💬 Акции Tesla колеблются, поскольку «чрезмерная» зарплата Илона Маска в 1 триллион долларов ставится под сомнение перед прибылью

Акции Tesla колеблются, поскольку «чрезмерная» зарплата Илона Маска в 1 триллион долларов ставится под сомнение перед прибылью

Илон Маск снова оказался в центре бури в зале заседаний. Tesla TSLA +2,46% ▲ 6 ноября акционеры проголосуют за пакет вознаграждений, который может сделать его первым генеральным директором с доходом в триллион долларов, если рыночная стоимость Tesla достигнет $8,5 триллионов. Это предложение, наполненное амбициозными вехами в области производства и искусственного интеллекта, уже разделило аналитиков и экспертов по управлению.

Institutional Shareholder Services, ведущая консалтинговая фирма, выступила против этого плана, назвав его «чрезмерным» и плохо структурированным. Более того, ISS давала одни и те же рекомендации в 2018 и 2012 годах, оба раза, когда инвесторы в конечном итоге встали на сторону Маска. История предполагает, что они сделают это снова. Совет директоров Tesla утверждает, что вознаграждение Маска полностью зависит от результатов работы, а не от гарантированных денежных средств. Как написала компания в длинном посте на X: «Маск ничего не заработает, если цена акций существенно не вырастет».

Внутри зарплатного пакета Маска в триллион долларов

Пакет 2025 года предоставит Маску примерно 425 миллионов опционов на акции, привязанных к определенным этапам: от 20 миллионов совокупных поставок электромобилей до одного миллиона произведенных гуманоидных роботов. Цели расширяют воображение даже по меркам Теслы. В случае полного удовлетворения стоимость компании вырастет примерно до $8,5 трлн, а выплаты Маска приблизится к $1 трлн.

Более того, эта цель предполагает, что цена акций Tesla составит около $2700 за акцию, что почти в четыре раза превышает сегодняшний уровень. Эта структура повторяет план 2018 года, согласно которому Маск получил 300 миллионов опционов на акции и вызвал ожесточенные юридические и управленческие дебаты. Несмотря на это, инвесторы Tesla одобрили его дважды: первый раз и еще раз после того, как суд штата Делавэр отменил его из-за проблем с раскрытием информации.

Прокси-консультанты говорят «нет», инвесторы говорят не так быстро

Критики рассматривают план заработной платы Маска как символ завышения вознаграждений топ-менеджеров. Они указывают на его огромный размер и нетрадиционный дизайн, утверждая, что он поощряет риск, а не стабильность. Более того, ISS и другие консалтинговые фирмы предупреждают, что такие пакеты искажают стимулы, связывая огромные вознаграждения с высокими и неопределенными целями.

Но инвесторы Tesla уже давно доказали, что их лояльность перевешивает институциональную осторожность. Аналитик Wedbush Дэн Айвз, который рекомендует Tesla покупать с целевой ценой в 600 долларов, сказал, что акционеры «подавляют подавляющее большинство» Маска. Соучредитель Future Fund Гэри Блэк согласен, называя голосование «предрешенным исходом». Консенсус среди сторонников прост. Маск создал идентичность Tesla, и привязка своей зарплаты к результатам деятельности позволяет ему сосредоточиться на акционерной стоимости.

Рынки следят за прибылью, а не за опросами о заработной плате

Для Уолл-стрит настоящее событие наступит раньше. Tesla отчитается о прибыли за третий квартал 22 октября, при этом консенсус-оценка составит $0,55 на акцию по сравнению с $0,72 год назад. В прошлом квартале компания поставила 497 099 автомобилей, что является рекордом, который может привести к скромному увеличению прибыли. Более того, инвесторы будут внимательно прислушиваться к комментариям по поводу четвертого квартала, когда потеря федерального кредита на электромобили в размере 7500 долларов может снизить спрос.

Tesla уже выпустила более дешевые версии своих Model 3 и Model Y, чтобы компенсировать этот риск. Тем не менее, аналитики ожидают, что рентабельность снизится, поскольку компания полагается на скидки и масштабирование для поддержания роста. Помимо цифр, инвесторы хотят получить обновленную информацию о расширяющейся программе робот-такси Tesla, запущенной в Остине в июне. Платформа, основанная на искусственном интеллекте, стала следующим важным событием компании и основной причиной, по которой ее акции выросли почти на 100% за последний год.

Илон Маск снова бросает вызов гравитации

Последний план зарплат Маска может показаться диковинным, но и его предыдущие планы были такими же, пока он не достиг поставленных целей. Каждый предыдущий пакет поначалу казался невозможным, но оказался достижимым, когда Tesla увеличила производство и изменила автомобильную промышленность. Более того, его сторонники утверждают, что ставка против него исторически была ошибкой.

Критики возражают, что оценка в триллион долларов нарушает как финансовую логику, так и корпоративный прецедент. Они говорят, что один руководитель, обладающий таким большим потенциальным капиталом, может искажать управление на долгие годы. Тем не менее, культура Теслы всегда основывалась на амбициях и зрелищах. Дебаты Маска о зарплате — это просто последняя глава в истории, в которой смелость продолжает побеждать шансы.

Ключевой вывод

Драма о зарплате Илона Маска в триллион долларов громкая, но она, возможно, не повлияет на акции Tesla. Инвесторов больше волнует, как доходы, прибыль и рост ИИ повлияют на следующие шесть месяцев. Голосование 6 ноября попадет в заголовки газет, но реальное решение будет зависеть от показателей денежных потоков и поставок.

Более того, независимо от того, будет ли получена награда Маска, одно можно сказать наверняка. Успех Tesla и ее волатильность останутся неотделимы от ее самого непредсказуемого актива: самого Илона Маска.

Акции Tesla – покупать, держать или продавать?

В настоящее время Уолл-стрит имеет консенсус-рекомендацию «Держать» акции Tesla на основе 16 рекомендаций «Покупать», 13 «Держать» и 10 рекомендаций «Продавать». Средняя 12-месячная целевая цена акций TSLA в $366,35 предполагает потенциал снижения на 16,6% по сравнению с текущим уровнем.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков TSLA

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме