💬 Криптовалюта не может быть отменена — последствия для инвесторов

Криптовалюта не может быть отменена — последствия для инвесторов

Недавнее голосование в Европейском союзе, фактически запрещающее криптовалюты Proof-of-Work (PoW) — через структуру Markets in Cryptoassets — от торговли и использования в торговом блоке, можно рассматривать двумя разными способами. С одной стороны, тот факт, что такое голосование когда-либо приводило к серьезным разногласиям, показывает, насколько устаревшим и неполным остается анализ криптовалют политиками. И наоборот, тот факт, что это предложение было отклонено, свидетельствует о том, что перспективы криптовалюты значительно улучшились по сравнению с предыдущими годами.

Поскольку пространство криптоактивов продолжает развиваться и создавать новые версии продуктов и услуг, важно шире взглянуть как на перспективы биткойна, так и на процесс нормативной оценки, который повлияет на эти перспективы. Поскольку невзаимозаменяемые токены (NFT) и цифровые валюты центральных банков (CBDC) занимают все больше внимания, возникает соблазн сместить регуляторный разговор к стандартизации, отчетности и возможности аудита. Тем не менее, и полностью признавая, насколько важны эти факторы для продолжающегося роста криптоактивов, биткойнов и недавних действий в обоих Соединенных Штатах, Европейский союз поднял несколько вопросов на первый план.

Давайте рассмотрим несколько вопросов, которые всплыли на поверхность в результате недавнего изучения криптоактивов.

Специфика криптовалюты имеет значение. Будь то обсуждение вариантов использования и приложений биткойна по сравнению с другими криптоактивами, оценка невзаимозаменяемых токенов (NFT) или последствия CBDC, факт остается фактом: многие считают криптоактивы эквивалентами друг друга. Это не может быть дальше от истины, которую должны понимать как политики, так и инвесторы. Как и любой другой финансовый инструмент, каждый отдельный блокчейн и криптоактивы следует оценивать и понимать с точки зрения их собственных основных достоинств.

Несмотря на то, что PoW подвергается тщательной проверке на предмет экологических издержек, которые он якобы производит (что само по себе является совершенно другим вопросом), эта согласованная методология обеспечивает значительные преимущества по сравнению с другими методологиями. К ним относятся, помимо прочего, неизменность этой методологии, возможность участников участвовать в действительно одноранговых транзакциях и глобально распределенный характер обработки транзакций.

Ни одна согласованная методология или тип криптоактивов по своей сути не превосходит другие, и, хотя Proof-of-Stake имеет свои положительные черты, он по своей сути не превосходит PoW. В любом случае, каждый криптоактив и лежащий в его основе блокчейн должны быть объективно оценены по существу.

Криптовалюта находится на переломном этапе. Что-то еще, что следует понимать, поскольку разговоры и дебаты о регулировании продолжают вестись по мере того, как они связаны с криптоактивами, заключается в том, что блокчейн и криптоактивы все чаще находятся на переломном моменте. С одной стороны, это сторонники биткойнов или, в лучшем случае, полуцентрализованных криптоактивов, а с другой — сторонники централизованных вариантов, таких как CBDC. Будущее класса активов и экосистемы решается одновременно с глобальными последствиями недавней пандемии, раскаленной инфляцией и вялой мировой экономикой.

Вопрос, который необходимо задать в рамках этого разговора, заключается в том, какой подход в конечном итоге выживет — децентрализованный подход или тот, который возглавляют национальные государства и другие централизованные институты? Нужно просто кратко взглянуть на последствия, связанные с централизованными криптоактивами, которые являются как положительными, так и отрицательными, и сравнить их с возможностями/рисками, которые представляют децентрализованные варианты, чтобы увидеть, насколько сложными стали эти дебаты.

Децентрализация приносит с собой неопределенность, нестабильность, но также открывает возможности, в то время как централизованные варианты подразумевают стабильность, но также и атрибуты, которые могут быть связаны с централизованными командно-административными структурами.

Деньги переопределяются. Деньги в их нынешней форме могут казаться постоянными, но реальность такова, что нынешняя форма денег — фиатная валюта, выпущенная центральным правительством и не связанная с каким-либо товаром или внешним активом, — была лишь базовой формой валюты в течение последних 100 лет. 150 лет. Твердые деньги или деньги, обеспеченные физическими активами или, по крайней мере, способные обмениваться на физические активы, исторически были доминирующей формой валюты во всем мире. Поскольку правительства по всему миру печатают и выпускают большое количество валюты — некоторые сказали бы, что чрезмерно, — возникают важные вопросы о будущем денег.

Отложив на время вопросы, которые были подняты в отношении управления или его отсутствия, связанного с фиатными валютами, необходимо признать следующий простой факт: деньги - это технология и финансовый актив в равных долях. Как и любая другая технология на рынке, деньги должны периодически обновляться, чтобы не отставать от мира, в котором они обитают. Нынешняя денежная система, после отделения от стандарта хранения, оставалась практически неизменной на протяжении более 50 лет.

Деньги нуждаются в обновлении, и все чаще кажется, что криптовалюта — это хотя бы частичный ответ.

Криптоактивы быстро превратились из второстепенной или абстрактной темы в тему, которая открыто используется национальными государствами, востребована институциональными инвесторами и представляет интерес для индивидуальных инвесторов во всем мире. Недавние голосования и распоряжения по обе стороны Атлантики продолжают показывать, что вопросы регулирования и политики, связанные с сектором, обсуждаются на самом высоком уровне правительства. Несмотря на изобилие заголовков, и не без оснований, важно, чтобы общая картина не была потеряна. Криптовалюта никуда не денется, ее нельзя отменить, и она вполне может стать будущим денег во всем мире.