💬 Биткойн и акции падают, поскольку снижение ставок в Китае сигнализирует о панике, кривая доходности казначейских облигаций становится все более крутой

Биткойн и акции падают, поскольку снижение ставок в Китае сигнализирует о панике, кривая доходности казначейских облигаций становится все более крутой

Неожиданное снижение ставки Китаем сигнализирует о панике и усиливает неприятие риска на рынке.

По словам одного наблюдателя, самый большой риск представляет собой повышение крутизны кривой доходности казначейских облигаций США.

Рисковые активы снизились в четверг после того, как второе снижение процентной ставки в Китае за неделю вызвало опасения по поводу нестабильности во второй по величине экономике мира.

Биткойн (BTC), ведущая криптовалюта по рыночной стоимости, упал почти на 2% с полуночи UTC до примерно 64 000 долларов США, а эфир (ETH) упал более чем на 5%, потянув вниз более широкий рынок альткойнов. Индекс CoinDesk 20 (CD20), показатель более широкого рынка криптовалют, потерял 4,6% за 24 часа.

По данным источника Investing.com, на фондовых рынках немецкий DAX, французский CAC и евроStoxx 50 еврозоны упали более чем на 1,5%, а фьючерсы на высокотехнологичный Nasdaq 100 немного снизились после падения индекса на 3% в среду.

Утром в четверг Народный банк Китая (НБК) объявил о неожиданном, внеплановом снижении ставки по среднесрочному кредитованию сроком на один год с 2,5% до 2,3%, что влило на рынок 200 млрд юаней (27,5 млрд долларов США) ликвидности. Это самое большое снижение с 2020 года.

Этот шаг, наряду с аналогичным снижением других ставок по займам в начале этой недели, демонстрирует настоятельную необходимость среди политиков поддержать экономический рост после того, как его недавний третий пленум не дал особых надежд на стимулирование. Данные, опубликованные в начале этого месяца, показали, что экономика Китая выросла на 4,7% во втором квартале в годовом исчислении, что намного ниже прогнозируемых 5,1% и медленнее, чем 5,3% в первом квартале.

«Фьючерсы на акции стабильны после вчерашней кровавой сессии, которая потрясла взгляды на все классы активов», — сказал Илан Солот, старший глобальный стратег Marex Solutions, в заметке, предоставленной CoinDesk. «Решение НБК о неожиданном снижении ставок только усилило чувство паники». Marex Solutions, подразделение глобальной финансовой платформы Marex, специализируется на создании и распространении индивидуальных производных продуктов, а также на выпуске структурированных продуктов, связанных с криптовалютой.

Солот отметил продолжающееся «ужесточение кривой доходности казначейских облигаций США» как угрозу рисковым активам, включая криптовалюты, что повторяет отчет CoinDesk, опубликованный в начале этого месяца.

Кривая доходности становится круче, когда увеличивается разница между доходностью облигаций с более длительным и более коротким сроком обращения. В этом месяце спред между доходностью 10-летних и двухлетних казначейских облигаций увеличился на 20 базисных пунктов до -0,12 базисных пунктов (б.п.), в основном из-за более низкой доходности 10-летних облигаций.

Так называемая деинверсия или повторное усиление инверсии (или отрицательного спреда) исторически совпадало с неприятием риска.

«Для меня наибольшую озабоченность вызывает форма кривой доходности американских облигаций, которая продолжает повышаться. рост доходности краткосрочных [10-летних] облигаций и падение доходности краткосрочных облигаций», — сказал Солот.

Это признак того, что рынки ожидают, что ФРС снизит ставки, но видят в более жесткой инфляции и экспансионистской фискальной политике растущие риски, сказал Солот.