💬 Акции Goldman Sachs: катализаторы роста затмевают краткосрочные проблемы

Акции Goldman Sachs: катализаторы роста затмевают краткосрочные проблемы

Акции инвестиционного банковского гиганта Goldman Sachs (GS) только что упали на 20% в сторону медвежьего рынка. После отказа от значительной части прибыли, зарегистрированной в рекордном 2021 году, похоже, сформировалась интригующая точка входа для тех, кто ищет более глубокую ценность в финансовом пространстве.

Нет никаких сомнений в том, что Goldman чувствует силу неспокойной воды на банковской сцене. После неутешительного результата четвертого квартала, вызванного скудными доходами от торговли и потенциальной слабостью рынков капитала в будущем, не секрет, почему инвесторы так быстро сдались.

Несмотря на отрицательную динамику и сложные показатели по сравнению с прошлым годом, долгосрочные фундаментальные показатели по-прежнему кажутся практически неизменными. Во всяком случае, стремление Goldman к розничному банковскому обслуживанию может быть долгосрочным усилием, которое может принести значительные дивиденды. В любом случае долгосрочный толчок наверняка переживет недавние встречные ветры, с которыми столкнулась фирма.

Акции Goldman Sachs со смехотворно низким скользящим мультипликатором прибыли в 5,6 раза и балансовым мультипликатором в 1,1 раза кажутся скорее выгодной сделкой со среднесрочным багажом, чем акцией с ухудшающейся историей.

Даже с учетом повышенного риска рецессии трудно рассматривать фирму как ловушку ценности всего через год после ее невероятного подъема. Во всяком случае, недавнее падение больше похоже на удар по дороге, чем на начало крутого спуска к торговому диапазону, которого не было с 2020 года.

Goldman Sachs: не попадает в цель; Запас наказан

Goldman не оправдал ожиданий: прибыль на акцию составила 10,81 доллара против консенсус-прогноза в 11,76 доллара. Встречный ветер, связанный с объемами торгов, может пережить слабый квартал.

Однако, помимо сомнительных результатов, есть много поводов для волнения, поскольку Goldman использует свой бренд, ориентированный на потребителя. Цифровой розничный банкинг, транзакционный банкинг, сторонние инициативы и управление капиталом могут стать ключевыми факторами роста, которые выведут акции GS на новый уровень. Банк по-прежнему работает на полную катушку, используя первоначальную «возможность роста депозита в течение пяти лет».

На данный момент, однако, прогресс в его традиционном бизнесе будет по-прежнему оставаться основным двигателем. Несмотря на потенциальные препятствия, в том числе последствия вторжения России в Украину, Goldman по-прежнему находится в отличной форме, чтобы защитить свою территорию, поскольку он выходит на арену розничной торговли, чтобы обеспечить рост на следующем уровне.

Среднесрочные и долгосрочные катализаторы, которые трудно игнорировать

Поворот Goldman в сторону потребительского банкинга открывает новые двери. Платформа цифрового банкинга Marcus и инициатива Apple Card — это лишь малая часть инноваций, исходящих от старинного инвестиционного банка.

Конечно, Goldman будет играть в догонялки в розничной торговле еще много лет, но со всеми инновациями, происходящими в финансовом мире, возможно, никогда не было лучшего времени, чтобы встретиться с потребителем. Это рычаг роста, за который определенно стоит потянуть.

С хорошо зарекомендовавшим себя брендом и прицелом на финансовые технологии следующего поколения (вспомните приобретение Goldman компании BNPL GreenSky) было бы ошибкой полагать, что Goldman не находится на правильной стороне инноваций в потребительском финансировании.

Goldman не останавливается на пути к новым рубежам роста. Он также стремится улучшить свою операционную эффективность. К 2025 году Goldman будет стремиться повысить показатели ROE и ROTE до среднего уровня для подростков. Goldman не только может достичь таких уровней, но и может превзойти их, поскольку фирма стремится стратегически сократить расходы.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, можно сказать, что акции GS можно покупать умеренно. Из 15 оценок аналитиков 10 рекомендуют покупать, а 5 — держать.

Средняя целевая цена Goldman Sachs составляет 446,21 доллара США, что подразумевает потенциал роста примерно на 32%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $360,00 за акцию до максимума в $574,00 за акцию.

Нижняя линия

Со временем нетрадиционные усилия Goldman в сфере потребительских банковских услуг начнут расти до более влиятельных размеров.

Компания внедряет инновации в области финансовых технологий, и в свое время ее акции будут вознаграждены, поскольку компания стремится достичь своих целей. С блестящей управленческой командой, которая знает, как выполнить свою работу, недавняя распродажа акций GS кажется преувеличенной.

Слабость в четвертом квартале, возможно, была причиной для беспокойства, но акции отслужили свой срок и могут неуклонно расти с этого момента, если нас не подтолкнет к рецессии. В любом случае история роста Goldman уже давно не была такой хорошей.