💬 Кофейный гигант Starbucks (SBUX) стремится переиграть бывшую славу

Кофейный гигант Starbucks (SBUX) стремится переиграть бывшую славу

Starbucks Sbux +0,28% ▲ уже давно-и до сих пор-это имя, когда дело доходит до кафе, известных не только своим кофе, но и своим глобальным присутствием, приглашением атмосферы и удобства. В последнее время, однако, компания утратила свой путь, столкнувшись с черной встречи с ростом конкуренции, изменения привычек потребителей и замедления продаж.

Поскольку это более структурные проблемы, чем временные неровности, в акциях показалось влияние, при этом SBUX сокращается более широкий рынок в течение последних трех -пяти лет, даже при учете дивидендов. Это оказало давление на руководство, чтобы предпринять реальные действия, чтобы вернуть доминирующую доминирующую корову Starbucks.

Одна из ключевых проблем заключается в том, что растянутая оценка обычно не очень хорошо сочетается с компанией в разгар поворота. Вот почему я поддерживаю рейтинг удержания на акциях Starbucks - для сейчас есть ограниченные доказательства того, что инвесторы полностью убеждены в повествовании о восстановлении, и недавние результаты еще не достигли значимого прогресса.

В этой статье я подробнее рассмотрю то, что привело к недавним задачам Starbucks, как продвигается стратегия поворота и заслуживает ли акции дальнейшие рассмотрения на данном этапе.

Бизнес Starbucks под давлением

Starbucks в настоящее время находится на этапе поворота, выполняя стратегию с обратной клеткой-в официальном отношении названо «Back to Starbucks»-с новой командой управления, стремящейся оживить бренд и вернуть свой расцвет.

Например, за последние три года акции значительно снизили более широкий рынок, росли всего на 28% по сравнению с 69% для S & P 500. Эта недостаточная производительность связана с несколькими проблемами, включая повышение конкуренции среди кофейни, более слабый рынок в Китае (один из крупнейших рынков Starbucks) и продолжающийся снижение сопоставимых продаж магазинов. В магазинах, которые были открыты в течение более года, продажи падали в течение четырех кварталов подряд, что сигнализирует о снижении трафика клиентов.

Совсем недавно, во втором квартале 2025 года, сопоставимые продажи снизились на 1% в глобальном масштабе, что улучшилось по сравнению с 4% снижения в предыдущем году. Ред.

Тем временем Starbucks расширяет свои места и инвестирует в реструктуризацию. В результате капитальные затраты (CAPEX) выросли на 23% за последние три года, в то время как доходы увеличились только на 5%. Одна из ключевых сильных сторон компании - бесплатный денежный поток - также пострадал, упав до 2,7 миллиарда долларов за последние двенадцать месяцев, что значительно ниже 4,5 млрд. Долл. США, зарегистрированных в 2021 году.

Это указывает на то, что недавние тяжелые инвестиции все еще имеют неопределенную прибыль, и что операционные и конкурентные проблемы стали структурными проблемами в инвестиционном тезисе. Когда это происходит, в отличие от типичных циклических встречных встреч, необходимы действия, а не бизнес, как обычно.

Starbucks принимает действие

Хорошей новостью для Bulls Starbucks является то, что компания не игнорирует свои текущие проблемы и активно работает над их решением.

Несмотря на то, что основное внимание остается на возвращении к основам, цель ясна: Starbucks стремится вернуть свою репутацию места удобства, атмосферы и опыта, а не просто еще одной кофейной магазина, уязвимой для местных соревнований.

Например, генеральный директор Брайан Никкол, нанятый для успешного послужного списка о том, как вывести Chipotle CMG +0,53% ▲ на следующий уровень, внедрил преобразующие операционные изменения в течение почти года. Эти инициативы включают в себя похудение в меню на 30%, снижая зависимость от рекламных акций, чтобы увеличить средний размер билета, а также перепроектирование и открытие магазинов в небольших форматах в США.

