💬 Как Oracle (Orcl) «неустойчивый» ралли может стать новым нормальным

Как Oracle (Orcl) «неустойчивый» ралли может стать новым нормальным

Enterprise It Juggernaut Oracle Orcl +1,49% ▲ Просто снял ралли, который вы ожидаете от крошечной биотехнологии, а не программного гиганта Megacap. Акции выросли на 42% в прошлую среду после того, как компания сообщила о своих финансовых результатах первого квартала, кратко подтолкнув компанию к отметке в 1 триллион долларов. Продавцы вскоре вступили во владение и сдвинули акции от стратосферного 345 долларов за акцию до более вкусных 300 долларов. Это просто непостижимо для бизнеса размера Oracle, и все же рынок делает его таким.

Сам квартал был приличным, доход вырос на 12% до 14,9 млрд долларов, а акцию - 1,47 долл. США, что на самом деле было небольшой промахом. Но перспективы отправили каждую таблицу на Уолл -стрит в безумие. Руководство, по сути, заявило, что облачный трубопровод AI компании настолько перегружен, что рост установлен на ускорение.

Против этой настройки я не думаю, что акции сегодня дорогой, несмотря на его необычайные успехи. Я остаюсь крепким оптимизмом на этом предприятии, который в настоящее время работает как бык через китайский магазин Wall Street.

Q1 была искра, а не огонь

В течение квартала общий доход увеличился на 12% до 14,9 млрд. Долл. США, при этом облачная (IAAS + SAAS) выросла на 28% до 7,2 млрд. Долл. США, а Oracle Cloud Infrastructure (OCI) выросла на 55% до 3,3 млрд. Долл. США. Эти двигатели для роста компенсируют небольшое снижение устаревшего программного обеспечения, поддерживая вращение маховика, в то время как новые предприятия набирают обороты. Заголовок мисс против консенсуса имел значение на минуту. А потом начался звонок.

Челюно-дроппер был отставанием Oracle. Оставшиеся обязательства по производительности (RPO), которые, в простых терминах, забронированы, предназначенные для того, чтобы быть признанным, вытащили от 359% годов до 455 миллиардов долларов после того, как Oracle подписал четыре многомиллиардных облачных контрактов в квартале. Управление даже намекнуло RPO может превышать 500 миллиардов долларов, когда закрываются дополнительные мега-отправки. На простом английском, это означает, что спрос на вычислитель Oracle Ai-U-reader-это овладевание предложения.

Цвет вокруг сделок добавил топливо с отчетами, указывающими на расположение Blockbuster Openai, привязанную к созданию «Звездного врата», а также на быстрый рост из предложений Oracle Multicloud базы данных с Amazon AMZN +1,13% ▲, алфавита Googl -0,18% ▼ и Microsoft MSFT -1.23% ▼. Примечательно, что выручка там выросла на 1529%, поскольку Oracle готовит еще десятки центров обработки данных для партнеров, что помогает объяснить вертикальный взлет акции.

Руководство, которое повторно подключило улицу

Затем наступил MIC Drop, так как Oracle теперь ожидает, что выручка OCI увеличится на 77% в этом финансовом году до 18 миллиардов долларов. Более того, руководство выложило многолетнюю рампу до 32 миллиардов долларов, 73 миллиарда долларов, 114 миллиардов долларов и 144 миллиарда долларов в течение следующих четырех лет. Важно отметить, что они сказали, что большая часть этого плана уже выпекается в RPO, который они только что сообщили. Это очень редкая комбинация гипер-роста и видимости, которую инвесторы почти никогда не получают в таком масштабе.

Руководители также подробно описали, почему ускорение должно сохраняться, поскольку рабочие нагрузки AI предпочитают плотные кластеры Oracle с высокой пропускной способностью. Стратегия Multicloud Firms интегрирует OCI непосредственно с AWS, Azure и Google Cloud, и 37 дополнительных центров обработки данных партнеров должны быть введены в интернет, в результате чего общая сумма до 71. Когда спрос превышает установленную мощность, выручка падает с падением цен. Это настройка здесь.

Так что, если вам интересно, было ли это все шумихи, я думаю, что реакция на рынке на авторитетных торговых точках рассказывает историю. Акции не разорвались, потому что Q1 считался «просто в порядке», но потому, что многолетнее гид подразумевает изменение пошаговой функции в траектории Oracle, основанное на вычислительных контрактах AI (включая обязательство Openai на 300 миллиардов долларов в течение пяти лет), поэтому это определение перспективы, которое меняет повествование.

Модели взорвались хорошим образом

После этого звонка аналитики дернули свои модели выше. Консенсус в настоящее время взимает выручку за 2016 финансовый год на уровне около 67 миллиардов долларов, а последующие годы резко увеличиваются, достигнув примерно 82 миллиарда долларов на 2010 финансовый год, примерно 116 миллиардов долларов на 2010 финансовый год и приблизительно 165 млрд. Долл. США за 20129 финансовый год. Это ясно показывает ускорение, встроенное в новое отставание ИИ.

Конечно, по сегодняшним ценам Oracle торгуется вокруг 40-х годов вперед P/E, и это может звучать на носу. Однако, если выручка соединяется вдоль пересмотренного пути, а смесь OCI улучшается, эксплуатационный рычаг должен стимулировать рост EPS быстрее, чем продажи. Это классическая история облачных экономик масштабов (больше использования, более богатый программный микс и распределение с мультиколом). В этом объективе сегодняшнее множество может быстро сжать без необходимости отдыха. Средний форвард сектора 24 становится неактуальным в этом смысле через этот новый объектив.

Также рассмотрим, что инвесторы указывают, чтобы оправдать оплату. RPO в размере 455 миллиардов долларов, четко сформулированная рампа OCI до 144 миллиардов долларов на 2010 финансовый год, а также проверка от клиентов Marquee AI-это ощутимые, проверенные маркеры. Если Oracle выполняется даже рядом с этой кривой, «дорогой» этикетка исчезнет на заднем виде.

Оракул - это хорошая акция для покупки?

Уолл -стрит остается очень оптимистичным на Oracle, несмотря на его невероятный всплеск. В настоящее время акция имеет сильный консенсус -рейтинг на основе 25 покупок и восемь рейтингов. Примечательно, что ни один аналитик не оценивает акцию продажи. В настоящее время средняя целевая цена акций ORCL в 341,45 долл. США указывает на ~ 9% роста с сегодняшних уровней.

См. Больше рейтингов аналитиков ORCL

Глаза Orcl переходят от маниакального ралли на новый рынок базовой линии

Верж Оракула чувствовал себя маниакальным - потому что это было. Когда мегакап добавляет сотни миллиардов рыночной стоимости в одночасье, реакция обязательно будет выглядеть негативной. Тем не менее, катализатор был не шумихи, а скорее сброс прямого спроса, подкрепленного подписанными контрактами и конкретной дорожной картой. Может ли исполнение споткнуться? Конечно. Но с RPO на рекордных уровнях, многократно набирает обороты, и рамп OCI, изложенная из года в год, этот ралли выглядит не похоже на пузырь и больше похоже на то, что рынок возвращается в более высокий базовый уровень.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема