💬 Почему Walmart (WMT) готов проверить свою премиальную оценку

Почему Walmart (WMT) готов проверить свою премиальную оценку

Ритейлер из Миннеаполиса WMT -0,61% ▼ Fiscal Fiscal Q2 прибыль не за горами, и результаты, как ожидается, будут опубликованы до открытия Market в четверг, 21 августа. Компания неуклонно возвращается к своему рекордному максимуму в 105 долларов за акцию, в последний раз видели в феврале, поскольку тарифные риски поглощаются, а потребительский спрос в США оказывается сильным и устойчивым.

Импульс остается явно оптимистичным, а аналитики подталкивают свои оценки верхней и нижней линии, немного выше за последний месяц. Все признаки указывают на другое твердое вещество-хотя и не очень захватывающее-квартал для роста высшей линии.

Я по -прежнему не большой поклонник оценки Walmart, особенно с свободным денежным потоком чуть более 1%, где я думаю, что это может быть гораздо более убедительным. Тем не менее, я не могу игнорировать впечатляющее генерацию денежных потоков Walmart. Итак, я все еще склоняюсь к рейтингу покупки, поддерживаемому солидными экономическими ветрами и устойчивостью цен, а акции, вероятно, пробежат еще одну работу в сторону этих рекордных максимумов.

Поглощение тарифа и преимущество Walmart

За последние несколько месяцев рост тарифов на импорт в США стал ключевой темой, поддерживающей тезис Walmart, учитывая, насколько чувствительна компания к ценам. Соответствующая концепция здесь - «Поглощение тарифов», где экспортеры предпочитают поглощать некоторые из тарифных затрат, чтобы они не теряли долю на ценном рынке США.

Для Walmart, как ценовой лидер и инфляционный боец с около 200 миллионов клиентов, сеть удается поддерживать цены даже в инфляционных сценариях. Его обширный физический след и высокий трафик клиентов позволяют ему объединить масштаб и удобство, что позволяет компании поглощать расходы намного лучше, чем небольшие конкуренты.

У Walmart также есть история давления поставщиков, чтобы снизить цены. Для поставщиков часто имеет смысл поглощать часть дополнительных тарифных затрат, чтобы продолжать продавать Walmart, - то, что Walmart, как клиент, будет означать отказ от огромных объемов. Тем не менее, генеральный директор Дуг Макмиллон отметил, что увеличение тарифов, вероятно, в конечном итоге повысит цены для потребителей, и ожидается, что эти изменения будут развертываться в течение второй половины 2025 года.

Несмотря на это, я считаю, что Walmart, вероятно, продолжит выгоду от высоких импортных тарифов, при этом поставщики будут иметь большую часть стоимости, особенно когда клиенты продолжают покупать и укреплять ценностное предложение компании.

Сильный потребительский спрос должен двигаться вперед Walmart

Помимо поглощения тарифов, другой фактор подтверждает идею о том, что Walmart должен опубликовать дружелюбные цифры для второго квартала. Данные в июне и 2 квартала 2025 года показывают, что потребительский спрос остается надежным, при этом розничные и продовольственные услуги выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом, а продажи второго квартала выросли на 4,1%. Рост устойчив в таких предметах первой необходимости, как продукты и услуги питания, в то время как цифровая розничная торговля продолжает расширяться, увеличившись на 4,5%. Эта комбинация здоровых расходов создает бычий фон для Q2 Walmart, который должен привести к солидным продажам в том же магазине, устойчивом трафике и общем импульсе прибыли.

Кроме того, «Один большой акт Beaky Beautiful» от 2025 года временно удвоил налоговый кредит для семей с детьми, подняв максимум до 2500 долл. США на ребенка до 2028 года. Цель состоит в том, чтобы стимулировать потребление, особенно среди семей с низким и средним уровнем дохода. Естественно, эта инъекция средств имеет тенденцию приносить пользу, таких как Walmart, которые обслуживают эту аудиторию и продают основные продукты.

Учитывая эти факторы, было бы неудивительно, что в первом квартале рост продаж в США в матче за второй квартал или даже превышает 4,5%. Кроме того, маржа чистого дохода Walmart в настоящее время составляет 2,75%, что немного ниже прошлых уровней выше 3%, что предлагает место для расширения. Компания выросла в EBIT за шесть последовательных кварталов, и эта тенденция, вероятно, будет продолжаться во втором квартале, особенно с тем, что руководство выражает уверенность в навигации по тарифным давлениям и растущей прибыли быстрее, чем продажи.

Предсказуемый заработок и низкая апелляция Walmart с низкой волатильностью

Оценки являются одной из наиболее чувствительных частей более широкого тезиса о рынке, причем Walmart в настоящее время торгуется с 44 -кратным доходом. Рынок, по сути, прогнозирует, что компания удвоит свою прибыль в течение следующих шести лет, если бизнес продолжат в текущем темпе.

Несмотря на то, что это множественное количество кажется высоким по сравнению со средним показателем в отрасли в 17,5x, ключевой достопримечательностью диссертации является стабильная генерация денежных средств Walmart - с свободным денежным потоком, близким к 10 миллиардам долларов за последние двенадцать месяцев - и устойчивый рост, предлагая как защиту капитала, так и рост. Даже с свободной доходностью денежного потока всего 1,2%, разумно принимать более низкую доходность в обмен на низкую волатильность и предсказуемость.

Для контекста, изучая рынок опционов, ограничиваемые на At-The-Money Straddles, ближайшие к истечению срока действия после доходов второго квартала, предполагают ожидаемый ход доходов в размере ~ 4,71%, что относительно низок, особенно по сравнению с технологическими компаниями, которые часто видят двузначные движения доходов. Для Walmart прибыль доходов обычно варьируется от 3% до 6%, в зависимости от квартала, поэтому текущие ожидания находятся в пределах исторического диапазона.

Walmart - это покупка, держать или продавать?

Аналитики были в подавляющем большинстве оптимистично на Walmart. Все 27 аналитиков, покрывающих акцию через Tipranks, ожидают более высоких цен в ближайшие двенадцать месяцев. Кроме того, средняя цена WMT в размере 113 долларов США подразумевает потенциал роста 12%.

Смотрите больше рейтингов аналитиков WMT

Твористые ветры сохраняют дело Walmart в целом

Установка представляется благоприятной для Walmart, направляющегося к своим результатам второго квартала. Потребительские расходы, поддерживаемые недавними данными розничной торговли, ограниченными последствиями, связанными с тарифами и расширением маржи, обусловленным сильными продажами в том же магазине, что свидетельствует о положительном перспективе.

Хотя премиальная оценка акций уже отражает большую часть этой силы, выплата за бизнес с относительно низким риском снижения, остается неотразимым в текущей среде. Соответственно, я поддерживаю рейтинг покупки на WMT перед заработком.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема