💬 Акции Roku: пришло время выкупить это падение?

Акции Roku: пришло время выкупить это падение?

Телевизионный потоковый игрок Roku, Inc. (NASDAQ: ROKU) извлекает выгоду из повышения вовлеченности пользователей и роста среднего дохода на пользователя (ARPU). В последнем квартале 2021 года пользователи Roku транслировали 19,5 миллиардов часов, что на 15% больше, чем в прошлом году.

Тем не менее, инвесторы обеспокоены тем, что рост затрат негативно сказывается на марже. Как объяснила аналитик Needham & Co. Лаура Мартин, «бизнес-модель Roku не демонстрирует возможности увеличения операционного рычага с увеличением масштаба».

Еще одной проблемой является падение цен на акции. Акции Roku потеряли 60,64% своей стоимости за последние двенадцать месяцев и 46,25% в этом году.

Тем не менее, Мартин считает, что низкие цены — прекрасная возможность для покупки на падении. Она увидела несколько положительных сторон в доходности акций, на основании чего повторила рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в 205 долларов.

Положительные изменения и преимущества

Мартин отметил, что в прошлом Roku несколько раз переоценивал рост затрат. Например, в 2021 году компания продемонстрировала рост операционных расходов всего на 42% в годовом исчислении против прогноза в 62%. Таким образом, есть шанс, что компания снова ошибется в своих Оценка акцийх расходов на этот год.

Кроме того, аналитика особенно впечатлила динамика канала Roku Channel (TRC). Общее количество часов просмотра TRC в 2021 году, насчитывающее около 80 миллионов пользователей по всему миру, удвоилось. В настоящее время TRC, возможно, является 4-м наиболее просматриваемым видеоприложением на платформе Roku.

Недавно к TRC добавились новости и прямой эфир, который набирает все больше зрителей из-за войны России с Украиной.

Мартин также подчеркивает широту общего адресного рекламного рынка Roku, что дает компании достаточно возможностей для роста. «Мы считаем, что адресный рекламный рынок (TAM) Roku в США составляет 60 миллиардов долларов дохода от рекламы на традиционном линейном телевидении в США, о котором сообщалось в 2021 году (источник: eMarketer), плюс TAM, которые он добавляет с течением времени», — сказал аналитик.

Впереди у Roku есть и другие возможности роста, особенно доходы от рекламы CTV. Теперь, когда Roku является «крупнейшей платформой премиального кино- и телеконтента для CTV-рекламы», Roku больше всего выиграет от долгосрочных тенденций роста, таких как ускоренное отключение шнура, повышенный спрос на потоковые устройства и более быстрое влияние демографических изменений. Принятие CTV среди рекламодателей.

Мартин также считает, что, поскольку у Roku есть преимущество в том, что у него есть каналы дохода как AVOD (рекламное видео по запросу), так и SVOD (видео по запросу по подписке), на финансовые показатели Roku не окажут значительного влияния «потоковые войны», независимо от того, какая компания выигрывает.

«Roku — это чистый способ инвестировать в рост экосистемы over-the-top (OTT) и подключенного телевидения (CTV) в США», — сказала Мартин, подводя итог своим наблюдениям.

Взгляд Уолл-стрит

Уолл-стрит придерживается осторожно-оптимистичной позиции в отношении Roku: рейтинг умеренной покупки основан на 14 покупках, одном удержании и трех продажах. Прогноз акций ROKU указывает среднюю целевую цену в 184,50 доллара.