💬 Бычья дорожная карта искусственного интеллекта заставляет акции MongoDB (MDB) попасть в поток оценки

Бычья дорожная карта искусственного интеллекта заставляет акции MongoDB (MDB) попасть в поток оценки

Поставщик решений для баз данных MongoDB MDB +1,44% ▲ продолжает выделяться как одна из немногих компаний-разработчиков программного обеспечения, обеспечивающих одновременно высокий рост и четкий путь к прибыльности. В конце августа компания представила блокбастер во втором квартале, помогая цене акций преодолеть барьер в 300 долларов. Более того, с тех пор цены консолидировались. Акции выросли более чем на 40% с начала года, но я считаю, что долгосрочный потенциал роста остается неизменным.

Последняя «сессия инвесторов», состоявшаяся в прошлом месяце, укрепила мою уверенность в траектории ее роста благодаря запуску новых продуктов, расширению внедрения на предприятиях и консервативным долгосрочным финансовым целям, которые оставляют место для значительного роста.

Atlas управляет основным двигателем роста

Облачная платформа MongoDB Atlas в настоящее время приносит примерно 71% общего дохода, укрепляя свою роль основного драйвера роста компании. Доход от подписки, который составляет почти 97% от общего объема продаж, вырос на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале 2026 года, что значительно превышает рост на 13%, зафиксированный за тот же период прошлого года. Возможно, самое важное то, что способность MDB привлекать крупных клиентов продолжает приносить плоды: согласно данным TipRanks, в настоящее время компания может похвастаться почти 2500 клиентами, тратящими более 100 000 долларов США.

Потребление Atlas остается стабильным, с последовательным увеличением новых доходов — 181 миллион долларов США добавлено в первой половине 2026 финансового года по сравнению со 151 миллионом долларов США во второй половине 2025 финансового года. Стратегия роста MongoDB, основанная на продуктах, доказывает свою эффективность: 25% клиентов получают 1 миллион долларов США или более годового регулярного дохода (ARR), поступающего от каналов самообслуживания. Эти клиенты достигают масштаба примерно на 15% быстрее, чем когорты, занимающиеся только продажами.

Постоянные приоритеты роста включают внедрение функций искусственного интеллекта, развитие шифрования с возможностью запроса для регулируемых рабочих нагрузок и расширение охвата продаж в новых регионах и вертикалях. Модель Atlas, основанная на потреблении, обеспечивает устойчивость, делая MongoDB менее зависимой от крупных разовых корпоративных сделок и более способной поддерживать стабильный доход во время макроэкономических спадов.

Новые инструменты и четкий долгосрочный план

На сессии инвесторов MongoDB в 2025 году был представлен углубленный взгляд на развивающуюся стратегию искусственного интеллекта и долгосрочные рамки. Внедрение MongoDB 8.0 уже превзошло ожидания: более 66% кластеров Atlas используют последнюю версию. Недавно выпущенная версия 8.2 обеспечивает дополнительный прирост производительности, а Queryable Encryption продолжает оставаться решающим отличием для клиентов в жестко регулируемых отраслях.

Изюминкой мероприятия стало представление платформы модернизации приложений (AMP) — инструмента на базе искусственного интеллекта, предназначенного для автоматизации и ускорения миграции устаревших реляционных баз данных на MongoDB. Первые тесты показали, что время миграции сокращается на целых 90 %, а клиенты сообщают, что проекты модернизации выполняются в 2–3 раза быстрее.

Платформа AMP напрямую устраняет одно из самых больших узких мест в корпоративных ИТ — стоимость, сложность и риск модернизации критически важных систем. Упрощая миграцию за счет автоматизации на основе искусственного интеллекта, MongoDB может облегчить крупным предприятиям внедрение своей платформы, позиционируя ее как важного игрока в экосистеме модернизации и инфраструктуры искусственного интеллекта.

Консервативные цели оставляют место для роста

MongoDB впервые обозначила долгосрочные финансовые цели, которые многие аналитики сочли намеренно консервативными. Менеджмент проектирует следующее:

Ожидается, что общий рост выручки в среднем составит несколько десятков человек, что восстановит в ближайшие годы показатель эффективности компании, соответствующий Правилу 40 — сумме роста выручки и операционной рентабельности.

Я считаю, что эти цели значительно занижают потенциал MongoDB. Внедрение Atlas продолжает ускоряться, в то время как тенденция модернизации, основанной на искусственном интеллекте, может легко привести к тому, что рост превысит «базовый сценарий» руководства. Имея лишь около 2% рыночной доли рынка баз данных, оцениваемого в 150 миллиардов долларов к 2028 году, MongoDB имеет значительные возможности для расширения.

ИИ — это следующий рубеж

MongoDB стратегически позиционирует себя на стыке баз данных и искусственного интеллекта (ИИ). Руководство рассматривает OLTP (онлайн-обработку транзакций) как «стратегическую основу» для рабочих нагрузок вывода ИИ — область, требующую сверхбыстрого хранения и извлечения данных, где MongoDB уже превосходит других.

Сегодня около 30% годового регулярного дохода (ARR) Atlas приходится на клиентов, развернувших хотя бы один вариант использования ИИ. Развитие генеративного искусственного интеллекта значительно расширило рынок баз данных, который сейчас оценивается в 100 миллиардов долларов и растет примерно на 13% ежегодно. Благодаря своей гибкой архитектуре, основанной на документах, MongoDB особенно хорошо подходит для обработки неструктурированных данных, лежащих в основе моделей ИИ, — области, в которой традиционные реляционные базы данных часто терпят неудачу.

Хотя для полной реализации монетизации ИИ потребуется время, дорожная карта ИИ MongoDB, основанная на платформе AMP и гибкости модели данных, дает компании сильное и устойчивое конкурентное преимущество. Ожидается, что со временем ИИ станет одновременно драйвером роста и катализатором прибыли, поскольку внедрение и использование будут продолжать масштабироваться.

Премиальная оценка MDB, подкрепленная ростом и прибыльностью

Оценка MongoDB остается высокой, но я считаю, что она оправдана ее устойчивым профилем роста и растущей прибыльностью. Компания торгуется с коэффициентом P/E 72,5x, что намного выше медианного показателя по сектору в 24,9. Коэффициент EV/Sales составляет 10,8 по сравнению с медианным показателем сопоставимых компаний, равным 3,8, а коэффициент цена/денежный поток, равный 97, сравнивается с медианным значением 19,6. Все солидные цифры делают акции относительно сильным конкурентом среди аналогов.

Основываясь на моей системе оценки из 12 моделей, включая мультипликаторы P/E, EV/EBIT и пятилетний DCF Revenue Exit, я оцениваю справедливую стоимость в $280, что предполагает потенциал снижения примерно на 12% по сравнению с текущими уровнями.

Является ли MongoDB хорошей акцией для покупки?

По мнению ведущих аналитиков Уолл-стрит, отслеживаемых TipRanks, MongoDB имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 33 обзорах аналитиков: 27 покупок, 6 удержаний и отсутствие продаж. Средняя целевая цена акций MDB составляет $359,58, что предполагает потенциал роста чуть более 10% в ближайшие 12 месяцев.

Посмотреть другие рейтинги аналитиков MDB

Аналитики в целом согласны с тем, что платформенный подход MongoDB, постоянная клиентская база и расширяющиеся возможности искусственного интеллекта делают ее одним из лучших долгосрочных компаундеров в области корпоративного программного обеспечения.

Оптимистичны в отношении устойчивого роста и внедрения ИИ

Сочетание активного внедрения Atlas, увеличения прибыли и стратегических инвестиций в искусственный интеллект MongoDB обеспечивает устойчивый долгосрочный рост. Между тем, ее новая платформа модернизации приложений (AMP) и консервативные долгосрочные цели обеспечивают прочную основу для будущего роста. Наконец, ее рыночная доля в 2% показывает, сколько свободных мощностей необходимо для масштабирования.

Да, оценка высока, но, на мой взгляд, MongoDB заслуживает своей премии. Поскольку Atlas продолжает расширяться и расширяться варианты использования ИИ, история роста MDB еще далека от завершения. Для инвесторов, которые ищут доступ к высококачественной инфраструктуре данных с поддержкой искусственного интеллекта, MongoDB остается привлекательной покупкой.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме