💬 UnitedHealth (UNH) восстанавливает Trust Investor, поскольку Optum Reset Fuels повторно оценка

UnitedHealth (UNH) восстанавливает Trust Investor, поскольку Optum Reset Fuels повторно оценка

После года, отмеченного сокращением руководства, изучением Министерства юстиции и ошибками в Optum, UnitedHealth UNH -2,33% ▼ наконец -то прояснили ранний тест достоверности. Данные предварительных звезд показывают, что примерно 78% участников Medicare Advantage зарегистрированы в 4-звездочных или более высоких планах-значительный этап, поскольку рейтинги звезд напрямую влияют на бонусные показатели и проценты скидок, что со значимыми последствиями для прибыльности.

Акции сильно пострадали, отстая от S & P 500 (SPX) на ~ 60%, учитывая, что индекс вырос почти на 20%, в то время как UNS упал почти на 40% с мая этого года.

Тем не менее, результат позитивных звезд смягчен постоянной слабостью в Optum. С помощью медицинского давления затрат на постоянное и регулирующее опорное поражение, поворот UnitedHealth, вероятно, станет постепенным процессом. На данный момент профиль риска/вознаграждения поддерживает поддержание нейтральной позиции на UNH.

С 57 до 7: крах 5-звездочных планов MA

Для страховщиков, таких как UnitedHealth, программа рейтингов CMS Star является важной движущей силой прибыльности на рынке Medicare Advantage. Планы, оцененные 4 звезды или выше из 5, имеют право на 5% качественного бонусного выплаты по контрольным показателям правительственных возмещений - стимул, который в масштабе UnitedHealth может определить, работает ли план прибыльно или убытком.

В последние годы, однако, CMS скорректировала свою методологию, что затрудняет страховщикам получить высшие рейтинги. К 2025 году только около 62% членов МА были зачислены в 4-звездочные или более высокие планы, в то время как количество планов достигло идеального 5-звездочного рейтинга, сократилось с 57 в 2023 году до 7 в 2025 году.

Обычные баланс выигрывают с растущим трением CMS

В подаче заявления UnitedHealth 9 сентября 2025 года UnitedHealth сообщила, что предварительные данные предполагают, что примерно 78% из его более 8 миллионов участников Medicare Advantage будут зачислены в 4-звездочные или более высокие планы на 2026 год. Учитывая более сложный фон отраслевой первой перзывной, это заметное достижение. Компания привела к улучшению клинических результатов и удовлетворенности участников для поднятия результатов, а также выполняя юридические и административные задачи против решений CMS, которые это рассматривает как несправедливые.

Хотя UnitedHealth и другие страховщики одержали некоторые юридические победы, динамика с CMS стала более состязательной. Ранние признаки предполагают, что CMS отвечает, изменяя методологии рейтинга, чтобы лучше противостоять юридическому контролю. По сути, UnitedHealth оказывается в неудобной позиции, оспаривая самую систему, которая лежит в основе его прибыльности.

Оптум реальность: поля, а не миссии

Тем временем кризис в Optum продолжает отдавать длинную тень. UnitedHealth по -прежнему сталкивается с последствиями атаки Ransomware на вымогателей 2024 года на изменение здравоохранения, ее дочернюю компанию Optum, которая служит ключевым домом для обмена данными для системы здравоохранения США. Нарушение уже обошлось компании миллиарды и вызвало расследования, классовые судебные иски и повышенное контроль над регулирующими органами.

В то же время, основной двигатель Optum-разделение ухода на основе стоимости Optum-в 2023 году наблюдается прибыль, когда в 2025 году снижается маржа почти на 8% до уровня, на которых составлял всего 3%. модель корректировки. Вместе эти давления подчеркивают тяжесть проблем, стоящих перед Optum.

Маховик Optum в качестве фантастики и рецепций UNH

Стратегия UnitedHealth в области переворота сосредоточена на рационализации портфеля-выполнение планов Medicare Advantage, которые охватывают более 600 000 членов,-наряду с решающей повторной ценностью, чтобы отражать более высокие медицинские затраты и инициативы по экономической эффективности, такие как использование ИИ для обработки претензий.

Более широкое сообщение заключается в том, что «V-образное» восстановление маловероятно. Optum больше не может рассматриваться как вечный гипер-рост двигателя; Вместо этого это должно рассматриваться как зрелый, умеренно растущий бизнес, перекалиброванный в более жесткие экономические и регулирующие условия.

Самоусиливающийся маховик-измерения, использующие собственные услуги Optum для повышения роста и прибыльности,-потерял импульс. Решение руководства о выходе из планов является четким признанием этих ограничений, подчеркивая, что рост необходимо будет управляться с большей дисциплиной в будущем.

UnitedHealth торгуется с исторической скидкой, но Peer Premium

С учетом сказанного, оценка UNH, вероятно, объясняет эти новые реалии. Его соотношение P/E в 15,3X бледнеть по сравнению с 10-летним историческим средним средним в 22 раза. С другой стороны, UNH по -прежнему командует премиальной оценкой по сравнению с его наиболее прямыми конкурентами, такими как Molina Healthcare MOH +0,19% ▲ и повышение ELV +1,01% ▲.

Может ли UNS быть дешевым и дорогим одновременно? Да-и это говорит о том, что акция находится в некой оценке подвешенной подвешенной ткани, охваченной между проблемным присутствием и некогда поставленным прошлым.

UnitedHealth - это хорошая акция для покупки сейчас?

На Уолл -стрит UNS получает сильный консенсус -рейтинг на основе 16 покупок, двух сдержанных и одного продажи за последние три месяца. Средняя целевая цена акций UNH в размере 328,47 долл. США подразумевает потенциал снижения в 5,5% в течение следующих двенадцати месяцев.

См. Больше аналитических рейтингов UNH

Уоррен Баффет купил акции UNH?

В прошлом месяце Berkshire Hathaway (BRK.B) Уоррена Баффета определил возможность оборотной возможности в осажденном гиганте здравоохранения, поскольку последние заявки SEC показали, что Беркшир приобрел более 5 миллионов акций UnitedHealth во втором квартале, оцениваемые в 1,6 млрд долларов.

Разрыв в оценке UNH может сузиться, если упорно

В ожидании октябрьского подтверждения, результат UnitedHealth 78% звезд подтверждает бонусные и скидки, что облегчает опасения в течение 2027 года уровня возмещения. В сочетании с более устойчивым Optum и подтвержденным руководством на протяжении всего года, эти события могут помочь восстановить доверие и начать сокращать разрыв в оценке UNH до исторического уровня.

Тем не менее, риски остаются значительными. Медицинские расходы могут продолжать работать выше предположений, давление на маржу. Продолжающиеся исследования DOJ в кодировании Medicare Advantage и практике PBM добавляют дополнительную неопределенность, в то время как временная шкала для стабилизации здоровья Optum все еще неясна.

В целом, я сохраняю нейтральную позицию на UNL. Доверие улучшилось, но исполнение остается на низком уровне. Любое выздоровление, вероятно, будет постепенным, а не быстрым, что является терпением и тщательным мониторингом, необходимым для инвесторов.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема