💬 Акции GM упали, поскольку списание электромобилей на 1,6 миллиарда долларов обнажает боль от изменений в политике Трампа

Акции GM упали, поскольку списание электромобилей на 1,6 миллиарда долларов обнажает боль от изменений в политике Трампа

General Motors GM +0,49% ▲ объявила во вторник, что ей потребуется $1,6 млрд за третий квартал, сославшись на «стратегическую перестройку» своих мощностей по производству электромобилей. Списание отражает более медленный, чем ожидалось, спрос и более осторожный прогноз по внедрению электромобилей в США.

Акции GM упали на 3% на премаркете до $53,96, несмотря на то, что фьючерсы на S&P 500 (SPX) и Dow Jones Industrial Average также упали на 0,9% и 0,5% соответственно.

В своем заявлении GM объяснила большую часть замедления изменениями в политике правительства США. «После недавних изменений в политике правительства США, включая отмену некоторых потребительских налоговых льгот для покупки электромобилей и снижение строгости правил выбросов, мы ожидаем, что темпы внедрения электромобилей замедлятся», — заявили в компании.

Этот сдвиг означает, что огромным заводам по производству аккумуляторов и производственным линиям, построенным GM за последние несколько лет, потребуется больше времени, чтобы выйти на полную мощность. Завод компании «Factory ZERO» в Детройте, который когда-то был символом будущего электромобилей, теперь сталкивается с более медленными темпами роста, поскольку потребительский спрос снижается.

Правила бухгалтерского учета требуют суровой проверки реальности

Сумма в 1,6 миллиарда долларов отражает процесс бухгалтерского учета, который определяет, может ли стоимость активов быть оправдана будущими денежными потоками. Эксперт по бухгалтерскому учету Роберт Уилленс объяснил: "Для долгосрочных активов вы сравниваете чистую балансовую стоимость активов с недисконтированными чистыми денежными потоками, которые активы, как ожидается, будут производить в течение срока их полезного использования. Если балансовая стоимость превышает недисконтированные чистые денежные потоки, признается убыток от обесценения".

Другими словами, инвестиции GM в электромобили больше не способны приносить ожидаемую прибыль, когда действовали федеральные стимулы и более строгие экологические правила.

Обесценение демонстрирует противоречие между государственной политикой и корпоративной стратегией. После многих лет агрессивных инвестиций в мощности электромобилей отказ от ключевых стимулов оставил автопроизводителей, таких как GM, зажатыми между невозвратными издержками и изменением динамики спроса.

GM продолжает увеличивать продажи электромобилей, несмотря на проблемы

Несмотря на списание, продажи электромобилей GM продолжают расти. В третьем квартале компания поставила 66 501 электромобиль, что на 110% больше, чем в прошлом году, и это лучший квартал на сегодняшний день. Сейчас электромобили составляют около 9,4% от общего объема продаж автомобилей в США.

Компания заявила, что отчасти этот всплеск вызван тем, что покупатели спешат воспользоваться федеральной налоговой льготой на электромобили в размере 7500 долларов до истечения ее срока в конце сентября. Однако этот краткосрочный импульс может не привести к устойчивому росту, поскольку поэтапный отказ от стимулов вступит в силу.

GM подчеркнула, что это обвинение не означает отказа от целей в области электромобилей, а скорее означает перекалибровку производственных графиков в соответствии с рыночными условиями.

Инвесторы продают акции GM, поскольку политические разногласия нарастают

Распродажа акций GM отражает опасения инвесторов, что масштабное производство электромобилей компании может занять больше времени, чтобы окупиться. В то время как традиционная линейка бензиновых автомобилей GM продолжает приносить прибыль, подразделение электромобилей теперь представляет собой растущий источник неопределенности.

До списания аналитики Уолл-стрит ожидали, что GM получит около $11,4 млрд операционной прибыли в 2025 году по сравнению с почти $15 млрд в 2024 году. Эти прогнозы могут столкнуться с дальнейшим давлением, если темпы продаж электромобилей ослабнут.

На торгах во вторник акции GM выросли примерно на 4% с начала года, при этом инвесторы уже опасаются, как импортные пошлины и изменение политики могут повлиять на рентабельность. Последнее обвинение подтверждает, что политическая среда теперь напрямую влияет на прибыль автопроизводителей.

Индустрия электромобилей сталкивается с политической реальностью

Заявление GM усиливает растущую обеспокоенность в автомобильном секторе тем, что изменения в политике администрации Трампа влияют на индустрию электромобилей. Отмена потребительских налоговых льгот и смягчение стандартов выбросов замедлили внедрение, в то время как автопроизводители остались с миллиардными инвестициями в электромобили, окупаемость которых может занять больше времени.

Более общий смысл обвинения GM заключается в том, что переход на электрическую систему все еще продолжается, но прогресс, скорее всего, будет неравномерным, поскольку политические и рыночные силы сталкиваются. Более того, корректировка компании в размере 1,6 миллиарда долларов отражает перекалибровку к новым реалиям, а не отступление от ее амбиций в области электромобилей.

Стоит ли покупать акции General Motors?

Настроения аналитиков в отношении General Motors (GM) остаются осторожными оптимистичными даже после списания стоимости электромобилей компании на 1,6 миллиарда долларов. Согласно данным 18 аналитиков Уолл-стрит за последние три месяца, GM имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», при этом 13 аналитиков рекомендуют покупать, трое рекомендуют удерживать, а двое рекомендуют продавать акции.

Средняя целевая цена GM на 12 месяцев составляет $65,89, что предполагает потенциал роста на 18,46% по сравнению с последней ценой закрытия GM.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков GM

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме