💬 Почему могут упасть акции American Airlines

Почему могут упасть акции American Airlines

Неслучайно акции авиационных компаний, котирующихся в США, всего несколько недель назад демонстрировали широкий нисходящий тренд на фоне роста цен на нефть. Одним из проигравших стала компания American Airlines (AAL), базирующаяся в Техасе, предоставляющая пассажирские и грузовые авиаперевозки в США и за рубежом.

Хотя его акции в последнее время восстановились, я полагаю, что в ближайшие недели они снизятся из-за факторов, упомянутых ниже. Таким образом, я настроен по-медвежьи в отношении этой акции.

Более высокие цены на ископаемое топливо сказываются на акциях авиакомпаний

Конечно, авиакомпаниям нелегко продолжать предлагать услуги по более высоким тарифам, не наблюдая при этом падения спроса. Эти компании используют инструменты хеджирования для контроля затрат на энергию. Однако когда цены на ископаемое топливо, составляющие значительную часть их операционных расходов, растут слишком быстро и слишком долго, как это происходит сейчас, стратегия может быть менее эффективной.

Цены на нефть могут восстановиться

Более 14 миллионов жителей Шанхая сдали молекулярные мазки и тесты на антигены, чтобы сдержать эпидемию COVID-19. Это привело к некоторому снижению цен на нефть в последнее время, поскольку рынок присоединился к опасениям возможных ограничений, которые могут повредить спросу на нефть.

Тем не менее, это лишь краткосрочные эффекты, в то время как факторы, которые привели к росту цен на сырье в этом году до 100 долларов за баррель, гораздо сильнее и долговечнее. К ним относятся быстрый рост спроса на ископаемое топливо после быстрого восстановления после кризиса COVID-19 и перебои с поставками, вызванные российским вторжением в Украину.

Последующее увеличение стоимости энергии (ключевой компонент текущей высокой инфляции) не является реальной проблемой для компаний, пока они перекладывают расходы на конечного пользователя.

Факторы медвежьих настроений

American Airlines по-прежнему будет страдать от роста цен на топливо и снижения доверия потребителей, что может быть следствием ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Федеральная резервная система США планирует повысить процентные ставки шесть раз в этом году и четыре раза в 2023 году, чтобы остановить быстрый рост годовой инфляции. Таким образом, прекращение мягкой денежно-кредитной политики для поддержки экономического роста потенциально может повредить занятости настолько, что вынудит домохозяйства сократить расходы на различные товары и услуги.

Если это произойдет, американским авиалиниям и другим операторам будет сложно вернуть пассажиропоток и грузоподъемность на допандемический уровень.

Мои ожидания подтверждаются Оценка акцийми Statista, которые предполагают, что в этом году глобальными авиакомпаниями воспользуется значительно меньшее количество пассажиров, около 3,43 миллиарда, по сравнению с уровнем до пандемии, составлявшим около 4,7 миллиарда пассажиров.

Поскольку на Азиатско-Тихоокеанский регион обычно приходится большая часть пассажирских авиаперевозок (одна треть мирового объема) и самые загруженные авиамаршруты, ожидаемое развитие рынка США по сравнению с мировой отраслью может быть даже менее важным, чем могло бы быть. думать.

Кроме того, следует отметить, что эти статистические данные относятся к октябрю 2021 года, до того, как Федеральная резервная система объявила о своем плане отказаться от мягкой денежно-кредитной политики в пользу более жесткой политики.

На глобальные авиаперевозки уже оказывают влияние макроэкономические условия и последующие меры политики. По Оценка акцийм Statista, еженедельные ставки авиаперевозок фактически упали со среднего уровня 4,3 доллара за килограмм в 2021 году до более низкого среднего уровня в 4,2 доллара за килограмм в феврале-марте 2022 года.

Эти прогнозы также не пощадят спрос American Airlines на пассажирские и грузовые перевозки: аналитики прогнозируют -2,51 доллара на акцию на 2022 год.

Прогноз American Airlines на первый квартал 2022 года

Ближайшие перспективы American Airlines не слишком оптимистичны, поскольку компания прогнозирует снижение пропускной способности на 10% и снижение выручки более чем на 20% в первом квартале 2022 года по сравнению с кварталом прошлого года.

В свете текущих макроэкономических условий и ожидаемых тенденций в пассажирских и грузовых авиаперевозках цена акций American Airlines может продолжать снижаться в обозримом будущем.

Взгляд Уолл-стрит

За последние три месяца 13 аналитиков с Уолл-стрит опубликовали 12-месячную целевую цену для AAL. Компания имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на одном рейтинге «Покупать», девяти «Держать» и трех рейтингах «Продавать».

Средняя целевая цена American Airlines составляет 17,94 доллара США, что предполагает потенциал снижения на 0,9%.

Заключение

Текущие макроэкономические условия высокой инфляции, высоких цен на ископаемое топливо и геополитической напряженности не выгодны для авиационной отрасли, равно как и антиинфляционная денежно-кредитная политика, поскольку она создает значительный риск экономического спада.

Ожидаемые тенденции в сфере пассажирских и грузовых перевозок также не способствуют восстановлению цен на акции. Скорее всего, акции пока сохранят медвежий настрой, который может растянуться на несколько недель.