💬 RUT: Скорость сокращения CBR меньше, но, вероятно, будет продолжать сокращать - Commerzbank

RUT: Скорость сокращения CBR меньше, но, вероятно, будет продолжать сокращать - Commerzbank

Российский центральный банк (CBR) доставил меньшую процентную ставку в пятницу, чем средняя консенсусная оценка 200bP (он сократил на 100 п.н. с 18% до 17%). Ближе к времени встречи, ожидания фактически оказались в стороне довелости спектра, потому что новости о спаде в реальной экономике были изобилуют. До этого показатель снижения на 100 п.н. был разумным базовым анализом, аналитик FX Commerzbank Tatha Ghose.

USD/RUB и EUR/RUT, чтобы продолжать расти

«Тенденции в реальной экономике несколько противоречивы: с одной стороны, рост в первые семь месяцев 2025 года усредняется около нижнего конца проекции центрального банка на 1% -2% за год. С другой стороны, губернатор Эльвира Набиллина отметил в пятницу, что после сезонной корректировки спрос был более сильным в Q2, чем в Q1».

«Какой бы ни была правильная картина, CBR остается ястребиным. В заявлении MPC отмечалось, что основные показатели текущего роста цен не изменились, поэтому CB необходимо поддерживать денежные условия максимально жесткие, чтобы вернуть инфляцию в цель в течение 2026 года. Это согласуется с правительственным управлением Эльвиры Набиуллиной более ранней оценки, что на раннем этапе появилось на раннем этапе. разъясняет, что на самом деле забота CBR ».

«В настоящее время трудно понять, почему экономика будет оборачиваться в предстоящие месяцы. Мы можем обнаружить, что индикаторы инфляции месяца на месяц оставались в стороне, но реальная экономика продолжает снижаться. В этом сценарии мы ожидаем, что еще один снимок на 100 п.н. на уровне 24 октября. Ориентировочные перспективы останется вопросом, но, по-видимому, не представляется, что ключевой показатель не может быть достигнут 14%. Перспективы на ястребов.