Рынок до сих пор частично приобрел эти изменения - акции выросли более чем на 23% за последние двенадцать месяцев, несмотря на несколько ударов на этом пути. Однако результаты все еще смешаны. В последнем отчете о доходах как выручка, так и доходы не достигли ожиданий аналитиков.

За последние шесть месяцев прогноз роста EPS за 2025, 2026 и 2027 год был пересмотрен вниз примерно на 17–18%. Консенсус аналитика рынка теперь ожидает, что Starbucks опубликует ежегодную прибыль на акцию в размере 2,99 долл. США в 2026 году и 3,60 долл. США в 2027 году по сравнению с 2,46 долл. США в 2025 году.

Старый против Новая рыночная дилемма для SBUX

Основной вопрос сейчас заключается в том, произойдет ли поворот здоровым образом или будет ли больше боли.

На мой взгляд, неявная цель состоит в том, чтобы вернуть свободный денежный поток к уровням, близким к 2019 и 2021 году (от 3,5 до 4,5 млрд. Долл. США). Это будет обусловлено ожидаемой доходностью к росту сопоставимых продаж в США в этом году и следующем, поддерживаемом ремонтом магазина. В то время как Capex, вероятно, останется высоким, со временем эти инвестиции должны увеличить доход и маржу, постепенно стимулируя восстановление свободного денежного потока.

Неудобная часть в том, что Starbucks торгуется при растянутой оценке. Несмотря на то, что это может быть несколько оправдано своим сильным глобальным брендом ров и солидным генеральным потоком денежных средств (даже если они сжимаются), акции в настоящее время торгуются с 38 -кратным прогнозом - более чем на 120% выше среднего показателя и на 12% выше своего собственного исторического среднего показателя за последние пять лет.

Учитывая, что Starbucks не торгуется со скидкой, используя технический фильтр, такой как ожидание переклонений скользящих средних, чтобы стать более четкими сигналами о том, можно ли оцениваться по поводу того, будет полезно. В настоящее время SBUX-это купи с узкой рамкой выше 100-дневной простой скользящей средней, которая составляет 93,30 долл. США, по сравнению с текущей ценой акций в 93,83 долл. США. Тем не менее, это продажа, основанная на 200-дневной простой скользящей средней, в настоящее время составляет 94,60 долл. США.

Я интерпретирую эти сигналы как рынок, указывающий на то, что Starbucks находится на грани показания, что худшее может быть за этим, но он еще не подтвердил это. Я бы подумал о том, чтобы продолжать долго, если акции удастся прорваться и поддерживать выше 200-дневного среднего, что было бы более надежным сигналом перегиба.

Starbucks - покупка, продавать или держать?

Аналитики настроения на Starbucks отражают разделенное мнение о рынке. Из 24 аналитиков, которые выпустили рейтинги за последние три месяца, 13 являются оптимистичными, а 11 остаются нейтральными. Средняя цена SBUX составляет 95,52 долл. США, что предполагает скромный потенциал роста приблизительно 1,5% по сравнению с текущей ценой акций.

Смотрите больше рейтингов аналитиков SBUX

Не совсем готов выпить этот Starbucks Stock

Starbucks в настоящее время торгуется с большим количеством мультипликаторов для компании по поводу поворота, что оказывает значительное давление на бизнес, чтобы обеспечить лучшие результаты быстрее, чем ожидает рынок. Эта растянутая оценка снижает маржу безопасности для инвесторов, увеличивая риск, если выполнение поворота сталкивается с задержками или неудачами.

С технической точки зрения, скользящие средние, особенно 200-дневные SMA, являются ключевыми показателями уверенности рынка в стратегии «Back to Starbucks». Несмотря на то, что есть признаки улучшения и растущего принятия тезиса по поводу поворота, акции еще не постоянно прорывались в основных долгосрочных скользящих средних.

На мой взгляд, разумный подход состоит в том, чтобы дождаться устойчивого перерыва выше этих уровней технического сопротивления, прежде чем инвестировать с большей убежденностью, стремясь к лучшей доходности с поправкой на риск.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема