💬 Circle Internet Group (CRCL) проникает в бум StableCoin среди пенистой оценки

Circle Internet Group (CRCL) проникает в бум StableCoin среди пенистой оценки

Circle Internet Group CRCL +7,56% ▲ быстро стала третьей наиболее активной торговой акцией США, необычным подвигом для компании с рыночной капитализацией в 60 миллиардов долларов и IPO менее месяца. На последней торговой сессии акции увеличили более 1 миллиона акций в объеме торгов по сравнению со средним ежедневным объемом ~ 45 тысяч. В последние дни акции выросли с ~ 210 долл. США до почти 300 долларов за акцию, прежде чем увеличить рост, а теперь торгуются около 222 долл. США.

Хотя такой интенсивный объем привлекает внимание, он также поднимает вопросы о оценке, особенно по сравнению с такими гигантами, как Tesla TSLA -0,54% ▼, который превышает список рыночной капитализацией более 1 триллиона долларов. Учитывая типичную волатильность после IPO и признаки спекулятивного энтузиазма, я занимаю осторожную позицию и назначаю Right Rate A Hold Dating, с подсказывающим подозрением, что то, что поднимается, должно привести к снижению.

Круг Премиум компенсирует его отчетливый рост

Основным бизнесом компании является основным эмитентом USDC, второго по величине Stablecoin во всем мире, примерно в 61 миллиарда долларов. Circle работает по сети на Ethereum, Solana и других блокчейнах, что делает его критическим элементом финансовой инфраструктуры растущей крипто-экосистемы. Его доход в основном получен из процентов в своем резерве USDC, который очень прибыль в масштабе; В настоящее время это составляет приблизительно 99% его доходов.

Поскольку компания торгуется более чем в 20 раз, по сравнению с примерно три раза для медианы сектора, логично быть осторожным в покупке позиции в круге. Напротив, Coinbase Coin +5,54% ▲ имеет отношение цены к книге всего 7,5, при этом рост выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил около 75% по сравнению с примерно 15% для Circle.

Одно можно сказать наверняка: если вы покупаете Circle Stock сейчас, вы платите премию, и это всегда является значительным сокращением в достижении доходов мирового класса. В настоящее время Circle имеет положительную прибыль на акцию, которая придает ей определенную достоверность оперативного доверия, и я ожидаю, что эти доходы будут быстро расти в ближайшие годы. Тем не менее, акции в настоящее время торгуются с резко 220x прибыль.

Тем не менее, с точки зрения макроса, попутные ветры для сильной прибыли являются существенными. Ожидается, что рынок стаблеки будет расти с примерно 260 млрд. Долл. США до 1–2 триллиона долларов или более в долгосрочной перспективе. Существуют также конкретные краткосрочные катализаторы, которые могут поддерживать кружок в поддержании импульса, чтобы использовать эту расширяющуюся рыночную возможность. В некотором смысле это подтверждает текущую премиальную оценку.

Стратегические катализаторы Secure Circle Horizon

Circle объединился с Fintech Giant Fiserv Fi +0,59% ▲, чтобы запустить FIUSD, новую стаблекун, построенный на быстром и экономичном блокчейне Solana. Это партнерство может разблокировать значительные потоки доходов для круга посредством сборов за транзакции, резервного дохода от обеспечения FIAT и интеграции с ключевыми платежными игроками, такими как MasterCard MA -0,71% ▼ и PayPal Pypl +0,14% ▲.

Регулирующая среда также улучшается. Гениальный закон, который, как ожидается, скоро пройдет дом, закладывает основу для легитимности стаблеки, повышая доверие к USDC Circle в качестве решения для банков, финтех-фирм и корпоративных казначейских обязательств.

Устройство инвесторов в значительной степени оптимистично, с одобрением Seaport Global и тяжелой поддержкой от Ark Invest от Catie Wood, которая сделала Circle пять лучших в своем флагманском ETF. Тем не менее, несмотря на оптимизм, высокая оценка Круга поднимает вопросы о том, стоит ли она цена на совершенство, что делает это менее ясным, если это долгосрочный победитель или просто горячее имя в данный момент.

Circle Internet Group покупает, продает или держит?

С момента внезапного повторного рейтинга несколько аналитиков собрали примечания к исследованиям и предоставили рейтинги на акции. На Уолл -стрит акции CRCL имеют средний рейтинг консенсуса по умеренной покупке, основанный на одной покупке, двух рейтингах и нулевой продаже за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CRCL в 213,33 долл. США подразумевает менее 1% потенциала роста в течение следующих двенадцати месяцев. Ясно, что аналитики опасаются.

Смотрите больше рейтингов аналитиков CRCL

Несмотря на то, что существует растущие бычьи настроения, у которых могут быть некоторые ноги, учитывая текущую цикличность на горизонте от низких процентных ставок, снижающих доходность, CRCL получит свои резервы USDC, я буду ждать ближайшего отката, прежде чем нанести накладчик при покупке акций.

CRLC Bulls может быть последним смехом

Текущая оценка Круга исключительно богата и может оказаться под давлением, если процентные ставки снизились, что широко ожидается в течение следующего года. В среднесрочной перспективе более жесткие регулирование и повышение конкуренции могут учесть на маржу, в то время как долгосрочное воздействие циклических крипто-настроений остается риском.

Тем не менее, компания имеет серьезные долгосрочные перспективы, поскольку цифровые доллары набирают обороты в Fintech и традиционных финансах. Благодаря масштабируемой модели с высокой точки зрения, Circle может превратиться в силу цифровых платежей, сродни современной Visa V +0,22% ▲. Если ясность регулирования содержится и прокрипто-настроения продолжаются при будущих администрациях, долгосрочный тезис является убедительным.

Тем не менее, я еще не покупаю. Акции кажутся слишком дорогими на текущих уровнях, особенно с учетом других ставок с высоким уровнем роста, таких как Coreweave CRWV -0,89% ▼ также существуют. Хотя я в долгосрочной перспективе остаюсь бычьим, я пока поддерживаю рейтинг удержания, с планами вернуться к акциям после значимого отката-может быть, в более низкой среде.

Отказ от ответственности и DiscloSurerePort проблема