💬 Действительно ли ФРС виновата в слабых долларов США? - Commerzbank

Действительно ли ФРС виновата в слабых долларов США? - Commerzbank

Причина значительного укрепления доллара США (доллар США) в сентябре, когда приближался второй срок в должности Дональда Трампа, был очевиден. Широко ожидалось, что тарифы повысят цены для потребителей США и что ФРС отвечает активной денежно -кредитной политикой, учитывая все еще надежную реальную экономику, то есть она может поддерживать более высокие процентные ставки дольше, чем потребуется повышение цен. Этот аргумент дал USD впечатляющему увеличению, а индекс доллара увеличился почти на 9% всего за несколько месяцев, отмечает аналитик FX Commerzbank Michael Pfister.

Белый дом дает много причин для ослабления доллара США

«Ряд опросов показал обеспокоенность среди потребителей и бизнеса, но все еще не хватает твердых данных, чтобы подтвердить замедление в реальной экономике. Хотя экономический рост в первом квартале был слабым, это было в основном из-за принесенного вправа. Тем не менее, создание рабочих мест остается надежным, и потребители США продолжают тратить, несмотря на высокие уровни неопределенности. Поэтому неудивительно, что федерация не вызывает своего ярлена.

«Один из аргументов заключается в том, что, хотя ФРС, как ожидается, реагирует на растущие ожидания инфляции 1Y1Y, многие участники рынка предполагают, что инфляция резко возрастет в течение следующих 12 месяцев, а затем снизится. Они считают, что тарифы на США вызовут временный рост инфляции. Понятно, что рынок не ожидает, что федерация ответит на такой временный рост, хотя и с учетом ценового шока в следу за пандемиком, что может быть на вопрос, который может быть только что -то, что будет, что это будет только то, что это будет только то, что это будет только то, что это будет только то временный рост цен, хотя с учетом ценового шока в случае с пандеристом. все еще будет означать, что покупательная способность доллара США снизится, оправдывая более слабый доллар США в таком случае ».

«Тем не менее, я подозреваю, что это только частично объясняет слабость доллара США. Предположительно, доллар США в настоящее время реагирует на рост рисков инфляции, потому что причина этих рисков заключается в белом доме. В дополнение к этим инфляционным рискам, Белый дом дает много других причин доллара США, которые будут ослаблены, такие как риск неизбежных налогов на инвестиции в США, и я ошибается, что в целом, что будет ошибаться, что, по -ошибки, что будет ошибаться, что, по -ошибки, что я по ошибке будет ошибаться, что я по ошибке будет ошибаться, что я по ошибке будет ошибаться, но в целом, что у меня возникнет, что у меня возникает познания, что, по -видимому, по ошибке, которые будут ошибаться, что я по ошибке. По крайней мере, в настоящее время слабость доллара США еще не связана с денежной политикой США.