💬 Акции Starbucks: привлекательная цена с сильными перспективами роста дивидендов

Акции Starbucks: привлекательная цена с сильными перспективами роста дивидендов

Акции Starbucks Corporation (SBUX), культовой кофейной компании из Сиэтла, насчитывающей более 34 300 магазинов по всему миру, с начала года упали примерно на 23% из-за общей коррекции рынка и продолжающейся войны в Украине.

На мой взгляд, недавний откат представляет собой солидную возможность для инвесторов в рост дивидендов, которые ранее не хотели вкладывать средства в акции из-за их относительно высокой оценки. Поскольку финансовые показатели компании и перспективы роста дивидендов остаются сильными, а дивидендная доходность в настоящее время колеблется около 2,1%, акции Starbucks снова выглядят довольно привлекательными.

Я оптимистично настроен в отношении Starbucks.

Итоги первого квартала 2022 года

Starbucks сообщила об очень сильных результатах за первый квартал 2022 года: выручка выросла на 19% в годовом исчислении до 8,1 млрд долларов. Компания также опубликовала EPS GAAP в размере 0,69 доллара США, что на 30% больше, чем в прошлом году. (скорректированная) прибыль на акцию без учета GAAP, которая исключает затраты на реструктуризацию и обесценение, также оказалась высокой и составила 0,72 долл. США, что на 18% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Выручка за первый квартал 2022 года была на 15,7% выше, чем выручка за первый квартал 2020 года, что говорит о том, что компания не только оправилась от пандемии, но и еще больше выросла за последние два года.

По мере того, как Starbucks расширяет свою деятельность, постепенно начинает проявляться экономия за счет масштаба, что приводит к увеличению валовой прибыли и рентабельности EBIT. Валовая маржа и маржа EBIT за последние 12 месяцев в настоящее время составляют 22,7% и 16,2%. Эти цифры сравниваются с 21,3% и 5,83% в предыдущем году.

По мере того, как Starbucks продолжает расширять свое глобальное присутствие, она должна добиваться последовательной эффективности затрат и операционной синергии, потенциально увеличивая свою прибыль.

Оценка, рост дивидендов

Прогноз Starbucks на акцию на акцию на 2022 финансовый год включает рост прибыли на акцию не по GAAP от 8% до 10%. Соответственно, прибыль на акцию в 2022 финансовом году должна составить около 3,50 доллара. Это означает, что P/E составляет 25,6 при текущем уровне цен акций, что является одним из наиболее разумных мультипликаторов, по которым акции торговались за последние несколько лет.

Кроме того, в отчете о прибылях и убытках компании руководство ориентировалось на двузначный рост прибыли на акцию после 2023 года, что очень обнадеживает и, на мой взгляд, полностью оправдывает текущую оценку.

Конкретный рост прибыли на акцию в среднесрочной перспективе также должен позволить руководству сохранить высокие темпы роста дивидендов Starbucks.

Трехлетний среднегодовой темп роста DPS компании в настоящее время составляет 10,8%. Последнее повышение в сентябре было на 8,9% до 1,96 доллара в годовом исчислении. Это предполагает коэффициент выплат, близкий к 56% от ожидаемой прибыли в этом году.

На мой взгляд, это относительно комфортное соотношение, оставляющее достаточно места для будущих повышений DPS, особенно с учетом прогноза руководства по росту прибыли на акцию после 2023 года.

Текущая доходность, близкая к 2,1%, может быть не слишком богатой. Однако, учитывая перспективы роста EPS и DPS Starbucks, это обеспечивает достаточную осязаемую доходность капитала.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Starbucks имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 14 покупках и 10 удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Starbucks на уровне 115 долларов предполагает потенциал роста на 28,4% в течение следующих 12 месяцев.

Заключение

Сейчас Starbucks торгуется на том же уровне, что и три года назад. Однако с тех пор компания добилась значительных успехов, а ее последние результаты были весьма обнадеживающими.

После падения акции Starbucks кажутся привлекательными по цене, исходя из прогнозируемой прибыли на акцию в этом году и перспектив роста руководства после 2023 года. Следовательно, я остаюсь оптимистом в отношении акций.