Политика Банка Японии привела к увеличению разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены. Эта тенденция частично изменилась в 2024 году, когда Банк Японии решил отказаться от своей ультрамягкой политики.

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту инфляции в Японии, которая превысила целевой показатель Банка Японии в 2%. Перспектива роста зарплат в стране – ключевого элемента, способствующего инфляции – также способствовала этому шагу.