💬 Рынок облигаций звонит пожарная сигнализация при снижении ставок ФРС

Рынок облигаций звонит пожарная сигнализация при снижении ставок ФРС

Казначейский рынок показывает признаки того, что что -то отключено. Краткосрочная доходность, как 2-летняя казначейство, упала примерно до 3,8%, поскольку трейдеры готовятся к снижению процентных ставок в сентябре. Но более долгосрочные урожайности, такие как 10-летний 4,3%, не сильно падают. Этот разрыв - то, что аналитики называют кривой крутой доходности. Это говорит о том, что инвесторы считают, что инфляция и государственный долг могут продолжать давление на экономику, даже если ставки снижаются.

Инвесторы требуют более высокой заработной платы за удержание облигаций

Обычно сокращение ставок снижает затраты по займам по всем направлениям. Прямо сейчас этого не происходит. Инвесторы просят дополнительную компенсацию, известную как «премию с термины», прежде чем они согласятся удерживать давние казначейства. Это происходит потому, что инвесторы обеспокоены огромной долгой и ожиданиями правительства в 28 триллиона долларов, которые все еще превышают 3%. Эти опасения заставляют долгосрочные показатели оставаться повышенными, и это ограничивает, сколько снижение уровня облегчения может на самом деле обеспечить.

Сокращение ФРС может не снизить ставки по ипотечным кредитам

Эта динамика выходит за пределы Уолл -стрит. Даже если ФРС снижает процентные ставки, обычные американцы могут не увидеть особого облегчения. Ставки по ипотечным кредитам и другие долгосрочные затраты по займам больше зависят от 10-летней доходности, чем только от политики ФРС. Если эти доходность останутся высокой, покупатели и предприятия могут застрять с дорогим кредитом, несмотря на более голубирующуюся федерацию.

Политика усложняет следующий шаг ФРС

Ситуация также политическая. Белый дом заставляет ФРС порезать быстрее, в то время как инвесторы наблюдают за предстоящей речью Джерома Пауэлла Джексон Хоул для подсказок. Трейдеры ожидают, что в сентябре в сентябре не менее одного четверти. Но если рынок облигаций продолжает мигать предупреждающими знаками, ФРС, возможно, придется идти тщательно, чтобы не потерять доверие.

Это в основном означает, что ФРС может подготовиться к снижению ставок, но рынок облигаций не убежден, что на самом деле решает проблему. Если инфляция и заботы о долгах остаются вокруг, долгосрочные доходности могут оставаться высокими и оказывать давление на акции, жилье и более широкую экономику.

Кривая крутой на заднем плане похожа на пожарную сигнализацию. Это напоминает всем, что риски не ушли.

Оставайтесь впереди макро-соревнований с нашим миническим экономическим календарем-фильтр от воздействия, страны и многого другого.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема