💬 AMD и Intel (INTC): ведущий аналитик Bernstein по-прежнему с осторожностью относится к этим двум акциям чипов на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта

AMD и Intel (INTC): ведущий аналитик Bernstein по-прежнему с осторожностью относится к этим двум акциям чипов на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта

Акции полупроводниковых гигантов Intel INTC +2,95% ▲ и Advanced Micro Devices AMD +3,21% ▲ остаются в центре внимания, поскольку аналитик Top Bernstein Стейси Расгон обновил свой прогноз по обеим компаниям в преддверии их предстоящих отчетов о прибылях и убытках. В новой заметке 5-звездочный аналитик Расгон сохранил рейтинги рыночной производительности (эквивалент «Держать») как для Intel, так и для AMD, установив целевые цены на уровне 21 и 200 долларов соответственно. Хотя он видит признаки улучшения на рынках ПК и серверов, он считает, что в 2026 году обе компании столкнутся с серьезными проблемами.

Основные проблемы Intel остаются

Расгон сказал, что последний квартал Intel был «похож на Монти Пайтона», с большим количеством путаницы и неожиданных шагов. Он отметил, что Intel привлекла около $16 млрд наличными благодаря сделкам с SoftBank, NVIDIA NVDA и правительством США. Хотя эта сумма укрепила баланс компании, Расгон заявил, что за это пришлось заплатить, включая размывание акций и растущую зависимость от разовых сделок.

Он также отметил, что спрос на ПК и серверы в краткосрочной перспективе улучшился, что привело к небольшому увеличению доходов. Однако он считает, что основные проблемы Intel не изменились. Компания по-прежнему теряет долю рынка как клиентских, так и серверных чипов, а ее производственная стратегия неясна.

Расгон также предупредил, что прогнозы Уолл-стрит на следующий год слишком высоки, поскольку многие аналитики не устранили влияние продажи Intel Altera, которая может снизить квартальную выручку примерно на 1,6 миллиарда долларов. Он добавил, что аналитики слишком оптимистичны в отношении размера прибыли: их ожидания близки к 80% по сравнению с собственным прогнозом Intel в 40–60%.

Несмотря на рост акций Intel на 64% со времени последнего отчета о прибылях и убытках, Расгон заявил, что рост не подкреплен сильными фундаментальными показателями. «Настоящий бычий аргумент сейчас, похоже, заключается в том, что Трамп хочет, чтобы акции выросли», — написал он.

Сделка AMD с OpenAI вселяет оптимизм, но повышает ожидания

Обращаясь к AMD, Расгон сказал, что новое партнерство компании с OpenAI вызвало новый ажиотаж в акциях. Акции AMD выросли на 34% с прошлого квартала и почти удвоились с начала года, поскольку инвесторы делают ставку на растущую роль компании в сфере ИИ-вычислений.

Расгон считает, что сделка была стратегическим шагом, заявив, что «AMD должна была быть в составе ракетного корабля OpenAI», чтобы оставаться актуальной в быстрорастущем пространстве искусственного интеллекта. Тем не менее, он отметил, что компания отдала около 10% своего капитала ради обеспечения партнерства.

Он немного повысил свои прогнозы, теперь ожидая, что выручка за третий квартал составит $8,94 млрд, а прибыль на акцию составит $1,22, что выше консенсуса Уолл-стрит в $8,74 млрд и $1,17. В 2026 году он прогнозирует выручку в $39,1 млрд и прибыль на акцию в $5,27, что ниже самых высоких оценок Street.

Аналитик сказал, что бизнес AMD по производству ПК и серверов улучшается, но предупредил, что инвесторы слишком оптимистичны в отношении потенциальной прибыли компании в 2027 году. Некоторые ожидают, что прибыль превысит 10 долларов на акцию, в то время как модель Бернштейна предполагает средний уровень в 8 долларов. Несмотря на эту осторожность, Расгон признал, что краткосрочный рост AMD выглядит солидным.

Какие акции чипов являются лучшими по мнению Уолл-стрит?

Используя инструмент сравнения акций TipRanks, мы посмотрели, как аналитики оценивают двух производителей чипов. AMD в настоящее время придерживается консенсуса «Сильная покупка» с потенциалом роста около 4% в течение следующих 12 месяцев. Напротив, Intel имеет рейтинг «Держать» с риском снижения акций почти 24% за тот же период.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме