💬 Двухклассовая система регулирования, поразившая Европу

Двухклассовая система регулирования, поразившая Европу

В быстро развивающейся сфере цифровых финансов появление криптоактивов создало беспрецедентные проблемы, а также возможности для регуляторов, которые предоставляют проактивные механизмы по всему миру. Европейский Союз является крупнейшим государственным органом, который сделал это посредством регулирования рынков криптоактивов (MiCAR), однако сейчас он находится на критическом этапе, столкнувшись с задачей преодоления сложностей, связанных с обслуживанием криптоактивов, не связанных с хранением. провайдеры.

Ниже приведена редакционная статья, написанная Себастьяном Хайне, директором по рискам и соблюдению нормативных требований компании Northstake.

Поставщики услуг криптоактивов, не связанные с хранением, часто работающие в индустрии децентрализованного финансирования (DeFi), предлагают услуги, связанные с криптоактивами, фактически не беря на себя хранение самих активов. Эти поставщики услуг криптоактивов в настоящее время представляют собой значительный и растущий сегмент экосистемы криптофинансирования, управляя заблокированной стоимостью около 100 миллиардов долларов, по данным defillama.com/. MiCAR, целью которого является внедрение гармонизированной системы пруденциального и делового поведения для услуг криптоактивов, определяет поставщиков CAS как юридических лиц или других предприятий, занимающихся предоставлением одной или нескольких услуг криптоактивов клиентам на профессиональной основе. Постановление определяет несколько типов услуг по криптоактивам, включая, среди прочего, работу торговых платформ, хранение и управление криптоактивами, а также консультирование по криптоактивам.

Однако текущие определения и положения MiCAR не охватывают поставщиков услуг по криптоактивам, не связанных с хранением. Это упущение подчеркивает серьезный пробел в нормативно-правовой базе ЕС, поскольку определения в MiCAR и взаимосвязь с другими нормативными политиками приводят к тому, что поставщики услуг криптоактивов, не связанные с хранением, не обязаны следовать законам о ПОД или санкциях и, следовательно, создают большие лазейки. за финансовые преступления.

Не имея обязательств действовать в соответствии с законами ЕС о борьбе с отмыванием денег (AML) или MiCAR, эти организации действуют в пространстве, где вероятность мошенничества, финансовых потерь и незаконной финансовой деятельности значительно повышена для инвесторов и потребителей.

Инновации прежде осторожности

Рост числа поставщиков услуг, не связанных с хранением, в пространстве криптоактивов является свидетельством инновационного духа цифровых финансов. Однако это нововведение опередило темпы обновления существующей нормативной базы. Из-за этого Европейский Союз, с его приверженностью защите потребителей и финансовой стабильности, теперь столкнулся с необходимостью устранения этих недостатков.

Основная дискуссия заключается в том, должны ли поставщики услуг, не связанные с тюремным заключением, подпадать под действие законов о ПОД. Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) признает потенциальные незаконные риски DeFi, в то время как предложение ЕС исключает эти организации, оставляя пробелы. Аналогичным образом, рекомендации Европейского банковского управления (EBA) также подчеркивают риски ПОД, связанные с транзакциями поставщиков услуг криптоактивов (CASP). В частности, EBA указывает на риски, связанные с транзакциями, включающими переводы на собственные адреса или с них, децентрализованные платформы или переводы с участием поставщиков услуг криптоактивов, которые не авторизованы или не регулируются.

Структура MiCAR, являющаяся краеугольным камнем стратегии ЕС по регулированию криптоактивов, в первую очередь ориентирована на поставщиков, которые берут на себя хранение клиентских активов или работают в рамках традиционных финансовых моделей. Таким образом, он игнорирует значительную часть экосистемы криптоактивов. Это также подчеркивает острую необходимость в более всеобъемлющей и перспективной нормативной базе, такой как MiCAR 2 и обновленном регулировании ПОД. Эти исключения были сделаны в то время, чтобы уменьшить количество сложных для обсуждения тем, таких как регулирование DeFi, но в конечном итоге просто задержали эти обсуждения, не обеспечив пути к соблюдению требований.

Прокладываем безопасный путь

Регулирование криптоактивов не является проблемой, уникальной для Европейского Союза. Это глобальная задача, которая требует международного сотрудничества и гармонизации стандартов для эффективного управления рисками, связанными с цифровыми финансами. Мнения международных организаций будут иметь неоценимое значение для решения проблем и возможностей, предоставляемых этим динамичным сектором.

В настоящее время Европейской комиссии поручено подготовить отчет для оценки преимуществ и проблем DeFi, что потенциально может привести к принятию будущего законодательства. Этот шаг является частью более широкого и осторожного подхода к регулированию развивающихся секторов криптовалют, отдавая приоритет пониманию и развитию рынка, а не немедленному комплексному регулированию.

Таким образом, вопрос лишь в том, когда некастодиальные платформы, предлагающие такие услуги, как стейкинг, потребуют дополнительных мер по борьбе с отмыванием денег и управлению рисками для защиты потребителей, однако на данный момент остается двухклассовая система.