💬 Не ждите альткойн-ETF

Не ждите альткойн-ETF

23 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первые спотовые ETF Ethereum, что стало важной вехой для рынка криптовалют. Но хотя это в целом позитивное решение, оно не является прямой победой для криптосообщества.

Этот шаг последовал за более ранним одобрением биткойн-ETF в январе. В совокупности эти два одобрения, безусловно, сигнализируют об изменении подхода регулятора к цифровым активам, что может привести только к более широкому их внедрению.

Однако ожидание других криптовалютных ETF, вероятно, будет намного дольше, чем ожидание ETF. Одобрение SEC ETF Ethereum также представляет собой проблеск зарождающейся и развивающейся нормативной среды, которая окажется опасной для децентрализации и ее основных показателей.

Причины перемены взглядов

Можно сказать, что SEC пришла в себя.

Решение одобрить ETF Ethereum, похоже, основано на давлении рынка и стратегических соображениях. Одобрение ETF Ethereum означает, что SEC четко осознает, что основные криптовалюты, такие как Ethereum и Bitcoin, становятся неотъемлемой частью финансовой экосистемы — широко распространенной, признанной и действующей во всем мире — что требует надлежащего регулирования со стороны властей, а не хрупкой «протекционистской» оппозиции. Перейдя на этот подход, SEC сможет использовать динамизм сектора, обеспечивая при этом структурированную среду для защиты инвесторов и поддержания целостности рынка.

Нормативно-правовая база SEC для ETF Ethereum обеспечивает улучшенную защиту инвесторов посредством нескольких ключевых мер, в основном всеобъемлющих соглашений о совместном наблюдении с такими учреждениями, как Чикагская товарная биржа (CME), требований к прозрачности ценообразования и портфельных активов, а также требований к раскрытию рисков, связанных с инвестициями в криптовалюту. . Эти меры повышают безопасность инвесторов в криптовалютном пространстве.

На одобрение ETF Ethereum, вероятно, также влияет необходимость поддержания конкурентоспособности США в финансовых инновациях.

Криптовалюты и блокчейн обладают потенциалом для значительного экономического роста, повышения безопасности в критически важных отраслях, стимулирования инноваций с помощью новых бизнес-моделей, таких как DeFi, и создания новых инвестиционных возможностей. Принимая криптовалюту, SEC может помочь стране оставаться конкурентоспособной.

Победа одного – поражение другого

Хотя на первый взгляд одобрение ETF кажется явной победой сторонников криптовалют, оно также предвещает нежелательное ужесточение правил во многих кругах.

Внимание SEC к предотвращению мошенничества и целостности рынка означает, например, что биржи и кошельки могут подвергнуться более пристальному вниманию. Это заставит принять трудное решение о соблюдении правил или рискнуть быть исключенным из основной финансовой системы.

Подробнее читайте в разделе нашего мнения: FIT21 — это не та криптовалютная победа, о которой вы думаете.

Следовательно, достижение истинной децентрализации становится более сложной задачей. Таким платформам, возможно, вскоре придется выбирать между отказом от своих принципов или преодолением потока постоянных препятствий, а именно, бремени соблюдения требований, увеличения затрат и усиления надзора. Такие проблемы требуют централизованного надзора и сбора данных. Очевидно, что попытки оставаться верными принципам децентрализации могут привести к исключению из основного потока финансирования, что потенциально ограничит пользовательскую базу и ликвидность этих децентрализованных платформ.

Под руководством нынешнего председателя Гэри Генслера Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) последовательно сигнализировала об осторожном, постепенном подходе, вызванном опасениями по поводу прозрачности, целостности рынка и защиты инвесторов. Несмотря на одобрение ETF Ethereum, шквал одобрений для других ETF альткойнов, которые откроют значительный потенциал роста для отрасли и создадут атмосферу доверия и соответствия, приносящую пользу всем заинтересованным сторонам, к сожалению, в ближайшем будущем маловероятны, учитывая Осторожная позиция SEC и постоянные опасения по поводу манипулирования рынком и защиты инвесторов.

Как сказал Генслер в заявлении после одобрения биткойн-ETF, «[это не означает] что-либо о взглядах Комиссии на статус других криптоактивов в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах или о текущем состоянии несоблюдения определенных криптографических активов». участников рынка активов с федеральным законодательством о ценных бумагах.

[T] Подавляющее большинство криптоактивов представляют собой инвестиционные контракты и, следовательно, подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах. Инвесторы должны сохранять осторожность в отношении множества рисков, связанных с биткойнами и продуктами, стоимость которых привязана к криптовалюте».

В конце концов, судьбу решает публика.

Несмотря на значимость решения об одобрении ETH ETF, его влияние на само устоявшееся криптосообщество будет относительно ограниченным. Всегда найдутся те, кто выступит за децентрализованную и анонимную природу криптовалют вместо соответствия нормативным требованиям, и эти пуристы вряд ли перейдут в сторону ETF.

Однако ETF Ethereum привлекут новую волну инвесторов, которые ранее скептически или нерешительно относились к выходу на рынок. Я ожидаю, что эти новые участники значительно повысят ликвидность рынка и будут способствовать более широкому внедрению.

Но хотя одобрение ETF сигнализирует о более открытой позиции SEC, оно также предвещает для многих проблемы регулирования. Тем не менее, этот момент представляет собой критический шаг на пути к интеграции цифровых активов в традиционные финансы.

Судьба криптовалют теперь твердо зависит от способности сообщества ориентироваться в развивающейся нормативной среде и, как всегда, от готовности общественности принять эти новые финансовые продукты.