💬 Крипто для советников: криптовалютные тенденции

Крипто для советников: криптовалютные тенденции

2024 год был активным годом для криптовалютных инвестиций. Коннор Фарли из Truvius рассказывает о тенденциях, интересах, восприятиях институциональных инвестиций и о том, как они развивались за последние годы.

Я хотел бы поприветствовать нового участника, Мариссу Ким из Abra Capital Management, которая в разделе «Спросите эксперта» делится своими мыслями о поддержке инвестиционного интереса клиентов к криптовалютам.

- Сара МортонВы читаете Crypto for Advisors, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором рассказывается о цифровых активах для финансовых консультантов. Подпишитесь здесь, чтобы получать новости каждый четверг.

Измерение тенденций институционального интереса к криптовалюте

С 2019 года подразделение институционального бизнеса Fidelity, ориентированное на криптовалюту, публикует опрос под названием «Исследование цифровых активов институциональных инвесторов», в котором измеряются тенденции настроений и принятия криптоинвестирования среди институциональных инвесторов во всем мире.

В целом, опрос 2023 года демонстрирует в целом устойчивый, но все же неоднозначный институциональный взгляд на криптовалюту на фоне неспокойного 2022 года.

Тенденции, отражающие позитивные настроения

Половина состоятельных инвесторов сохранили положительное восприятие цифровых активов, и почти треть инвестировали в них более двух лет.

Позитивное восприятие и инвестиции в цифровые активы обратно коррелируют с возрастом: 76% институциональных инвесторов в возрасте до 35 лет в настоящее время инвестируют в цифровые активы по сравнению с 18% инвесторов в возрасте 65 лет и старше.

Тенденции, отражающие негативные настроения

Общая осведомленность, восприятие и инвестиции в цифровые активы снизились впервые с момента начала исследования в 2019 году.

По данным участников опроса в США, волатильность цен и проблемы регулирования были двумя крупнейшими препятствиями для инвестирования в цифровые активы.

«Мошенничество/скандалы» и «плохая пресса/новости» стали двумя основными факторами ухудшения отношения к цифровым активам. В опросе эти категории не уточнялись, но учреждения, скорее всего, имеют в виду сагу о FTX.

Важно отметить, что последний опрос охватывает только период с 30 мая 2023 года по 6 октября 2023 года, упуская критический период конца года, в течение которого биткойн вырос примерно с 28 000 долларов США до 42 300 долларов США, в основном из-за ожидания одобрения SEC спотовых биткойн-ETF. Это произошло позже, в январе 2024 года. Восприятие, вероятно, существенно изменилось с начала 2024 года после того, как рыночная капитализация криптовалют превысила 2,5 триллиона долларов, биткойн вырос почти до 74 000 долларов, а также одобрение SEC биткойна, а вскоре и спотовых ETF на эфир.

На что обратить внимание в 2024 году

Возможно, самые важные рыночные моменты в истории цифровых активов произошли после проведения этого исследования, а именно действия, которые уменьшают неопределенность регулирования, что, в свою очередь, может снизить волатильность цен и улучшить инвестиционные возможности для инвесторов.

Уменьшит ли неожиданное одобрение SEC спотовых ETF ETF регуляторные проблемы среди учреждений?

Рынок цифровых активов начал переход от раннего внедрения к массовому внедрению. Кардинальные изменения в лидерстве отрасли, разработке продуктов и фидуциарных обязательствах охватили криптовалюту в 2023 году и в начале 2024 года, что позволило создать новый набор все более институциональных подходов к классу активов. Это изменение может занять время, чтобы оно проникло в институциональные распределения на более фундаментальной основе, но быстрое внедрение спотовых биткойн-ETF после одобрения SEC (совокупный объем AUM ETF удвоился с примерно 30 миллиардов долларов в январе до почти 60 миллиардов долларов по состоянию на середину июня) может обеспечить раннее признаки более сильного институционального интереса к криптовалюте.

Сохранятся ли опасения по поводу волатильности цен?

Волатильность класса цифровых активов остается повышенной по сравнению с другими классами активов, но со временем она имеет тенденцию к снижению и может продолжать снижаться, поскольку улучшение нормативных условий и благоприятные для учреждений предложения продуктов потенциально стабилизируют рынки. Инвесторам также следует учитывать не только волатильность криптовалюты, но и профиль доходности различных блокчейн-активов с поправкой на риск.

Будут ли институциональные инвестиции направляться в основном в спотовые ETF BTC и ETH, или они будут распределены по инвестиционным структурам (SMA, частные фонды, венчурный капитал), предлагающим диверсифицированное воздействие на активы блокчейна за пределами двух мега-ограничений?

Благодаря значительным достижениям в отраслевой инфраструктуре в 2023 году, охватывающей депозитарное хранение, торговлю и управление активами, у инвесторов теперь есть лучший (но все еще зарождающийся) набор вариантов продуктов и инвестиционных платформ, которые не только помогут избежать ловушек риска раннего внедрения, но и использовать премии раннего внедрения. Эти варианты, в дополнение к ETF, включают все более распространенный инструмент с прямым индексом SMA.

Смогут ли учреждения лучше ознакомиться с основами криптовалюты и методами оценки цифровых активов в результате совокупного роста числа поставщиков данных блокчейна и растущего присутствия систематических управляющих цифровыми активами?

Около 37% респондентов 2023 года назвали «отсутствие фундаментальных принципов для оценки соответствующей стоимости» препятствием для инвестирования. Это большое число отражает развивающуюся природу этого класса активов и кривую обучения, связанную с измерением стоимости блокчейна. Однако это число снизится с 44% в 2021 году. Оно может продолжать падать, поскольку инвесторы все больше знакомятся с технологией блокчейна и уникальными способами анализа ценности протокола для пользователей.

- Коннор Фарли, генеральный директор Truvius

Спросите эксперта

Вопрос: О чем еще мне следует подумать, кроме покупки и хранения биткойнов? Ответ: Если клиенты хотят иметь доступ к цифровым активам, желательно диверсифицировать это воздействие, как вы это делаете с традиционными активами. Биткойн должен быть основой каждого портфеля. Тем не менее, все больше внимания уделяется ETH и SOL, учитывая, что Ethereum становится предпочтительной цепочкой для институциональных приложений, а Solana — для приложений потребительских платежей. Финансовые консультанты не должны оставлять активы своих клиентов на биржах, а использовать решения для безопасного хранения, чтобы сохранить право собственности и доступ к активам своих клиентов. Вопрос: Должен ли я получить доступ через ETF? Ответ: Хотя ETF удобны для розничных инвесторов, им не хватает гибкости и возможности, доступные от владения реальными цифровыми активами. Цифровые активы торгуются круглосуточно, 7 дней в неделю, в отличие от ETF, которые торгуются только в часы работы рынка. Более того, ETF не позволяют генерировать доход, который может быть привлекательным источником дохода и не может использоваться в качестве залога для заимствований. Для клиентов с большими портфелями BTC заимствование под залог их цифровых активов может быть предпочтительнее продажи и уплаты налога на прирост капитала. Для какой демографической группы клиентов цифровые активы наиболее подходят? Ответ: Понимание пригодности цифровых активов требует оценки толерантности клиентов к риску и целей управления активами. Для клиентов с низким уровнем риска цифровые активы могут служить средством сбережения с возможностью получения привлекательной прибыли за счет ставок. Вместо этого клиенты с высоким уровнем риска могут захотеть получить доступ к венчурным инвестициям в блокчейн-проекты на ранней стадии или в высокодоходные инвестиционные стратегии DeFi. Адаптация этих подходов к индивидуальным потребностям помогает интегрировать цифровые активы в комплексный план управления активами», — Марисса Ким, руководитель отдела управления активами Abra Capital Management.

Продолжай читать

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер заявил, что спотовые ETH ETF должны быть доступны к сентябрю этого года.

Глобальное исследование семейных офисов, проведенное BNY Melon, показало, что 39% семейных офисов владеют криптовалютой или в настоящее время изучают ее.

Глава отдела криптоактивов и кибербезопасности SEC в отделе правоприменения объявил о своем уходе из агентства в пятницу.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.