💬 Следующие два катализатора, установленные для управления Stockify Stock (Shop)

Следующие два катализатора, установленные для управления Stockify Stock (Shop)

Shopify Shop +3,15% ▲ Инвестиционный фон остается определяемым тем же толчком и тягой-нарядным импульсом с одной стороны, тарифом на другой. Что изменилось, так это точки данных, подаваемые в эту дискуссию. Августовский отчет о работах на работу приземлился 5 сентября, данные о инфляции последовали 11 сентября, и завтра ФРС состоится с ключевой ставкой, которая теперь прочна по цене, устанавливая ближайшую стадию макрос. Против этой временной шкалы я расскажу, что означают эти сигналы, и выделю катализаторы, наиболее актуальные для магазина на предстоящей неделе. Итог: моя позиция остается оптимистичной.

Дизайн найма и трансграничные инструменты выполняют реальную работу

На фронте компании ключевые темы остаются талантами и исполнением. 27 августа Shopify тихо приобрела нью -йоркскую дизайнерскую студию Molly, интегрируя команду в недавно сформированную студию внутреннего дизайна продукта. В то время как небольшой подтяжка, этот шаг направлен прямо при сокращении трения конверсии-повышением дизайна оформления кассы, обеспечении обеспечения мерчендайзинга, а также ускорения итерации пользовательского интерфейса в преддверии пикового сезона.

В то же время интеграция DHL, которую мы контролировали, становится все более актуальной в текущем свесе тарифа. Служба в настоящее время проживает для продавцов США и Германии, причем Канада запланирована на сентябрь и более широкое расширение до 2026 года. Это создает ценную опционную динамику, если динамика земли, остается нестабильной в пик сезона. Даже инкрементальный прирост в трансграничных ценах на метку и рабочих процессах DDP может существенно улучшить коэффициент конверсии для малогоснов на платформе.

Макроэкономический фон бросает широкую тень

Августовский отчет о работах (выпущен 5 сентября) показал, что общая неправочная заработная плата +22 000, безработица 4,3%. Это крутой печать, а не крах. Для торговцев Shopify более мягкий труд снижает шансы на «более высокие за более длинные» ставки, что облегчает давление в рабочей капитале при создании праздничного запаса. Для платформы она поддерживает множественные скидки, поскольку тревога скидки исчезает.

Август на прошлой неделе CPI появился +2,9% заголовка годы и +3,1%. Выход на месяц на месяц составил +0,4%, а укрытие липкое и бензин вырос на 1,9%. Этот последний бит имеет значение, потому что топливные сборы фильтруют в ставки посылки, что в значительной степени является линейной позицией, которую многие продавцы Shopify чувствуют первыми. Более широкий вывод состоит в том, что инфляция управляемо, но не «сделана», поэтому облегчение политики, вероятно, осторожно.

Если вы наблюдаете за ценами на трубопровод, август PPI ​​(10 сентября) фактически упал на 0,1% м/м, при этом услуги снизились на 0,2%, что может оказаться небольшим положительным положительным положительным результатом для затрат торговцев в 4 квартала, если он сохранится.

Сокращение процентных ставок входящее

Теперь рынки ожидают, что ФРС поставит на эту неделю, первую из 2025 года, ФРС составит комитет, когда комитет расстается на том, как быстро облегчить. Политический шум и риски, основанные на тарифах, усложняют точки, поэтому тон пресс-конференции Пауэлла может иметь столько же, сколько и сам сокращение.

Для таких названий с высоким содержанием, как Shop, скромный разрез, в сочетании с языком «мы наблюдаем за инфляцией», на мой взгляд, может быть дружеским результатом. Конечно, это также означает, что ястребиный осадок отсюда может ушиться, даже если основные принципы сохраняются. Согласно CME FedWatch, рынки цены на 96% вероятность снижения показателей фондов ФРС на 96%.

Политика Wild Card видит тарифы в Верховный суд

Этот легальный фон перешел с сноски на заголовок. Верховный суд согласился услышать проблемы с тарифами администрации на аварийную мощность на ускоренной ноябрьской сессии. Нижние суды уже заявили, что большинство из этих тарифов IEPA незаконны, но правоприменение остается до середины октября, пока правительство апеллирует.

Послушайте, если суд в конечном итоге поразит их, аналитики предупреждают, что правительство может столкнуться с огромным возмещением. Но что еще более важно для торговцев Shopify, земельные расходы упадут, а ясность цен будет улучшиться. Если тарифы стоят, трансграничная сложность сохраняется в празднике.

Оценка видит премиальную цену на обещанный рост

На основе консенсуса магазин переодевается в руки вокруг 70-х годов на Forward EPS и ~ 18–19-кратные продажи, ведущие к северу от программных коллег (средний P/E в отрасли составляет примерно 32x). Следовательно, акции по -прежнему нуждаются в чистом исполнении и более дружелюбном пути ставки, чтобы защитить множественные.

Потенциальные макро -препятствия Гертла в сторону магазина

Два катализатора прибывают в течение 48 часов. Во -первых, розничные продажи августовских розничных продаж достигли во вторник, и я буду следить за линией Non Store в качестве быстрого прокси GMV. Устойчивое чтение сохранило бы повествование «потребителя, держащего вверх», нетронутым, хотя обратите внимание, что промалька будет отточить фокус на праздничных промо -акциях и принять ставки.

Затем решение FOMC приземляется в среду. Разрешение на четверть пункта в сочетании с ровным руководством, вероятно, поддерживает множественные и понижающие трения рабочей капитала для торговцев. Упорный точечный заговор или жесткий разговор об инфляции услуг наоборот.

Shopify A Buy, Sell или Hold?

Уолл -стрит остается относительно оптимистичным на Shopify, а акции имеют умеренный консенсус -рейтинг на основе 20 и 13 рекомендаций по удержанию за последние три месяца. Впечатляюще, ни один аналитик не оценивает акцию продажи. В то же время, средняя целевая цена акций в магазине составляет 165,33 долл. США - относительно неизменная с прошлой недели - предполагает ~ 14% роста с текущих уровней.

Смотрите больше рейтингов магазинов аналитиков

Операционная каденция Shopify содержит тариф

Я остаюсь осторожно оптимистично на Shopify. В то время как отъезд COO может рассматриваться как негативное, действующая каденция компании остается нетронутой, с инициативами по продукту/проектированию и трансграничной инфраструктурой, продвигающейся в правильном направлении. Макро -фон смешан - смягчение лабораторией, слегка горячий ИПЦ - но все же согласуется с первоначальным сокращением ФРС. Тарифный вопрос остается дикой картой, способной либо упростить операции для продавцов в течение ночи, либо продлить неопределенность.

Направляясь в данные этой недели, я склонен дать Shopify выгоду от сомнений в долговечности спроса и его способности перевести это в устойчивый GMV и принимать ставки. Если розничные продажи разочаровывают, или ФРС поражает более ястребийский тон, я переключу фокус на выполнение на нескольких фронтах, в частности, конверсии, международной экспансии и роста B2B.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема