💬 Аналитики говорят, что «солидные» доходы Coinbase могут быть сорваны низким объемом и препятствиями со стороны ФРС

Аналитики говорят, что «солидные» доходы Coinbase могут быть сорваны низким объемом и препятствиями со стороны ФРС

Аналитики Уолл-стрит заявили, что прибыль Coinbase во втором квартале была «устойчивой», но в третьем квартале она может продолжить замедляться.

Общий доход биржи составил 1,45 млрд долларов, однако доход от транзакционных комиссий снизился на 27%.

Если эта тенденция сохранится, доходы могут быть еще ниже в третьем квартале, сказал один из аналитиков.

Аналитики Уолл-стрит охарактеризовали прибыль Coinbase (COIN) за второй квартал как «солидную», учитывая спад объема торгов в отрасли — самого крупного источника дохода биржи за всю историю.

«Это был крепкий квартал на гораздо менее крепком рынке, чем мы наблюдали в 1Q24», — написали аналитики J.P. Morgan в заметке в пятницу. Банк сохранил свой нейтральный рейтинг акций.

Аналитик Oppenheimer Оуэн Лау, который оценивает криптобиржу как превосходящую, также написал: «Мы считаем, что COIN нашла формулу, позволяющую ей оставаться прибыльной, несмотря на волатильность доходов, и стать безусловным лидером в этой области».

Базирующаяся в Сан-Франциско фирма сообщила о совокупном доходе в $1,45 млрд против средней оценки около $1,4 млрд, согласно данным FactSet. Доход от транзакционных сборов снизился на 27% по сравнению с предыдущим кварталом из-за снижения объема на 28% в течение квартала.

Акции Coinbase упали более чем на 3% на фоне падения цифровых активов и более широких фондовых рынков в пятницу.

Заглядывая вперед, компания, похоже, с оптимизмом смотрит на некоторые другие свои начинания по привлечению дополнительного капитала, такие как предложение деривативов и Coinbase Wallet — кошелька для самостоятельного хранения.

«Руководство указало на наличие других источников дохода, которые начинают оказывать влияние на средний смешанный показатель выручки компании и которые не включены в объемы спотовой торговли, но включены в выручку», — отметили аналитики британского банка Barclays, сохраняющего рейтинг «ниже среднего».

В целом аналитики положительно оценили звонок руководства Coinbase, в котором подчеркивалось расширение ряда стратегических инициатив роста и более благоприятная политическая обстановка.

Однако Оуэн Лау из Oppenheimer отмечает, что если текущая тенденция сохранится, выручка в третьем квартале, вероятно, будет ниже, чем в предыдущем квартале, в сочетании с вероятными более низкими процентными ставками Федеральной резервной системы в октябре. Coinbase также прогнозирует, что операционные расходы останутся высокими в следующем квартале из-за высоких расходов на продажи и маркетинг.

Макрос «Мрачный»

Учитывая, что Федеральная резервная система намекала на снижение ставок еще в сентябре, а последние данные по занятости свидетельствуют об ухудшении ситуации на рынке труда, результаты работы биржи к концу года во многом могут зависеть от макроэкономической ситуации.

«Интересно будет посмотреть, будет ли криптовалюта коррелировать с фондовым рынком — если да, то все может быть очень неясно», — сказал Брайан Д. Эванс, основатель и генеральный директор венчурной компании BDE Ventures. «Но если криптовалюта покажет корреляцию с золотом, то траектория должна быть восходящей».

«С этими ETF BTC и ETH в США и на других рынках мы могли бы увидеть, как корреляция с золотом действительно разыгрывается, а это значит, что криптовалюта может процветать. Это был бы идеальный сценарий для Coinbase, которая показала приличные цифры во втором квартале», — сказал он.

По данным Бюро статистики труда, в июле в США было создано всего 114 000 рабочих мест, что значительно ниже оценок в 175 000, при этом уровень безработицы вырос до 4,3%.

В результате доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 15 базисных пунктов до самого низкого процента с декабря, что стало сигналом опасений рынков относительно замедления экономического роста.

Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем заседании в сентябре, при этом трейдеры делают ставку на 70%-ную вероятность снижения на 50 базисных пунктов.