💬 Нидэм видит возможности в двух малоизвестных энергетических компаниях на фоне бума центров обработки данных

Нидэм видит возможности в двух малоизвестных энергетических компаниях на фоне бума центров обработки данных

Одна из самых громких историй на сегодняшних рынках — это бум искусственного интеллекта, а вместе с ним и резкий рост развития центров обработки данных. Эта тенденция выходит далеко за рамки цифровой сферы; Центры обработки данных представляют собой массивные физические структуры, и их расширение оказывает влияние на многие отрасли.

В центре этой строительной волны находятся крупнейшие в мире технологические компании, чьи амбиции в области искусственного интеллекта приводят к беспрецедентному уровню капитальных расходов. Такие компании, как Microsoft, Amazon, Meta и Alphabet, вкладывают рекордные суммы в строительство центров обработки данных для достижения своих целей в области искусственного интеллекта и облачных вычислений. Их совокупные расходы в прошлом году достигли около 245 миллиардов долларов, а сейчас приближаются к 360 миллиардам долларов.

Центры обработки данных чрезвычайно энергоемки: в прошлом году они потребляли около 415 ТВт-ч. По прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА), эта цифра может достичь 945 ТВт-ч к 2030 году, что делает их центральной движущей силой растущего глобального спроса на электроэнергию. Большая часть этой мощности идет на системы охлаждения и климат-контроля, необходимые для поддержания стабильной работы.

Аналитик Шон Миллиган, освещая энергетический сектор компании Needham, указывает на две менее известные энергетические компании, которые выиграют по мере увеличения числа центров обработки данных и увеличения спроса на надежную энергетическую инфраструктуру.

Разделяют ли другие аналитики его оптимизм? Чтобы это выяснить, мы обратились к базе данных TipRanks.

Дженерак Холдингс (GNRC)

Прежде всего, это Generac, компания, которая предоставляет «полные энергетические решения», позволяющие людям и предприятиям персонализировать использование энергии. В частности, Generac предоставляет энергетические технологии и решения, включая оборудование для производства электроэнергии, системы хранения энергии, устройства управления энергопотреблением и другие специализированные энергетические продукты широкому кругу клиентов на рынках легкой коммерческой, промышленной и жилой недвижимости. Компания работает с 1959 года и сегодня является игроком в сегменте производства электроэнергии с оборотом более 10 миллиардов долларов и лидером на рынке генераторов Северной Америки.

Решения Generac для электропитания находят применение в нескольких областях, включая портативное питание, домашнее резервное питание, хранение солнечной энергии и зарядку электромобилей. Общим знаменателем является спрос либо на автономную электроэнергию, либо на надежное резервное питание от сети; В любом случае продукция Generac спроектирована таким образом, чтобы обеспечить бесперебойную подачу необходимого электричества при любых условиях. Компания осуществляет продажи под различными торговыми марками и может похвастаться тем, что является ведущим производителем домашних резервных генераторов.

Что касается промышленности, продукты Generac поддерживают все: от локальных источников питания микросетей до конкретных промышленных нужд, таких как телекоммуникации, водная инфраструктура и, конечно же, центры обработки данных. Надежное и устойчивое электроснабжение необходимо для центров обработки данных, и Generac предлагает широкий спектр промышленных дизельных генераторов, способных удовлетворить высокие потребности в мощности в сегменте центров обработки данных.

Последний набор финансовых результатов этой компании охватывал 2К25 и показал выручку в $1,06 млрд. Эта цифра выросла на 6% по сравнению с прошлым годом и превзошла прогноз чуть менее чем на 35 миллионов долларов. Чистая прибыль Generac за квартал составила $74 млн, или $1,25 на акцию по GAAP; это превзошло прогноз на 22 цента на акцию.

Шон Миллиган из Needham отмечает, что недавние успехи Generac (акции выросли на 29% за несколько дней после публикации отчета о прибылях и убытках за 2К25) связаны с бизнесом центров обработки данных, и считает это ключом к дальнейшему развитию акций.

