💬 Филипп Моррис (PM) бросает вызов скептикам, поскольку курение остается горячим в 2025 году

Филипп Моррис (PM) бросает вызов скептикам, поскольку курение остается горячим в 2025 году

Представьте себе, что акции табака выросли на 53% за шесть месяцев - но это именно то, чего достиг Philip Morris International PM +0,37% ▲ ▲, бросая вызов обычной стигме, прикрепленной к акциям грехов, и снижающейся глобальной базой курильщиков. В отличие от многих его сверстников, история премьер -министра выделяется: его традиционный бизнес сигарет остается стабильным, нагретые табачные изделия испытывают быстрый рост, а пероральные никотинские предложения набирают обороты.

Добавьте слабый доллар, увеличивая его преимущественно международный доход, и ясно, что двигатель роста PM работает сильным, оправдывает митинг и потенциально сигнализирует о более высоком уровне.

Гибкая подразделение премьер -министра остается устойчивым

Сигареты могут показаться умирающим продуктом, но горючий подразделение Philip Morris International (PM) доказывает обратное. В первом квартале объемы отгрузки сигарет выросли на 1,1% до 144,8 млрд. Единиц, а органический доход увеличился на 4%, заправленные на 8,3% повышения цен. Устойчивая сила Марлборо, наряду с увеличением доли рынка 0,4% до 24,8% (за исключением США и Китая), подчеркивает цену PM и устойчивости рынка. Стратегическое местное производство также помогло сохранить прибыль на фоне растущих затрат на сырье.

Результаты говорят сами за себя: горючая валовая прибыль выросла на 5,3% органически, даже с некоторыми препятствиями от коммерческого изменения модели в Индонезии. Способность премьер -министра повышать цены без жертвоприношения объема подчеркивает силу своего бренда. В то время как мировой рынок сигарет сокращается примерно на 2% в год, умное выполнение PM сохраняет выгодный сегмент, помогая финансировать его переход на никотиновые продукты следующего поколения.

IQOS зажигает нагретый бизнес -подразделение табака

Если сжигания являются фундаментом PM, IQOS является движком роста. Поставки с подогревом табачного блока (HTU) выросли на 14,4% до 37,1 млрд. Единиц в прошлом квартале, в то время как мировые продажи на рынке выросли на 9,4%, включая увеличение в Японии на 9,3%, где IQOS в настоящее время владеет 32,2% рынкой.

Европа также является ключевым фактором роста, так как такие страны, как Венгрия (41,9%) и Греция (34,4%), сообщают о впечатляющем проникновении на рынок. При поддержке 14 миллиардов долларов с 2008 года IQOS теперь обеспечивает более высокую маржу, чем сигареты, доказывая, что инвестиции окупаются.

Сила заключается в эффективном масштабе PM и неустанных инновациях. Его многокатегорный подход, забитый запусками, такими как IQOS Iluma в Японии,-полагается на углубление потребительской лояльности. Даже среди проблем, таких как запрет на аромат ЕС в Италии, PM имеет компенсацию потери с сильным двузначным ростом в Испании и Германии. С 38,6 миллионами взрослых пользователей во всем мире IQOS далеко от ниши - это следующий этап роста Global Force Drive.

Метеорический подъем Zyn открывает дверь для перорального сегмента

Затем есть Zyn, бренд Nicotine Pilyne's Philip Morris, который быстро набирает обороты в США Zyn Shopments, выросшие на 53% до 202 миллиона банок в прошлом квартале, что побудило компанию поднять свои рекомендации на протяжении всего года до 800–840 миллионов банок. Международные рынки также внесли свой вклад, с 53% ростом в таких странах, как Пакистан и Великобритания. Благодаря полям, превышающим 70%-примерно на пять очков выше, чем у сбоевских, Zyn сыграла ключевую роль в оказании помощи свободным от дыма продукции внести 44% от общей валовой прибыли. Smart Move, такие как расширение ранних мощностей в марте, гарантировали, что предложение не соответствует спросу.

Но Зин - не просто история США - это глобальная игра роста. При росте объемом объема на 182% на не-нордических международных рынках PM использует свои глобальные распределительные мышцы и зазоры FDA для ускорения расширения. Рост объема на 27,2% в первом квартале отражает успешный поворот PM в отношении осторожных, высоких альтернатив, которые резонируют с молодыми потребителями и рабочими специалистами. Это пример учебника о том, как определить и использовать смену потребительских предпочтений.

Не слишком дорого для роста

После 80% вы можете ожидать, что Филипп Моррис будет переоценен, но его форвардный P/E из 23, основанный на прогнозируемой скорректированной акции 2025 года в размере 7,36–7,49 долл. США, рассказывает более нюансированную историю. Хотя это не дешево для табачного запаса, PM далеко не типичен. С 12–14% органического роста EPS прогнозируется на 2025 год, вызванный 20,4% роста доходов от свободного дыма и слабым долларом, усиливающим его 90% между международными доходами, эта оценка кажется хорошо поддерживаемой.

Слабый доллар, в частности, представляет собой недооцененный туалетный ветер, увеличивающий доходы на ключевых международных рынках, таких как Япония и Европа. Добавьте к этому 180 миллионов долларов в первом квартале экономии средств и к 2026 году в размере 2 миллиарда долларов, и PM может продолжать расширять маржу, несмотря на то, что налоговые давления в Индии. В целом, это создает веские случаи для PM для обеспечения 15%+ рост EPS в ближайшие годы в ближайшие годы, что делает сегодняшнюю оценку не только оправданную, но и убедительную.

Премией заканчивается покупка или продажа?

Уолл -стрит остается очень оптимистичным в отношении Филиппа Морриса, с сильным консенсусом покупки, основанным на восьми покупках и один рейтинг удержания за последние три месяца, и, в частности, без рейтингов продаж. Тем не менее, средняя 12-месячная целевая цена акций в размере 188,67 долл. США в размере 188,67 долл. США предполагает скудный рост на 3,3% в течение следующего года.

Смотрите больше рейтингов аналитиков PM

PM заново изобретает себя как энергетика роста без дыма

Филип Моррис больше не табачная компания вашего дедушки. Его недавний всплеск отражает смелое преобразование в отношении альтернатив, свободных от дыма, при этом Zyn и IQO выводят рост, в то время как традиционные сигареты продолжают генерировать твердый денежный поток. Слабый доллар дополнительно повышает свою международную базу доходов, и с прогнозируемым ростом EPS на 12–14%, импульс премьер-министра выглядит далеко не случайно-это признак компании, переопределяющей свое будущее.

В то время как его P/E 23 не является сделками, это разумная цена для бизнеса, превращающегося в современную историю роста с высоким уровнем роста. На мой взгляд, PM все еще кажется привлекательным вариантом.

Отказ от ответственности и раскрытия

Ищете торговую платформу? Проверьте Tipranks ' Лучшие онлайн -брокеры Руководство и найдите идеального брокера для ваших сделок.

Сообщить о проблеме