«Мы считаем, что акции начали торговаться по тематике центров обработки данных после результатов второго квартала 2025 года (август 2025 года), когда руководство публично обрисовало возможность стоимостью более 5 миллиардов долларов; мы видим дальнейший потенциал роста с исполнением (объявления о наградах и преобразование конвейеров в резервы)… Мы видим, что качество маржи улучшится в 2026–2027 годах по мере увеличения объемов центров обработки данных и снижения нагрузки на энергетические технологии… Мы предполагаем, что выручка центров обработки данных в 2026–2027 годах улучшится в размере 250 миллионов долларов США. в 2026 году — скорректированная EBITDA на уровне ~17,5%, а в 2027 году оборот достигнет ~$500 млн; Сроки выполнения заказов и охват услуг являются ключевыми отличиями. Доходы центров обработки данных могут быстро масштабироваться, что приведет к росту доходов и прибыли по сравнению с нашей моделью», — считает Миллиган.

Количественно оценивая эту позицию, аналитик дает рекомендацию «Покупать» акциям GNRC вместе с целевой ценой в $248, что предполагает потенциал роста в течение года на 31%. (Чтобы посмотреть послужной список Миллигана, нажмите здесь)

В целом, Generac получила консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» от аналитиков Street, основанный на 16 недавних обзорах с разделением на 8 покупок и удержаний в каждом. Акции оценены в $189,04, а их средняя целевая цена в $207,14 предполагает, что к этому времени в следующем году акции вырастут на 9,5%. (См. прогноз акций GNRC)

Приморис Сервисес (ПРИМ)

Следующая компания, которую мы здесь рассмотрим, — это специализированная подрядная компания в строительной отрасли, фирма с репутацией, берущей на себя трудные или сложные проекты, которых ее конкуренты стараются избегать.

Primoris Services фокусируется на создании устойчивой инфраструктуры, которая поддерживает важнейшие потребности секторов коммунального хозяйства, энергетики и возобновляемых источников энергии. Компания работает на рынках США и Канады, где реализует одни из самых сложных строительных проектов. К ним относятся все: от газоперерабатывающих и нефтехимических заводов, хранилищ природного газа, топливопроводов для всего, от сырой нефти до сжиженного природного газа, а также объектов по производству электроэнергии – и этот список лишь поверхностно.

Основная часть бизнеса Primoris разделена на два крупных сегмента: энергетический и коммунальный, но у компании также есть расширяющийся сегмент центров обработки данных, который сочетает в себе элементы всего спектра ее бизнеса.

Эти возможности включают в себя планирование, строительство и подключение источников природного газа и солнечной энергии к центру обработки данных. Primoris может построить газовые электростанции, фотоэлектрические энергетические установки, аккумуляторные системы и сетевые соединения, а также спроектировать и установить системы обслуживания и мониторинга, а также трубопроводную и подземную инфраструктуру, жизненно важную для подключения энергосистем к центру обработки данных. Работа компании в этой области сочетает в себе новейшие технологии в области природного газа и возобновляемых источников энергии с продолжающимся бумом центров обработки данных.

Выручка этой компании в течение последних двух лет имела тенденцию к росту, а во 2К25 компания продемонстрировала хорошие квартальные результаты. Выручка за квартал выросла примерно на 21% и достигла $1,89 млрд, превысив прогноз более чем на $201 млн. В итоге Primoris получила прибыль на акцию без учета GAAP в размере $1,68, что на 60 центов на акцию лучше, чем ожидалось.

Потенциал этой компании для дальнейшего увеличения выручки и прибылей привлек внимание Миллигана, который пишет в своем репортаже для Needham: «Мы видим, что прибыль на акцию увеличивается за счет роста выручки и операционного рычага, с потенциалом роста за счет вознаграждений за передачу, выигрышей от газа простого цикла, выигрышей центров обработки данных и потенциального «внутреннего» расширения центров обработки данных… PRIM оценивает почти 1,7 миллиарда долларов работ, связанных с центрами обработки данных, которые, как ожидается, будут заключены к концу года, и уже вошли в шорт-лист/выбраны на сумму около 400–500 миллионов долларов. Хотя <10% текущих доходов напрямую связано с центрами обработки данных, руководство видит многолетние возможности в рамках «внешних» задач (подготовка площадки, генерация, T&D, оптоволокно)».

С этой целью Миллиган рекомендует покупать акции PRIM, а его целевая цена в 175 долларов указывает на прирост в 28,5% на горизонте одного года.

В целом, PRIM имеет консенсус-прогноз «Сильная покупка» от аналитиков, основанный на 10 рейтингах, которые разбиваются с 8 до 2 в пользу «Покупать» над «Держать». В настоящее время акции торгуются по цене $136,12, а их средняя целевая цена составляет $154,75, что обеспечивает потенциал роста на 14% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз акций PRIM)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме